Родился в северной провинции Чжили (Хэбэй) в семье каменщика.

Военную службу начал во время Синьхайской революции 1911-1913 годов и вскоре выдвинулся на командные должности.
Потом служил в частях так называемых северокитайских милитаристов - одной из группировок, боровшихся за власть в Китае, стал генералом.
В октябре 1924 года открыто выступил против лидера Чжилийской клики Пэйфу, захватил со своими войсками Пекин и произвел государственный переворот.
Стал маршалом.
Пригласил военных советников в свои войска и приступил к их реорганизации. Установил связь с революционным правительством Сунь Ятсена на юге страны.
В 1926 году вступил в партию Гоминьдан. Во время "Северного похода" в 1926-1927 годах, начатого по инициативе Гоминьдана с целью объединить страну, Фэн Юйсян вел активные боевые действия против северных милитаристов. Летом 1927 года маршал поддержал лидера Гоминьдана Чан Кайши, разорвавшего союзнические отношения с китайской Компартией. В годы войны с Японией (1937-1945) Фэн был активным, в отличие от Чан Кайши, сторонником создания "единого фронта" и сотрудничества с коммунистами. После войны, находясь в США, окончательно порвал с Чан Кайши.
Получил приглашение вернуться в Китай от Мао Цзэдуна, рассматривался вариант его назначения министром обороны КНР.

Погиб при пожаре на борту советского теплохода "Победа", шедшего из Нью-Йорка в Одессу с промежуточными заходами в Александрию, Батуми и Новороссийск и неожиданно загоревшегося днем 1.09. близ Ялты. Сам принимал участие в тушении пожара, пытаясь спасти запертую в каюте дочь, надышался угарным газом и умер (всего погибло 2 члена экипажа и около 40 пассажиров).

Жена - министр здравоохранения в КНР. Сын - окончил Каспийское училище ВМФ СССР, затем офицер флота КНР.