Рынок есть – покупателей нет
В республике должен работать рынок ценных бумаг, ведь, по сути, он является одним из факторов развития страны. Если говорить о Казахстане, то здесь есть много причин, по которым фондовый рынок пока еще нормально не функционирует.

Главная – небольшое количество продавцов и еще меньшее число покупателей. Ведь сейчас меньше двадцати предприятий, которые прошли листинг на KASE. И то, что сейчас активно выставляются на продажу акции национальных компаний, – это, конечно, хорошо. Но здесь возникает другой вопрос. Выставлена часть государственного пакета акций, то есть фактически идет дальнейшая приватизация госсобственности, а не акций компаний вообще. Это первый момент. Второй – потенциальные покупатели.
>Сейчас основными скупщиками акций являются пенсионные фонды. У них появился новый инструмент, в который можно вкладывать деньги. Есть, конечно, еще коллективные инвесторы, так называемые паевые инвестиционные фонды. Но их пока мало, и они еще недостаточно мощные, чтобы играть весомую роль на фондовом рынке. Третья категория покупателей – это население. Исходя их круга участников, можно говорить о глубоких причинах, по которым фондовый рынок в Казахстане не работает. Конечно, можно говорить о том, что механизм функционирования фондового рынка скопирован с зарубежного опыта и пока еще не адаптирован к нашей стране. Но ведь всегда можно пригласить иностранных менеджеров для того, чтобы схема заработала. Так что причина здесь кроется в другом – в низких доходах населения. Ведь фондовый рынок – это один из элементов трансформации денежных сбережений граждан в инвестиции. К примеру, "Казахтелеком" выставил порядка 90 тысяч простых акций компании (один процент от всего пакета). Средняя стоимость одной акции составила свыше 400 долларов. То есть эта сумма в два раза превышает среднюю заработную плату по стране. А для бюджетников или занятых в сельском хозяйстве – в три раза. Совершенно очевидно, что эта категория населения не сможет стать игроком на рынке ценных бумаг.
Еще один момент. По правилам физические лица не допускаются на биржевые торги. И для того, чтобы приобрести или продать акции, они должны пользоваться услугами дилеров или брокеров – тех, кто имеет право работать на рынке ценных бумаг. И если на свою зарплату вы все-таки решились приобрести одну акцию, то вам придется оплатить еще и услуги посредника. И все вместе это обойдется недешево. Кроме того, нельзя забывать, что биржа – это не розничная торговля и там все продается лотами. В случае с "Казахтелекомом" на продажу было выставлено пять-шесть лотов, то есть около 20–30 тысяч акций. Значит, стоимость одного лота в среднем составила 8 млн долларов. Совершенно очевидно, что рядовые граждане могут просто посмотреть на все это – и ничего более.
То, что предприятиям рекомендуют участвовать в работе фондового рынка, – это положительный момент. Хоть что-то достанется пенсионным фондам, которым пока некуда вкладывать средства. Это повысит их надежность. И для тех, кто продает, это удобно, так как пенсионные фонды – это обладатели "длинных денег", которые можно пустить на инвестиции.
Но население пока будет выключено из этого процесса. И вероятно, никто и не задумывался над механизмом, который мог бы обеспечить населению Казахстана доступ к фондовым рынкам. Ведь на Западе мелкие игроки – это в основном средний класс. У нас же его просто нет. В Казахстане почти 60 процентов населения имеют доходы ниже среднего, еще 30 – чуть выше среднего и только 10 процентов могли бы играть на фондовом рынке. Но это им пока не нужно. У них есть поле, которое на данный момент более выгодно, – рынок недвижимости.

Канат БЕРЕНТАЕВ,заместитель директора Центра анализа общественных проблем
03.04.2007