Долг перед Китаем

Китайцы продают в США множество товаров и накапливают, таким образом, множество долларов. Затем они дают взаймы немалую часть этих долларов Соединенным Штатам в обмен на всевозможные американские долговые обязательства, в том числе, облигации государства и федеральных ведомств, а также давая кредиты частному сектору.

В результате,
>задолженность Америки Китаю поразительно велика, хотя администрации Буша, нуждающейся в зарубежных займах для финансирования бюджетного дефицита, до этого, кажется, нет дела. Но настал такой момент, когда стоит задуматься. На этой неделе газета The Wall Street Journal сообщила, что накопления Китая в иностранной валюте и ценных бумагах вскоре достигнут 1 триллиона долларов, что в пять раз больше, чем в 2000 г. Считается, что примерно 70% приходится на доллары или долларовые активы.

Разумеется, 1 триллион долларов не дает существенно большего влияния, чем, скажем, 990 миллиардов. Но объем и рост китайских активов означает рост уязвимости Соединенных Штатов.

В течение нескольких лет благодаря китайским займам в Соединенных Штатах сохранялся низкий уровень цен и процентных ставок, а также было возможно проводить крупное сокращение налогов. Если объем кредитов начнет иссякать - в том случае, если китайские власти решат обратиться к другим валютам или больше тратить на внутреннем рынке - то в Соединенных Штатах вполне возможен рост цен, процентных ставок и налогов.

Если объем ссуд иссякнет быстро - худший из возможных сценариев - то результатом может стать острый финансовый кризис. Постепенное снижение может вызвать в долгосрочной перспективе ухудшение уровня жизни в связи с повышением ее стоимости.

Возможно, Китай никогда не сделает шагов, которые могут повредить Соединенным Штатам. Но факты таковы, что он делает глобальную финансовую систему более нестабильной. Инвесторы и трейдеры гиперчувствительны к любым намекам на то, что Пекин может изменить направление ассигнований.

WSJ сообщает также, что чиновники администрации обеспокоены тем фактом, что развивающиеся страны, неудовлетворенные условиями кредитов, предоставляемых Международным валютным фондом, могут начать брать кредиты непосредственно у Китая. Это повысит влияние Пекина на зарождающиеся ранки и их правительства.

Следует признать, что администрация Буша неоднократно подчеркивала, что не стоит бояться возвышения Китая или завидовать ему. Но чрезмерные заимствования при Буше стали причиной ненужной уязвимости США.

"The International Herald Tribune", США
24 октября 2006