"ЛУКОЙЛ" РИСКНУЛ НА ДВА МИЛЛИАРДА ДОЛЛАРОВ
Доход без участия

• Екатерина КРАВЧЕНКО

Американская компания Marsh & McLennan Inc. разместила на вторичном рынке риски, связанные со строительством нефтепровода Баку-Тбилиси-Джейхан и первого этапа газового проекта Шах-Дениз. Риски по ним оцениваются почти в $2 млрд. Риски взяла на себя страховая компания "Атишгях" - дочка Государственной нефтяной корпорации Азербайджана (ГНКАР) и "ЛУКОЙЛа", который весной прошлого года вышел из проекта "Баку-Джейхан", признав его экономически неэффективным.

Риски по строительно-монтажным работам первого этапа проекта Шах-Дениз оценены в $1 млрд при общей стоимости проекта в $3.2 млрд. Часть рисков по строительству нефтепровода Баку-Тбилиси-Джейхан, который оценивается в $2.95 млрд, составляет, по оценкам, $600-800 млн. В ближайшее время Marsh & McLennan Inc намерена приступить к размещению рисков по строительству газопровода Баку-Тбилиси-Эрзерум, берущего начало с месторождения Шах-Дениз.

Аналитики считают, что из-за сложности проектов, вероятно, и страховые премии по ним значительно выше средних по сектору. "В данном случае премии скорее всего устанавливались на основе индивидуальных договоренностей. Оперативность, с которой были оформлены страховые контракты и размещены риски, позволяет предположить, что они составляли не 1-3%, как обычно, а были на порядок выше", - считает представитель Всероссийского союза страховщиков . Таким образом "дочка" "ЛУКОЙЛА" заработала $10-30 млн как минимум с проекта конкурентов, реализация которого по сути еще не началась.

В компании Marsh & McLennan утверждают, что, несмотря на сложность, ограниченность и непопулярность рынка перестрахования подобных контрактов, компании удалось разместить риски на самых лучших условиях. "Наиболее капиталоемким из этих проектов является строительство морской платформы. Из-за того, что с середины 90-х годов по морским объектам наблюдаются большие убытки, риски в этот секторе стремительно растут. Кроме того, риски еще и трудно размещать из-за ограниченности числа перестраховщиков, - пояснил заместитель генерального директора СК "Атишгях" Намик Халилов . - Именно поэтому риски по Шах-Дениз были оценены так высоко". По его словам, все остальные этапы реализации проектов имеют меньшую рискованность, поскольку связаны с наземным строительством. Удачность размещения рисков страховщики объясняют авторитетом оператора проектов - британской BP, которая известна высокой требовательностью к безопасности проектов.

Нефтяные аналитики обращают внимание на совпадение сроков размещения рисков и осложнений со здоровьем президента Азербайджана Гейдара Алиева. "Политические риски имеют для инвесторов столь же существенное значение, как и экономические, - говорит руководитель аналитического департамента "БрокерКредитСервис" Максим Шеин . - Учитывая своеобразие политического режима в Азербайджане и неясность с преемственностью власти в этой стране, инициаторы проекта заинтересованы всеми силами побыстрее застраховать проект от любых сценариев развития политической конъюнктуры".

Главным инициатором проектов Баку-Джейхан и Баку-Эрзерум выступают США. Не случайно для перестрахования рисков была выбрана и американская компания Marsh & McLennan. Как напоминают специалисты "Транснефти", Америка этими проектами намерена создать альтернативные маршруты транспортировки энергоресурсов из Азербайджана и ослабить позиции России как транзитной державы на Закавказье. В этом смысле рост политических рисков из-за ухудшения здоровья Алиева заставил форсировать вопросы будущей безопасности проектов. Именно поэтому процедура оформления страховых контрактов и размещения рисков заняла всего три месяца - слишком короткий срок для контрактов подобного рода, как считают аналитики.