Мигранты - менее изменчивые источники денег, нежели иностранные кредиторы

Очереди ожидающих трудовых мигрантов, которые хотят отправить деньги своим семьям, едва ли представляют всеобщую глобализацию. Но такие денежные переводы в 2007 году составили больше одной пятой ВВП в некоторых странах, таких как Ямайка, Иордания, Ливан, Молдова и Таджикистан.

Данные, предоставленные исследователями из Всемирного Банка, демонстрируют, что денежные переводы могут иметь другое достоинство, которое не ценится так широко. Хотя объем денежных переводов, вероятно, упадет в результате резко падающей мировой экономики, они являются более надежными, нежели более разрекламированные потоки частного капитала, такие как акции и кредиты от иностранных банков.

Уровень притока частного капитала сократился в прошлом году, и продолжает сокращаться. Институт Международных Финансов (ИМФ) – мировой банковский орган, подсчитал, что чистый приток частного капитала в развивающиеся экономики снизился с 929 млрд. долларов США в 2007 году до 466 млрд. долларов США в 2008 году, что составило примерно 50%. Согласно данным ИМФ в 2009 году в развивающиеся экономические системы поступит лишь 165 млрд. долларов США.

Все, что делает денежные переводы в развивающиеся страны более ценными, и вопросы об их эластичности являются неотложными. Новые подсчеты от Всемирного Банка показывают, что в 2008 году денежные переводы составили 305 млрд. долларов США, когда как в 2007 году они составили 281 млрд. долларов США. И хотя в 2008 году все регионы, за исключением Южной Азии, испытали спад темпов экономического роста (данные по Мексике показывают полное падение в 3,6%), сам факт того, что они все еще выросли в большинстве регионов, является хорошей новостью, учитывая крах других частных финансовых потоков в развивающиеся страны.

Но как считает банковский эксперт Дилип Ратха, это не так и удивительно. Денежные переводы, как утверждает он, менее зависимы от перспектив роста получающих средства стран, нежели другие разновидности потоков, которые изыскивают выгодные инвестиционные возможности. Переводы денег домой часто является поводом для эмиграции, так как мигранты высылают деньги даже в худшие времена. И поскольку суммы, которые мигранты отправляют домой, как обычно не значительны – обычно около 5% от доходов мигрантов – люди могут продолжать производить трансграничные платежи даже тогда, когда их доходы падают.

Миграция из бедных стран в богатые обязательно уменьшится, так как спад означает меньше работ для мигрантов, а в некоторых странах ужесточаются иммиграционные правила и пограничный контроль. Однако, воздействие этих факторов на денежные переводы может быть смягчено тем, что большинство денег поступает от давно работающих мигрантов, чьи вклады затмевают любые потоки денег от новых мигрантов, которые составляют только 2-4% от общего числа мигрантов в году.

Ни один из этих факторов не означает, что поток денежных переводов будет продолжать расти. По данным исследовательского органа "Pew Hispanic Centre", среди латиноамериканских мигрантов, которые отсылали деньги за последние два года, 71% сказали, что в 2008 году они выслали меньше денег по сравнению с 2007 годом. Поток регулярных денежных переводов может сократиться, если люди, потеряв свои рабочие места, начнут массово возвращаться домой. Денежные переводы могут возрасти в ближайшей перспективе, хотя вернувшиеся мигранты репатриируют свои сбережения. Тогда потоки от мигрантов резко понизятся. Если это уже происходит, показатели 2008 года могли недооценить воздействие кризиса.

Как предполагает банк, наиболее вероятным результатом на 2009 год может стать снижение уровня денежных переводов ниже 6%, хотя ввиду того, что мы не имеем достаточной информации о воздействии серьезного спада, уверенности в данных прогнозах нет. Банк ожидает, что ситуация с денежными переводами улучшится в 2010 году – но эти прогнозы тоже основаны на надежде, так же как и на опыте.

"Economist",

19 февраля, 2009 года,

Перевод –