Никогда не говори
"траст"

Амина ДЖАЛИЛОВА,
Светлана ГРИБАНОВА

В Казахстане появились первые паевые инвестиционные фонды, или трасты, как они называются на Западе. Закон "Об инвестиционных фондах", положенный в основу создания новых финансовых институтов, был принят 7 июля этого года. А два первых паевых фонда были официально зарегистрированы 27 октября. Учредители фондов пророчат им великолепное будущее. Мол, этот вариант инвестирования отлично зарекомендовал себя во всем мире и должен иметь успех в Казахстане

Особенность паевого инвестирования в том, что оно дает возможность обычному человеку с небольшим капиталом вкладывать средства в динамично развивающийся бизнес и иметь реальные доходы. Это неплохая альтернатива банковским депозитам, которые всего лишь спасают наши деньги от инфляции или дают незначительный доход. Любой человек или юридическое лицо приобретает пай или несколько паев, через некоторое время могут их продать. Разница в стоимости пая в моменты покупки и продажи и есть прибыль инвестора. Никаких дивидендов между этими двумя моментами владелец пая не получает.

Средствами инвесторов распоряжается управляющая компания, которая вкладывает деньги инвесторов в ценные бумаги или имущество всевозможных предприятий. Компания получает проценты от доходов по паям. Считается, что это выгоднее для инвестора: он не следит ежедневно за рейтингом ценных бумаг, в которые вкладывает деньги, вместо этого предоставляет профессионалам вовремя ориентироваться, что купить, а что продать. В принципе во всем мире деньгами физических лиц управляют специально обученные люди. При этом можно сберечь нервы и деньги, утверждают в учредительной компании, создавшей два ПИФа. К тому же это надежней, говорят они. Ведь средства вкладываются не в одно предприятие, которое может и обанкротиться, а сразу в несколько, и эта диверсификация уменьшает риск падения стоимости пая.

Возникает, конечно, вполне закономерное сомнение: а не смоется ли управляющая компания с деньгами вкладчиков. Но деятельность компании контролируется банком-кастодианом, который хранит и учитывает средства, регистратором и аудитором ПИФа, это должны быть независимые друг от друга юридические лица. Государство также следит за ПИФами через Агентство по надзору финансового рынка и финансовых организаций.
Есть и другие плюсы. Паевый фонд не является юридическим лицом, поэтому освобожден от многих видов налогов. При этом обычные люди с небольшими деньгами через ПИФы могут участвовать в крупных проектах, доступных ранее только для инвесторов с серьезным капиталом. В ПИФ можно вложить средства как на две недели, так и на год. Во втором случае доход, конечно, будет больше. Для тех, кто стремится к серьезной прибыли, существуют рисковые фонды, которые имеют возможность инвестировать в динамично развивающиеся предприятия или ценные бумаги с большими доходами. Но это менее надежно. В целом считается, что, вкладывая деньги через ПИФы, можно получить до 40% годовых.

Таким образом, в Казахстане создан еще один финансовый институт для сбережения и приумножения накоплений. До сих пор у нас действовали только банки и накопительные пенсионные фонды. Однако ПИФы отличаются и от первых, и от вторых. Они более свободны в инвестировании средств, нежели НПФ, и в отличие от банков, как говорилось выше, не являются юридическими лицами, что дает им налоговые преимущества.
Паевые инвестиционные фонды (в некоторых странах их называют еще взаимными) в Европе появились в первой половине XIX века, но их численность многократно увеличилась лишь после второй мировой войны и в США, и в европейских странах. Главной причиной столь бурного роста стало появление соответствующих законов и жесткий контроль их деятельности со стороны госорганов, в результате чего возросло доверие населения к ПИФам. Сегодня суммарный капитал всех ПИФов в мире составляет 15 триллионов долларов. Цифра говорит сама за себя: выгодное это дело.

Другой вопрос, как воспримут паевые фонды казахстанцы? Деньги, конечно, у народа есть, и их нужно куда-то вкладывать: в недвижимость, в землю, в акции... До сих пор обычные люди не могли самостоятельно работать на фондовом рынке как в самой республике, так и за рубежом. С появлением ПИФов они получат такую возможность. Во всяком случае, в этом нас убеждают организаторы фондов.

Несмотря на то, что на Западе инвестфонды называют трастами, казахстанские учредители избегают этого слова. Оно и понятно. У него настолько плохая репутация, что стоит любое предприятие, самое успешное, снабдить эпитетом "трастовый", как можно поставить на нем крест. Кстати, в переводе с английского "trust" означает "доверие". В результате драматических событий середины 1990-х, когда бывшие советские люди в финансовых пирамидах, стыдливо прикрывающихся словом "траст", потеряли миллиарды долларов, "доверие" трансформировалось в "НЕдоверие". Кроме того, негативные ассоциации вызывает аббревиатура ПИФ с печально известными ПИКами и приватизационными инвестиционными фондами. Не сыграет ли народная память злую шутку с новыми финансовыми организациями?

5 ноября 2004
№ 44 (336)