Главный экономист "Морган Стенли": "Почему мы должны быть благодарны Китаю"

В статье на тему "Почему мы должны быть благодарны Китаю", помещенной в последнем номере журнала "Форчун", главный экономист американского банковского концерна "Морган Стенли" Стефен Роч отметил, что Китай заполнил созданную Вашингтоном крупную брешь в экономике.

С. Роч считает, что механизм формирования обменного курса жэньминьби (китайского юаня), связывающегося с курсом американского доллара, одно время был в фокусе дебаты. Недавно председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Алан Гринспен рассматривал слух о возможной ревальвации жэньминьби на 5 процентов как "весьма рациональное ожидание". Это, действительно, больше всего ошибочно. Роч сказал, что люди, испытывающие досаду, обходят, что быстро развивающаяся китайская экономика принесла необычную выгоду миру, в особенности США. В торговом дефиците США в размере 540 млрд американских долларов, зарегистрированном за 2003 год, на Китай пришлась определенная доля. Однако, этот дефицит был сделан не Пекином, а Вашингтоном. В связи с выходом федерального бюджетного дефицита из-под контроля США почти растратили все национальные сбережения. Чтобы аккумулировать капиталовложения для поддержки экономического роста, необходимо заполнить брешь во внутренних сбережениях зарубежными избыточными средствами. США уже не имеют других альтернатив кроме привлечения иностранных капиталов путем непрерывного увеличения платежного и торгового дефицита.

По словам С. Роча, Китай играет важную роль в заполнении бреши в экономике США. На самом деле наибольшую выгоду из китайско-американской торговли получают потребители. В прошлом году США импортировали из Китая доброкачественные и дешевые товары на общую сумму свыше 150 млрд долл США, что помогло сдерживанию роста процента инфляции. За исключением нефтяных продуктов, цены на импортные товары повысились лишь на 1 процент, это очень незначительный рост для слабеющего доллара и быстро растущей экономики. Низкая инфляция предоставляет американским потребителям, у которых не хватает работы и ограниченные доходы, дополнительную покупательную способность. В связи с этим США должны быть благодарны Китаю. А большую часть прибыли от экспорта Китай вновь инвестирует в финансовые имущества, базирующиеся в основном на долларах. По состоянию на ноябрь прошлого года, Китай владел американские государственные облигации на сумму 144 млрд долл США, или 9,6 процента общей суммы подобных правительственных облигаций, находящихся на руках у иностранцев, что в три раза больше, чем в 1994 году. Среди иностранных владельцев Китай занимает второе место, уступая только Японии, далеко превзойдя третьего - Великобританию. Это не маловажно, отметил Роч. В нормальные обстоятельствах крупномасштабные правительственные займы могли бы вызвать повышение себестоимости аккумуляции средств, но активная покупка Китаем американских государственных облигаций позволяет предотвращать появление таких случаев. Сохраняя валютный курс на низком уровне, Китай фактически предоставляет США больше возможностей для экономического роста.

С. Роч сказал, что должны быть благодарны Китаю не только США. С быстрым входом транснациональных корпораций Китай стал звеном в глобальной цепи снабжения. В суммарном экспортном росте Китая за прошедшие десять лет 65 процентов пришлось на долю дочерних компаний и смешанных предприятий, созданных японскими, американскими и европейскими транснациональными корпорациями в Китае. Замена операции высокой себестоимости производством низкой себестоимости в развивающихся странах, подобных Китаю, приносит в конце концов глобальным потребителям эвентуальную пользу. Одновременно, Китай становится главным источником роста его соседних и других азиатских стран.

По мнению Роча, "теория о китайской угрозе", выдвинутая в годы экономической глобализации, совсем неподходящая. Мир должен благодарить Китай за настаивание на изменении формы государственной экономики. Для Китая это есть единственный путь к продолжительному процветанию. А для других стран это - шанс для освоения крупного рынка.