Вызовы мировой экономики: пути противодействия. Часть 3
По мнению аналитиков, "необходим китайский Новый курс - политика вложения средств в социальные программы, которая подняла бы стандарты жизни 500 млн. китайцев, живущих сейчас меньше чем на два доллара в день"

Россия - в режиме цейтнота

Основная проблема, с которой столкнулась российская экономика, связана с ее сырьевой структурой, а также явной недооценкой масштабов и последствий мирового кризиса. 80 % экспорта России обеспечивают металлы, энергоносители и продовольствие. Устойчивое повышение цен на эти товары в течение последних лет в значительной степени обеспечивает рост российской экономики. С 2000 по 2007 год цены на металлы поднялись на 275 %, на энергоносители - на 210 %, на продукты питания - на 160 %.

Всемирный банк в своем 17-м экономическом отчете по России отметил ожидаемое замедление темпов экономического роста страны с 6 % в 2008 году до 3 % в 2009 году. Этот прогноз вызван, по мнению ВБ, "одновременным тройным потрясением", с которым столкнулась российская экономика. Во-первых, резким снижением цен на нефть, во-вторых, некомпенсируемым оттоком капитала, в-третьих, существенным ужесточением заимствований для российского бизнеса.

Российские банки и компании накопили около 450 млрд. долл. внешнего долга, 50 млрд. из которых должны были быть выплачены или рефинансированы до конца 2008 года. По оценке ВБ, Россия в период с 19 мая по 7 ноября потеряла около 1 трлн. долл., из них порядка 300 млрд. долл. составляют потери состоятельных граждан, хранивших деньги в ценных бумагах. Другая часть - потери крупных государственных нефтегазовых компаний, а также потери граждан среднего класса по принадлежащим им акциям.

В июне-июле 2008 года наблюдался ценовой пик мирового рынка сырья, в настоящее время - его резкий откат. С июля индекс цен на сырьевые товары снизился более чем на 20 %. За год российский фондовый рынок потерял 76 % своей капитализации. Он стал самым быстро падающим в мире. Причины - стремительный вывод денег как стратегическими инвесторами, так и спекулянтами. Одним деньги нужны на родине - на Уолл-стрит, другие нуждаются во временной передышке и более надежном хранении.

Этот процесс активизировал дискуссию о финансовых потоках "Запад - Восток". Компании для решения значительных проектов нуждаются в "длинных" деньгах, то есть долларах и евро, заимствуя их на фондовых рынках. Население страны, как правило, хранит свои сбережения - рубли в депозитах на короткий срок, которые традиционно использует для приобретения товаров длительного пользования, но не применяет в кредитовании крупных проектов.

Резервы страны хранятся в более надежных инструментах, как долговые облигации американского правительства. Разница в "восточных" и "западных" валютах в качестве денег - как инвестиционных и потребительских, рисковых и надежных. Выбор на российском фондовом рынке ограничен. Деньги в них в основном были чужие "западные", высокорисковые. Их возвращение - процесс проблематичный. Компенсировать страхи, вернуть доверие инвесторов - дело далеко не простое. Нужно искать других и другие способы. Вернуть свои "восточные" из надежных источников в зону повышенного риска внутреннего рынка чревато непредсказуемыми последствиями, угрозами потери накопленных ресурсов.

По оценкам ВБ, Россия потратит на борьбу с последствиями кризиса в экономике более 200 млрд. долл., в 2009 году резервы потеряют дополнительно 100 млрд. долл. Отток капитала из страны в 2008 году увеличится до 50 млрд. долл., в 2009 году - до 100 млрд. долл., рубль девальвируется. Ослабление российской денежной единицы вместе с оттоком капитала может усилить инфляцию в 2009 году до 12 %.

За последнее время прогнозы роста ВВП резко снижены, что вызвано существенным падением цен на нефть. По мнению экспертов ING, рост ВВП в 2009 году составит 1,5 %, а по базовому сценарию Минэкономразвития ожидается, что темпы роста экономики в 2009 году будут на уровне 2,4 %. Инерционные сценарии, ориентированные на цены в 50 и 60 долл. за баррель, наверное, не найдут своего применения из-за пессимистических прогнозов. Министерство экономики и развития заявило, что РФ вступает в фазу рецессии. Министерство финансов полагает, что речь идет о рецессии роста, снижении темпов.

Правительство работает над списком предприятий, которым требуется поддержка государства. Предполагается, что список будет состоять из двух частей - федерального и регионального с годовым оборотом не менее 15 млрд. руб. и числом работающих - до 4 тыс. чел. В первый войдут до 300 компаний, во второй - около 1,5 тыс. Эти компании, обеспечивающие до 85 % ВВП страны, - крупнейшие работодатели, помощь которым приостановит рост безработицы. Новая правительственная мера позволит сконцентрироваться на самых уязвимых секторах, оказать точечную помощь наиболее проблемным предприятиям.

В период с 2000 по 2007 год доля бедного населения России снизилась с 29 до 13,4 %. Однако замедление темпов экономического роста скажется на снижении доходов населения, сокращении занятости, увеличении бедности. По данным Росстата, задолженность по зарплате в РФ в ноябре выросла вдвое - до 7,8 млрд. руб., задолженность по ипотеке - на 62 %. Ожидается, что категорию бедных до 2009 года покинет на 1,3 млн. чел. меньше, чем ожидалось.

В целом эксперты Всемирного банка полагают, что "Россия отделается легким испугом", резкое падение цен вызвано, скорее всего, "играми" спекулянтов, в настоящее время нефть недооценена. Огромный резерв страны - в повышении энергоэффективности. Реальный потенциал сокращения потребления энергии оценивается в 45 %, что может сэкономить 120-150 млрд. долл.

В октябре 2008 года был принят пакет антикризисных поправок в Закон о федеральном бюджете на 2008-2010 годы. Увеличен имущественный взнос правительства в уставный капитал госкорпорации Внешэкономбанка на 75 млрд. руб., которые будут направлены на поддержку финансовой системы России. Российское правительство также получило возможность сделать имущественный взнос на 200 млрд. руб. в госкорпорацию "Агентство по страхованию вкладов", а также направить 175 млрд. руб. на поддержку финансового рынка и различных отраслей российской экономики. Средства пойдут на поддержку сельского хозяйства, оборонно-промышленного комплекса, автопромышленности, строительство жилья и других секторов.

Объем антикризисного пакета России составит 4,7 трлн. руб., из них в реальный сектор будет направлено 950 млрд. руб. Через Сбербанк ЦБ выделит 500 млрд. руб., ВТБ - 200 млрд., Россельхозбанк - 25 млрд., остальные 225 млрд. руб. - 30 крупным банкам.

В настоящее время Россия не только принимает чрезвычайные меры по нейтрализации кризиса и его последствий, но и пытается найти кардинальные пути дальнейшего развития финансовой и экономической системы. Страна обладает значительными ресурсами, без которых мир не сможет обойтись. Игры с ней рискованны. Если перебор средств будет продолжаться, то вынужденный ответ бумерангом ударит по мировой, прежде всего по европейской экономике. Необходимо учитывать временный характер естественного спада. Спокойно относиться к их проявлению. Учитывать, что фундаментальные основы российской экономики достаточно прочны. Стране удастся отбить целенаправленные агрессивные спекулятивные атаки. Ее сила в зависимости мировой среды от сырьевых запасов России. В ближайшее столетие выкинуть нефть и газ, лес, металлы из употребления вряд ли удастся. Спекулянты, как ведущие игроки в этой сфере, жонглируют огнем, что чревато высокими рисками и чрезвычайными последствиями.

Взвешенный, реалистичный бюджет, ставка на мощный потенциал, активизация регионального сотрудничества, переориентация векторов взаимодействия и тому подобное требуют более длительного пути, но других вариантов нет. В числе факторов, сглаживающих негативное воздействие внешних явлений, повышающих степень управляемости и прогнозируемости, - расширение сферы использования рубля. Российская Федерация намерена использовать мировой кризис для создания на базе национальной денежной единицы еще одного международного финансового центра. "Мы не ограничиваем эту свою идею единым евразийским пространством, - заявил Д. Медведев. - Мы считаем, что сейчас наиболее удобный период, чтобы это сделать".

Введение российского рубля в качестве региональной валюты при взаимных расчетах станет для стран СНГ определенной антикризисной мерой в условиях общей финансовой нестабильности, считает А. Малашенко, эксперт Московского центра Карнеги. От степени мобилизации усилий конструктивных сил на решение непростых задач зависит успех дела.

Китай: по силам ли разворот на внутренний рынок?

Особое воздействие на мировой кризис оказывает китайский фактор. Эту страну можно отнести к числу как "виновников", так и пострадавших одновременно. Тревогу у специалистов вызывает глобальное падение спроса на китайские товары. Основные внешние рынки китайской продукции - США, Евросоюз и Япония - входят или уже находятся в состоянии экономической рецессии. В 1998 году отношение экспорта к ВВП составляло 18 %, в 2007 году оно возросло до 37,5 %. Эта зависимость стала наиболее уязвимой стороной китайской экономики. В ноябре 2008 года экспорт снизился на 2,2 %, в то время как ожидался рост на 15 %. Данные правительственного доклада от первого декабря 2008 года свидетельствуют о стремительном ухудшении финансового состояния производителей, работающих на экспорт.

Все ведущие аналитические центры, международные организации снизили оценки роста экономики этой страны. Так, ОЭСР ожидает рост ВВП Китая в 2008 году на уровне 9,5 %, в 2009 году - 8 %. МВФ - 9,7 и 8,5 % соответственно. Всемирный банк снизил прогнозный показатель динамики ВВП КНР в 2009 году с 9,2 до 7,5 %, но даже эта оценка, по мнению экспертов, выражает "официальный оптимизм". По неофициальным данным, темпы роста в будущем году могут уменьшиться до 2 %.

Неоднократно пересмотренные прогнозы развития Китая в 2009 году свидетельствуют о том, что Пекин пока еще не может в полной мере использовать имеющиеся у него экономические преимущества. Китаю необходима перебалансировка экономического развития, считают международные аналитики. Если прежде правительство было озабочено проблемами охлаждения "перегретой" экономики, то теперь оно вынуждено принять пакет экстренных мер, направленных на поддержку роста.

Наибольшие трудности ожидаются в ближайшие шесть месяцев: спад производства наблюдается в таких стратегически важных отраслях, как сталелитейная и цементная. Многие мелкие и средние предприятия вынуждены приостановить или вообще прекратить производство. Уже закрылось 67 тыс. работающих на экспорт фабрик, в городах по всей территории КНР прошло множество рабочих протестов и стычек с полицией. Число безработных, по официальным данным, только в городах с начала года превысило 10 млн. чел. По прогнозам минтруда КНР, 2009 год принесет с собой новые проблемы в сфере занятости. Китаю необходимы темпы роста, выражающиеся двузначной цифрой, - иначе 20 млн. крестьян, ежегодно переезжающих в города, останутся без рабочих мест.

Аналитики, кроме вышеназванной чрезмерной зависимости от экспорта, называют и другие факторы. В стране, по их мнению, давно назревал серьезный циклический спад. Глобальный кризис лишь усугубляет структурные изъяны китайской модели роста, сложившейся в последнее десятилетие. В настоящее время КНР переживает первый крупный циклический спад с тех пор, как она интегрировалась в глобальную рыночную экономику.

Высокий уровень накоплений и инвестиций в течение нескольких лет обеспечивал динамичные темпы в сочетании с масштабным приобретением зарубежных активов. Однако уровень накоплений и направленность инвестиций самым непосредственным образом связаны с растущим диспаритетом доходов населения, который проявляется в слабости потребительского спроса. На долю потребления физических лиц приходится менее 40 % ВВП страны, и стимулировать его рост оказалось нелегко.

К числу структурных проблем, с которыми сталкивается китайская экономика, по мнению Филипа Боуринга (The International Herald Tribune, США), следует отнести:

- расходы на строительство грандиозных общественных сооружений, порой финансируемые за счет заимствования у государственных банков;

- инвестиции в дорогое жилье, обернувшиеся перенасыщением на рынке недвижимости, ориентированные на покупателей с высокими и средними доходами, и недостаточные инвестиции в строительство жилья для лиц с низкими доходами;

- акцент корпораций на спекулятивные операции для повышения прибыли;

- инвестиции в энерго- и капиталоемкие отрасли промышленности, вызванные низкими процентными ставками и акцентом на масштаб проектов, а не на отдачу от капитала;

- инвестиции в производство изделий, таких, например, как автомобильная промышленность, предназначенных для зажиточных потребителей.

В Китае, по мнению аналитиков, Пакеты стимулов, о которых недавно объявил Пекин, помогут скомпенсировать резкое снижение темпов роста экспорта и притока инвестиций, но решение структурных проблем потребует немалого времени.

Правительство Китая, как уже сообщалось, объявило о пакете мер, который включает в себя десять направлений по стимулированию роста экономики общим объемом 4 трлн. юаней (586 млрд. долл.). До начала третьего квартала 2009 года в производственные отрасли планируется инвестировать 800 млрд. юаней (свыше 120 млрд. долл.), до конца 2010 года включительно общий объем госинвестиций в экономику достигнет 4 трлн. юаней (свыше 700 млрд. долл.).

Антикризисная программа КНР эквивалентна 20 % ВВП страны. Большая часть пакета нацелена на развитие социальной и транспортной инфраструктуры страны, поддержку сельского хозяйства и энергетики, а также помощь пострадавшим от стихийных бедствий. Кроме того, часть средств предполагается затратить на активизацию потребительского спроса. Госорганы намерены реформировать налог на добавленную стоимость, что позволит компаниям сэкономить 120 млрд. юаней (около 17 млрд. долл.). Запланировано снятие всех кредитных квот и ограничений на размеры кредитов для всех категорий кредитных организаций. По данным "Жэньминь жибао", такие действия означают переход от "устойчивой" к "активной" финансовой политике.

По оценке специалистов агентства Merrill Lynch, осуществление пакета мер в течение двух последующих лет обеспечит увеличение ВВП как минимум на 3 % в год, в результате важнейший макропоказатель возрастет до 8,6 % в 2009 году и 8,5 % в 2010 году. Объем средств, которые планируется осваивать ежегодно, равен 7 % годового ВВП страны (Для сравнения: чрезвычайная помощь экономике США в размере 700 млрд. долл., которую предоставляет министерство финансов этой страны, составляет 5 % ВВП США).

Аналитики ожидали, что Китай объявит о пакете мер по стимулированию своей экономики, но не предполагали, что он окажется настолько велик. Как отмечает Артур Кребер, управляющий директор консалтинговой фирмы Dragonomics, масштабом пакета правительство посылает сигнал своему рынку: "Мы настроены на самые решительные шаги, и нет никаких причин для паники".

Принятый девятого ноября 2008 года план по стимулированию экономики Китая не просто комплекс мер по преодолению очередного экономического кризиса, а поворотный пункт в развитии страны. Он определяет вектор развития ее экономики на десятилетия вперед, полагают некоторые аналитики. Бен Симпфендорфер, экономист отделения Royal Bank of Scotland в Гонконге, отмечает, что "через десять лет мы скажем, что это действительно было событие, которое сместило фокус экономики Китая с ориентации на экспорт на развитие внутреннего рынка".

Профессор Хи Липин полагает: "Я лично рассматриваю сегодняшний кризис как возможность снизить нашу зависимость от экспорта и перейти на более здоровые пути развития экономики. У Китая есть одно существенное преимущество перед другими странами в условиях жесткого финансового кризиса - это контролируемая государством банковская система. При необходимости банкам может быть "дан приказ" продолжать кредитование бизнеса в прежних объемах. Командный метод, конечно, может сказаться на качестве будущих активов, но в краткосрочной перспективе он поможет экономике нормально функционировать".

Руководство азиатского государства утверждает, что обнародованное им решение выделить 586 млрд. долл. на стимулирование экономики не только обеспечит развитие страны, но и является лучшим способом помочь другим государствам справиться с глобальным экономическим кризисом. Тим Кондон, аналитик голландского банка ING, отметил, что чем быстрее растет китайская экономика, тем лучше для его соседей, так как для каждой страны в регионе КНР либо уже является основным торговым партнером, либо вот-вот им станет. По расчетам Хуана Ипина, ведущего экономиста Citigroup Inc в Гонконге, "рост китайской экономики на один процент означает рост экономики Азиатского региона в целом на полпроцента".

Многие эксперты полагают, что Китай вытянет мировую экономику из кризиса. Как заявил Жан-Клод Трише, глава ЦБ ЕС, мы очень рассчитываем на Бразилию, Мексику, Китай, Индию. КНР за годы бума накопила огромные резервы. Золотовалютные резервы этой страны в октябре 2008 года превысили 1,8 трлн. долл. Если они будут выделены, китайские фирмы приобретут строительное оборудование в Соединенных Штатах и Европе, железную руду в Австралии и Бразилии и промышленные товары в азиатских странах.

Аналитики обращают внимание на особенности китайского фондового рынка. Так, с начала года рынок акций упал более чем на 60 %, однако убытки понесли, прежде всего, иностранные спекулянты. Ни китайские акционеры, среди которых основными являются банки, ни тем более сами предприятия не испытали серьезного негативного воздействия обвала китайского рынка акций. В то время как китайский фондовый рынок обваливался, темпы роста китайской промышленности были достаточно высокими.

Российские экономисты А. Зайко и А. Бирман убеждены в том, что "главная сила экспортного потенциала КНР заключается вовсе не в низкой стоимости труда, не в многочисленном трудолюбивом населении, а в проведении весьма специфической валютной политики. При официальном курсе 8,28 юаня за один доллар соотношение покупательной способности китайских и американских денег реально составляет лишь два юаня за один доллар. То есть китаец может дома на юани купить в три раза меньше товаров, чем на ту же сумму, конвертированную в американские доллары, в США. В результате экспорт китайских товаров на мировой рынок имеет трехкратный запас прочности.

Финансируется эта модель с помощью поддержания дефицита бюджета на весьма высоком уровне - 12 %. В свою очередь, дефицит государственного бюджета КНР компенсирует за счет внешних заимствований (они также планово наращиваются примерно на 15 % в год), которые страхуются превышением экспорта над импортом, и перекрывает внешний долг накоплением валютных резервов. Экономика КНР растет, а финансовые риски китайское правительство перекладывает со своих плеч на плечи мировой финансовой системы. Наиболее пострадавшими от креативной валютной политики Пекина считают себя США. Китай не намерен усиливать юань. У руководства этой страны - собственная стратегия, которая может начать претворяться в жизнь уже в ближайшей исторической перспективе.

По заключению экспертов, успешная финансовая политика КНР объясняется целенаправленной деятельностью правительства, которое в 2008 году последовательно ограничивало и уменьшало присутствие китайского капитала в европейских и американских финансовых структурах. Эта политика нигде не декларировалась, более того, руководство КНР официально ее отрицало. Однако косвенным подтверждением ее проведения явилась появившаяся в конце сентября 2008 года в China Morning Post публикация, согласно которой всем китайским банкам было запрещено до завершения финансового кризиса предоставлять кредиты американским банкам. Одной из подобных мер можно считать то, что большинство из 700 тыс. китайских поставщиков отказались от доллара при проведении транзакций с неамериканскими покупателями, чтобы минимизировать свои валютные риски. Они переключаются на евро, фунты, австралийские доллары или даже указывают цены в китайских юанях. С другой стороны, китайские инвесторы, по признанию официальных органов Китая, присматриваются к наиболее высокотехнологичным производствам и другим успешным экономическим субъектам в США.

Однако ряд экспертов полагает, что "Китай не сможет в одиночку подхватить эстафету у слабеющего американского потребителя. В результате развитым индустриальным экономикам предстоит долго и мучительно приспосабливаться к переменам". Если в КНР на душу населения приходится 5,4 тыс. долл. ВВП, а в США - 45,8 тыс. долл., то в перерасчете один американец является экономическим эквивалентом 8,5 китайца. Таким образом, "экономическое население" Китая составляет 1,3 млрд. чел., а "экономическое население" Соединенных Штатов - 2,57 млрд.

Оценивая возможную эффективность антикризисных мер КНР, некоторые специалисты считают, что потребуется значительное время для того, чтобы китайская экономика в полной мере смогла ощутить на себе позитивное воздействие чрезвычайного пакета. Б. Симпфендорфер утверждает: "В то время как размер пакета, безусловно, важен, еще более важна скорость, с которой заложенные в нем меры начнут действовать. Мы будем наблюдать дальнейшее ухудшение экономической ситуации в Китае в первые два квартала 2009 года, а максимальный эффект от пакета начнет ощущаться только в 2010 году". Стимуляционный пакет, вероятно, не способен справиться с глобальным упадком спроса, но, если эта страна не начнет активнее расходовать средства на жилье, железные дороги, энергетику и социальную сферу, маячащая на горизонте мировая рецессия может стать куда хуже.

Серьезной проблемой для КНР становится существующий разрыв в доходах. По мнению аналитиков, "необходим китайский Новый курс - политика вложения средств в социальные программы, которая подняла бы стандарты жизни 500 млн. китайцев, живущих сейчас меньше чем на два доллара в день".

В то же время в стране быстро растет число миллионеров. По данным Merrill Lynch, в 2007 году их насчитывалось 345 тыс. Ежегодно состоятельные китайцы тратят на предметы роскоши 50 млрд. долл. Ожидается, что к 2012 году Китай станет крупнейшим потребителем подобных товаров, пользующихся высоким спросом, несмотря на финансовый кризис. Если в Европе и США продажи такой продукции упали на 20 %, то в КНР - только на 5 %.

Как полагают эксперты, усиление материального неравенства в Китае способствует слабости внутреннего спроса. Эти обстоятельства несут потенциальную угрозу антикризисным мерам правительства.

Рахман АЛШАНОВ, доктор экономических наук, профессор, "Казахстанская правда", 23 января 2009