Некогда крепкий американский доллар, в котором большинство кыргызстанцев предпочитают хранить свои сбережения, сегодня пошатнулся. Насколько серьезно это может отразиться на экономике республики и благосостоянии рядовых граждан? Есть ли поводы для тревоги? На эти и другие вопросы отвечает заместитель председателя правления Национального банка Кыргызстана Максатбек Ишенбаев.

- Насколько соответствует реальному положению в экономике и финансовом секторе страны отмечаемое укрепление сома по отношению к доллару? Не говорит ли это о том, что общемировое ослабление американской валюты происходит и в Кыргызстане?

- В последние годы в нашей республике преобладает тенденция укрепления сома по отношению к доллару США, определяемая, главным образом, общемировой динамикой ослабления позиций американской валюты. Вместе с тем снижение ее курса обусловлено и нашими внутренними факторами: стабилизацией макроэкономической и политической ситуации в Кыргызстане, ростом деловой активности. Так,
>в 2006 году заметно усилился приток иностранного капитала в сферу производства и услуг, в банковский сектор. В республику поступают значительные объемы трансфертов, главным образом, в форме денежных переводов трудовых мигрантов. В этих условиях на внутреннем валютном рынке предложение иностранной валюты существенно превышает спрос на нее, что сказывается на динамике обменного курса. Так что тенденция укрепления сома по отношению к доллару вполне соответствует сложившейся экономической ситуации в стране.

- Какие меры планируется принять по укреплению курса сома в связи с возможным и в дальнейшем снижением курса доллара? Есть прогнозные показатели по курсу на конец 2006 года?

- Поскольку Кыргызстан избрал для себя режим плавающего валютного курса, предполагающего формирование обменного курса на основе баланса спроса и предложения на иностранную валюту, Национальный банк может только сглаживать резкое изменение стоимости национальной валюты посредством своих интервенций. По этой же причине прогнозировать валютные курсы всегда трудно, ведь на уровень спроса и предложения на иностранную валюту оказывают влияние множество факторов. Среди них текущее состояние платежного баланса страны, инфляционные ожидания и степень доверия населения национальной валюте, так называемый сезонный фактор, а также текущая конъюнктура доллара США на мировых финансовых рынках.

- Изменилась ли с начала года структура валютных вкладов населения в коммерческих банках? В какой валюте предпочитают сейчас хранить свои сбережения кыргызстанцы? Меняются ли в коммерческих банках ставки депозитов и кредитов в связи с падением курса доллара?

- С начала 2006 года депозитная база действующих коммерческих банков возросла на 15,1 процента. По состоянию на 11 августа 2006 года она достигла 15 миллиардов сомов. Рост отмечался по всем видам валюты. При этом вкладчики предпочитают хранить свои сбережения преимущественно в долларах США, однако доля таких вкладов в общем объеме с начала года снизилась на 4,5 процента (до 56,4 процента). В том числе и по вкладам физических лиц - с 63 до 60 процентов.

Что касается депозитов в национальной валюте, то их удельный вес в общем объеме депозитов увеличился до 29,3 процента, в том числе по физическим лицам – до 33,3 процента. С начала года рост доли вкладов в евро, российских рублях и казахских тенге - до 14,3 процента, у населения – до 6,1 процента. Однако основу "прочих" депозитов составляют беспроцентные вклады до востребования. Банки практически не принимают срочные вклады от населения в другой, помимо доллара США, иностранной валюте. При этом процентные ставки по депозитам в евро и российских рублях заметно ниже. Разница колеблется от 0,5 до 5 процентов.

В последние годы в Кыргызстане наблюдается заметное снижение темпов инфляции и укрепление обменного курса национальной валюты, что положительно сказалось на уровне процентных ставок, в том числе по депозитам и кредитам. Начиная с 2000 года, на этом рынке сформировалась устойчивая тенденция их снижения.

За последние два года средневзвешенные ставки по депозитам стабилизировались на уровне 2-2,2 процента в национальной валюте, 0,2–0,4 процента – в иностранной. В том числе по срочным вкладам в сомах - 8,2–8,5 процента, в иностранной валюте – 5,1–5,6 процента. Для сравнения, в 2000 году эти показатели равнялись 26,3 и 7,9 процента.

Стоимость кредитов также снижается с 2000 года, но за последние два года темпы замедлились. Среднемесячный уровень ставок по вновь выдаваемым кредитам в национальной валюте за первое полугодие 2006 года составил 25,7 процента, а по кредитам в иностранной валюте – 16,6 процента. Для сравнения, в 2000 году эти показатели равнялись соответственно 46,8 и 30,6 процента.

Более существенное снижение ставки по депозитам и кредитам в сомах по сравнению с теми же ставками в иностранной валюте обусловлено укреплением курса национальной валюты по отношению к доллару США, составившее в целом с января 2000 года по июнь 2006 года включительно около 11,2 процента.

- В чем, по мнению специалистов НБ КР, нынче наиболее безопасно и выгодно хранить свои сбережения? Многие кыргызстанцы сейчас работают в России. Насколько выгодно хранить свои сбережения в рублях на территории Кыргызстана, РФ?

- Прежде всего, хотелось бы отметить, что выбор той или иной иностранной валюты в качестве средства сбережения и инвестирования (депозиты, ценные бумаги и т.д.) – это личное предпочтение вкладчика. Но хочу отметить, что при выборе инструмента инвестирования необходимо обращать внимание на уровень его доходности. Например, и в Кыргызстане, и в России депозиты в национальной валюте традиционно имеют ставку доходности выше, чем вклады в иностранной.

Следует отметить, что хранение денежных средств "в чулках" в настоящее время является самым невыгодным вариантом. В этом случае нет смысла рассчитывать на получение гарантированного дохода. В случае же резкого снижения курса валюты можно и вовсе понести убытки.

Еще одним немаловажным фактором при выборе инструментов инвестирования является принцип дифференцированного подхода в целях сведения к минимуму существующих рисков. В частности, оптимальным решением можно назвать хранение денежных средств в различной валюте.

- Отмечается ли снижение объемов межбанковских торгов?

- Если посмотреть статистику за 2001-2005 годы, можно отметить устойчивый рост объемов валютных торгов. Так, в 2002 году он составил по сравнению с предыдущим годом - 34,5 процента, в 2003-м – 37,4 процента, в 2004-м – 8,9 процента, в 2005-м – 54,1 процента. Но, по моему мнению, это не связано со снижением курса доллара. Причина роста объема валютных торгов заключается в развитии и углублении финансового рынка республики.

Антон ЛЫМАРЬ

30/08/2006