"Wall street journal": Азия - уже на краю экономического спада

Резкий экономический спад ожидается в Азии

Уверенность относительно экспорта пошатнется, но внутренние расходы остаются разумными

Бангкоk. Азия, последний опорный пункт в мире быстро растущей экономики, может оказаться намного ближе к риску экономического спада, чем предполагали многие.

Для США и других развитых стран инвесторы типично определяют рецессию (экономический спад) в двух последовательных кварталах экономического спада. Для Азии, тем не менее, резкий экономический спад происходит в то время, когда общерегиональный годовой прирост замедляется между 5% и 6%. Для Китая, который достигал двузначного прироста в течение нескольких лет, норма, по которой мог бы начаться экономический спад, вероятно, еще выше, примерно до 8%.

Частично это происходит потому, что азиатские нации в большинстве случаев моложе, чем в США и Европе, и во многих странах трудоспособное население растет быстро, тогда как миллионы сельских жителей едут в города в поисках лучшей жизни. В результате, по сравнению с другими странами, большинство азиатских экономик, исключая Японию, должны расширяться намного быстрее (часто с годовым уровнем от 5 и более %) для возможного "поглощения" новой рабочей силы. Если этого не случится, уровень безработицы достигнет высоких показателей, что приведет к повышению бедности.

Непоколебимая уверенность в экспорте, который стимулировал сильный экономический рост Азии, сейчас превращается в его наисильнейшего врага. Многие азиатские страны принимали свои инвестиционные решения, основываясь на прогнозах о продолжающемся бешеном росте экономики. В обратном случае прибыль принесет разочарование, не будет необходимости в производительности, а цены будут снижены – все то же самое, что происходит с США. Поскольку расходы потребителей в США и Европе уменьшаются, азиатские титаны-производители, которые процветают за счет своих продаж по всему миру, начинают чувствовать боль и сокращают расходы на средства производства.

Многие экономисты считают, что Азия уже находится на краю экономического спада. Эксперты инвестиционного банка UBS (Union Bank of Switzerland) предполагают, что рост ВВП в следующем году составит приблизительно 6% в Азии, за исключением Японии. Другие экономисты, включая экспертов из Standard Chartered Bank, предполагают, что экономический рост Китая в 2009 году будет ниже 8%, но которые могли бы поставить его (Китай) на позиции заметно ниже отмеченного.

Такие рейтинги могли бы показаться "весьма неплохими" для Америки, но они потенциально опасны для Азии, говорит Дункан Вулдридж, старший экономист по Азии в UBS. По его словам, экономический спад в Азии "будет ощутим намного сильнее" в следующем году, в значительной степени из-за более слабого спроса на азиатские экспортные товары в других частях света.

В целом на регион, в котором произошел экономический обвала 10 лет назад, сегодняшний кредитный кризис имеет ограниченное воздействие, чем на причиняющий разорение финансовые системы США и Европы. Но за последние 10 лет Азия вдвое снизила свою ставку на экспорт, как на экономический двигатель, в пользу развивающегося внутреннего рынка. Многие экономисты считают, что внутренний рынок может гарантировать более устойчивый экономический рост.

В 2007 году экспорт составил 47% ВВП в Азии, за исключением Японии. Это скачок в 11% по сравнению с 1998 годом, во время последнего экономического кризиса в этом регионе, отмечает Стефен Роач, глава Morgan Stanley"s в Азии. "Азия может и не быть средством воздействия на мировой кредит, но она однозначно воздействует на мировую экономику", - говорит Роач.

Спад экономики в Азии не обязательно будет чувствителен как на Западе. Азиатские потребители имеют тенденцию экономить намного больше, чем американцы во время финансового бума. И именно поэтому азиаты не оказываются в сильно затруднительном материальном положении при падении их доходов.

Многие азиатские компании, которые в большинстве случаев являются государственными, семейными или объединенными, особенно в Индии, менее склонны к увольнению своих работников в тяжелые времена, нежели предприятия в США, где рабочих увольняют сразу после того, как появляются первые признаки беды. Например, в Индии, авиакомпания Jet Airways, которая находится в нелегком положении, отменила увольнение 1900 своих сотрудников после давления со стороны местных политических чиновников.

Это едва означает, что экономический спад не повредит. По сравнению с западом, многие азиатские правительства предлагают меньше мероприятий в плане социальной защиты. И в свете уже достаточно высокого уровня бедности по сравнению с развитыми странами, в Азии риск социального волнения существенно выше.

В Таиланде многие потребители думают, что их уже настигла "волна экономического спада", несмотря на то, что рост экономики в этом году ожидается в 4,5%. Уверенность потребителей пошатнулась, и начались первые увольнения в определенных отраслях, включая туризм. Местная газета предлагает читателям статьи, рассказывающие как можно выжить во время кризиса, вплоть до советов о приготовлении пищи самим и сокращении расходов на путешествия за границу. Другая таиландская газета издает специальный раздел, посвященный увольнениям.

В Китае, из-за нехватки заказов из США и Европы, многие фабрики вынуждены закрыться. Это привело к тому, что тысячи людей потеряли свои рабочие места. Пока что эти рабочие могут найти себе работу в другом месте, но это все тоже очень зыбко. Китайский экономический рост замедлился до 9% за последний квартал по сравнению с 2007 годом, когда он достиг 11.9%. Согласно прогнозу Standard Chartered Bank, в следующем году экономический рост Китая составит лишь 7.9%.

Конечно, Азия пока еще сохраняет относительно позитивную ситуацию по сравнению с другими странами мира и, в некоторой степени, азиатские экономические системы выглядят весьма сильными. Потребительские расходы, особенно на таком товаре как лапша, остаются здравыми. Падающие цены на нефть могут стимулировать затраты, поскольку потребители экономят деньги на "топливных" счетах.

"Если вы посмотрите на экономику азиатских стран, вы увидите, что она еще очень прочна изнутри", - говорит Шерман Чан, экономист Moody"s Economy.com в Сиднее. После нескольких лет экономического подъема некоторые азиатские страны, включая Китай, способны повысить общественные расходы, чтобы сохранить рост. "Несмотря на последние проблемы, Китай все еще имеет огромный потенциал среди экономик крупных стран и, поэтому, он продолжает привлекать множество инвестиций", - говорит Шерман Чан.

На сегодняшний день Китай находится в лучшем положении, нежели во время азиатского кризиса в 1997-1998 гг., когда некоторые азиатские экономические системы подверглись краху в результате волны дефолтов (прекращение платежей) и падения валюты.

Патрик Барта

Wall street journal

27 октября 2008 года

Перевод –