Китайская PetroChina, занимающая второе место в мире по рыночной стоимости, планирует выпустить на национальном рынке облигации на рекордную сумму в 60 млрд юаней (8,7 млрд долл.). Основной причиной подобного шага аналитики называют нехватку средств для новых многомиллиардных вливаний в расширение бизнеса на фоне серьезного удорожания нефтепереработки.

Согласно распространенной в минувшую среду официальной информации, облигации PetroChina будут иметь 15-летний срок погашения и могут продаваться поэтапно. Вырученные средства будут использованы для улучшения структуры долговых обязательства и в качестве оборотных средств. PetroChina только в этом году планирует увеличить капиталовложения в развитие бизнеса на 15%, до 207,9 млрд юаней (30 млрд долл.). Акционеры должны высказать свое мнение в отношении разработанного руководством компании плана на общем собрании 31 июля, окончательную же отмашку на его претворение в жизнь должно дать правительство. В обоих случаях, как полагают наблюдатели, ответ будет положительным.

Осенью прошлого года PetroChina стала первой в мире компанией, чья капитализация превысила 1 трлн долл., однако начавшийся вскоре и продолжающийся до сих пор "медвежий" тренд на китайском фондовом рынке снизил стоимость нефтяного гиганта почти на 70%. На момент написания статьи акции PetroChina в Шанхае торговались по цене 15,9 юаня (2,29 долл.), а капитализация компании оценивалась примерно в 400 млрд долл. Это второй показатель в мире после ExxonMobil Corp. (464 млрд долл.).

Нехватка средств - общая проблема большинства китайских нефтегазовых компаний, и вызвана она особенностями политики властей в области энергетики. Китай почти на две трети удовлетворяет потребности в нефти за счет импорта. Мировые цены на "черное золото" растут, в то время как в самом Китае правительство в приказном порядке сдерживает цены на топливо, чтобы защитить потребителей от инфляции, и сохраняет высокие налоги для нефтеперерабатывающих компаний. В этих условиях ведущие китайские нефтяные гиганты недосчитываются миллиардов юаней в сфере переработки и сбыта. Потери PetroChina в этом сегменте в 2007 году составили 20,68 млрд юаней (около 3 млрд долл.). "Это расплата за низкие цены на топливо внутри страны, - подтвердила РБК daily аналитик Oxford Economics Ванесса Росси. - Стоимость субсидий перекладывается на плечи нефтепереработчиков".

Тем временем PetroChina планирует серьезные капиталовложения, в первую очередь для расширения своего присутствия на рынке сбыта нефтепродуктов. С начала этого года PetroChina поставила на китайский рынок 63% от общего объема произведенной в стране нефти, в то время как в 2006 году этот показатель составлял 39%. В частности, в планах компании покупка 208 АЗС и 25 топливных хранилищ. "PetroChina страдает от регулируемых цен на продукты нефтепереработки, и нет ничего удивительного в том, что компания решила использовать рынок облигаций для увеличения оборотного капитала", - сказала РБК daily экономист Оксфордского университета Линда Юэ.

ВЛАДИМИР ПАВЛОВ

16.06.2008