КРАСНЫЙ ЖЕЛТЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ СИНИЙ
 Архив | Страны | Персоны | Каталог | Новости | Дискуссии | Анекдоты | Контакты | PDAFacebook  RSS  
 | ЦентрАзия | Афганистан | Казахстан | Кыргызстан | Таджикистан | Туркменистан | Узбекистан |
ЦентрАзия
  Новости и события
| 
Четверг, 02.04.2009
23:00  Российская компания "Альянс-Пром" возродит сахарную отрасль Кыргызстана
22:52  Голосование по договору о торговле и сотрудничестве между ЕС и Туркменией вновь отложено
21:50  Впервые ведущие страны мира заняли общую позицию. Страны G20 выделяют $1,1 трлн. на борьбу с кризисом
20:47  Жэньминь жибао: Помогать слабым - это тоже борьба с кризисом
19:41  А.Алехова: Суд – всему голова-2. Не пора ли Казахстану вернуться к государственному арбитражу?
16:39  Из-за теплой зимы. Нашествие саранчи опять угрожает Таджикистану
16:25  Б.Обама и Ху Цзиньтао договорились вместе "поднимать" мировую экономику

15:43  ОчУмелые ручки. Уроженец Таджикистана Исматулло Хакеров в Чувашии смастерил космический корабль... из ивовых прутьев
15:38  "Немецкая волна": Чтобы Казахстан стал членом G20, должно произойти чудо
15:26  В Баку прошло 1-ое заседание министров транспорта прикаспийских государств. Подписано коммюнике
15:22  Межгоссовет СНГ постановил создать свой "печатный орган"
15:09  Р.Искандеров: Нефтехимические горизонты Казахстана. Большая нефтехимия будет развиваться, несмотря на мировой экономический кризис
14:47  Депутат парламента Кыргызстана Иса Омуркулов обвинен в вымогательстве взятки в $60 тысяч у казахстанского бизнесмена
13:35  А.Яшлавский: Блок о бок с Россией. СССР мог вступить в НАТО в 1954 году
13:30  А.Чичкин: Ахиллесова пята Китая. О попытках повторить советский и югославский сценарии распада в КНР
12:28  Bloomberg: Меры регулирования Украины и Казахстана вызывают обратную реакцию - инвесторы бегут оттуда прочь
12:25  Ханон Барабанер: Выход из кризиса лежит на Востоке
11:22  За причиненный ущерб. Алматинец Т.Шарипов собрался судиться с Генконсульством России
10:39  Сапа Мекебаев: Чем легче мозг, тем выше скорость
10:37  1:5. Сборная Казахстана по футболу в родных стенах позорно проиграла команде Беларуси
10:27  Земельный вопрос Мао Цзэдуна. В Китае рассекретили циркуляр с претензиями к СССР
10:19  С.Андропенков: Восхождение к ядерному клубу. Казахстанской АЭС – быть!
10:14  Профессор И.Панарин: "Государем постсоветского пространства станет Владимир Путин"
10:12  С.Кожемякин: Персоны нон-грата. Почему Кыргызстану жизненно необходим закон о некоммерческих организациях?
10:06  В.Можда: Закон и законность. Перспектива мира в Афганистане
10:03  Пенсии в опасности. Объем дефолтов на Казахстанской фондовой бирже (KASE) превысил 107 млрд тенге
09:59  IWPR: Deutsche Bank на страже культа личности. О зарубежных банковских счетах Туркменбаши и Туркменистана
09:21  Тас булау, или С легким паром! В Алматинской области возрождают традиции скифских бань
09:05  Моджахеды атаковали парламент провинции Кандагар - убито 7 человек
08:57  А.Мешков: Как я пытался познакомиться с индийским святым. Мумбайские приключения
08:51  Ю.Солозобов: Суета вокруг "Манаса". Почему вокруг киргизской авиабазы разгорелись нешуточные страсти?
08:23  К.Карабеков: В Кыргызстане все детские сады стали элитными
08:17  Премьер Малайзии Абдулла Ахмед Бадави ушел в отставку
08:10  Города Туркменбаши и Астрахань свяжет регулярный паром
07:47  АНН: Маловодье в Центральной Азии приводит к увеличению числа трудовых мигрантов
07:44  "Къ": Совет федерации РФ решил разговорить мигрантов. Новый законопроект заставит их изучать русский язык
01:50  Н.Замараева: Пакистан в новой региональной стратегии администрации США
01:40  А.Смирнов: Китай и Россия - чьи реформы оказались эффективнее?
01:32  За стеной Китая... "Круглый стол" в редакции "Завтра"
01:19  П.Своик: Сравнительная бюджетология Казахстана и России
01:13  В защиту арестованного сотрудника Госбиоконтроля Узбекистана М.Косбергенова (обращение экологов СНГ)
00:51  "Guardian": Афганская скорая помощь. Признаки оттепели в иранско-американских отношениях
00:42  В Кыргызстане 35% населения – 1 млн 829 тыс. человек - живут за чертой бедности
00:38  С.Расов: Продается грузинская "внучка" "КазМунайГаза". Недорого
00:06  "Associated Press": Пакистанские джинны никак не хотят обратно в бутылку
Среда, 01.04.2009
23:49  Кто придумал кризис? Однажды Дмитрий Анатольевич Медведев и Барак Хуссейн Обама...
21:23  В Таджикистане могут ограничить ввоз импортных товаров
20:57  Национальный научный центр материнства и детства Казахстана возглавил австрийский доктор Дженке
20:02  Главкомом Сухопутных войск Казахстана назначен генерал С.Жасузаков
19:05  "НГ": Россия передумала вступать в ОПЕК
18:16  Э.Гасанов: Рецепт мира. Ни одно правительство не сознается, что оно содержит войско ради удовлетворения своей страсти к завоеваниям
Архив
  © CentrAsiaВверх  
    Казахстан   | 
Пенсии в опасности. Объем дефолтов на Казахстанской фондовой бирже (KASE) превысил 107 млрд тенге
10:03 02.04.2009

Объем дефолтов на Казахстанской фондовой бирже (KASE) превысил 107 млрд тенге

По мнению специалистов, не меньше половины казахстанских эмитентов, работающих на рынке ценных бумаг, могут оказаться неплатежеспособными. В количественном выражении это означает, что около 30 компаний могут объявить о дефолте либо же затянуть с выплатами промежуточных процентных вознаграждений по ценным бумагам. Под ударом, как водится, в первую очередь окажутся отечественные накопительные пенсионные фонды (НПФ) и их вкладчики.

Объем дефолтов по ценным бумагам эмитентов отечественного происхождения, по данным KASE, уже перевалил за 107 млрд тенге, это почти 700 млн долларов. Даже в масштабах государства – сумма громадная. А в портфеле отечественных НПФ условно это составляет порядка 7 процентов. Причина происходящего, как говорят эксперты, слабая оборачиваемость капитала у эмитентов после выплаты налогов.
Пока официально дефолты по выплате купонов допустили только 8 компаний. В связи с чем были проанализированы финансовые показатели еще 63 эмитентов, бумаги которых торгуются на казахстанской бирже. Итог был далеко не обнадеживающим. Эксперты не берутся назвать точные сроки дефолтов, однако допускают, что более половины из вышеуказанных компаний будут испытывать серьезные проблемы с выплатами процентов по своим ценным бумагам. У многих проблемы наблюдаются уже сегодня.
На фоне того, что сейчас большинство компаний столкнулось с ухудшением финансового состояния, на фондовых рынках ощущается нестабильность. В свою очередь, все это влечет недоверие к корпоративным облигациям и фондовому рынку в целом. Однако пенсионные фонды не могут ждать, когда кризис кончится, и вынуждены двигать деньги своих вкладчиков. И здесь, в атмосфере обязательности, ошибки нередки.
А в итоге размер не исполненных в срок обязательств репо (операция по обратному выкупу ранее проданных ценных бумаг), по данным KASE, на сегодня составляет 26 процентов. Из них пролонгирована была половина. Такой высокий процент неисполнения обязательств стал следствием принятого в январе текущего года запрета на пролонгацию автоматических репо и ограничения срока прямого репо до 90 дней.
– Ужесточение правил репо – мера тяжелая, вынужденная, но эффективная, – сказал по этому поводу не так давно начальник отдела анализа KASE Руслан Дзюбайло. – В течение нескольких дней мы наблюдали высокий объем дефолтов, но на самом деле рынок таким образом очищается.
Стремление приблизить бум на фондовом рынке как со стороны KASE, так и со стороны РФЦА в 2006–2007 годах, снижение требований к листингу и прочие "завлекающие" меры спровоцировали формирование под крышей отечественной биржи блока низкокачественных эмитентов. Многие из них, попав на биржу, запускали на рынок ценные бумаги для различных целей. Не будь кризиса, может быть, это и пошло бы им на пользу. Но, к сожалению, кризис случился, и сейчас бумаги таких предприятий стали обузой в портфелях НПФ.
В основном, конечно же, это облигации. То есть те бумаги, которые под фиксированный процент вознаграждения приобретаются фондами, а через некоторое время возвращаются их владельцам. Фактически это тот же банковский депозит: положил деньги, а потом забрал с процентами. Но что делать, когда этот самый аналог банка не то что вернуть деньги не может, но затрудняется даже вознаграждение уплатить? В этом случае как раз и объявляется дефолт – слово, созвучное во всех смыслах с другим понятием – банкротство.
Однако даже банкротство не избавляет от выплаты долгов. Многие эмитенты это понимают и, вероятно, уже готовятся к валу судебных исков со стороны инвесторов, в первую очередь – от крупнейших пенсионных фондов. Что делать в этой ситуации?
Однозначно на этот вопрос пока не может ответить никто. Есть несколько вариантов. Можно и дальше тянуть с выплатами, однако кто знает, когда кризис закончится? А за это время может многое случится. Второй способ – реструктуризация долгов, то есть замещение одного долга другим. Однако и здесь тупик: в отношении долгов по ценным бумагам отсутствуют соответствующие законодательные нормы по реструктуризации. И наконец, третий вариант – собственно дефолт. Он может больно ударить по пенсионным фондам, если состояние предприятия-эмитента действительно аховое. Но, с другой стороны, позволит решить все проблемы здесь и сейчас, если активы предприятия в относительном порядке.
А в качестве профилактики, чтобы подобного больше не повторялось, нужно опять-таки ужесточить требования к раскрытию информации эмитентами. На рынке должны быть только качественные компании, публичные. Причем об этом говорится уже не первый год, сделано же не было в этом направлении ничего. Теперь же, хочется верить, кризис все-таки расставит все по своим местам.
Один из специалистов KASE посетовал: мол, некоторые казахстанские эмитенты в отчетах даже неправильно указывают свои наименования, что может свидетельствовать лишь об одном – крайней степени неуважения к держателям ценных бумаг. И потом, за рубежом финансовая отчетность размещается, как правило, на 100–150 страницах. В ней, помимо голых цифр, есть масса комментариев со стороны руководства о перспективах развития компании. У нас же финансовые отчеты чаще всего делаются для галочки. А среди многочисленных таблиц хоть какое-то впечатление о компании можно получить, лишь глядя на ряд символов в столбике "Прибыль".
Сегодня многие финансисты от государства призывают решать проблемы административными мерами. То есть приучать бизнес к морали любыми средствами, в том числе и силовыми. Идеальный деловой мир, по их мнению, зиждется на доверии, четности и открытости. Так ли? Хотя бы день понаблюдав за деятельностью брокеров на той же Wall Street, понимаешь, что это утопия. Бизнес таков, каким позволяет ему быть государство. Если в Европе и США государство следит за чистотой в рядах бизнесменов, то и ситуация там немножко иная. Причем они вырабатывали это десятилетиями. У нас, чтобы достичь того же уровня, уйдет времени не меньше.
Посему сейчас, в столь непростое время для всего мира, единственным средством, способным решать все проблемы, может явиться лишь терпение. Проблемы в пенсионной системе были до кризиса, сохраняются во время него, и не факт, что решатся с его завершением. Какие бы решения ни были приняты в отношении обеспечения сохранности пенсионных сбережений казахстанцев со стороны государства, непоколебимым остается одно: государство гарантировало выплаты вкладов с учетом инфляции. А значит, переживать, собственно, вкладчикам особо не стоит. Пусть у пенсионных фондов голова болит.

Евгения МИХАЙЛОВА, Алматы

Источник - Литер
Постоянный адрес статьи - https://centrasia.org/newsA.php?st=1238652180
Новости Казахстана
- Рабочий график главы государства
- Председатель партии "Nur Otan" принял Бауыржана Байбек
- Сенаторы приняли Закон, усиливающий защиту национальных интересов Казахстана на международном уровне
- Государственный секретарь провел первое заседание Государственной комиссии по подготовке и проведению 175-летнего юбилея Жамбыла Жабаева
- Кадровые перестановки
- Собственность на землю без концепции развития сельского хозяйства бессмысленна - Ашимбаев
- Ольга Перепечина: Сохраняется высокая зависимость местных бюджетов от республиканского
- В Мажилисе презентован проект нового Закона "О растительном мире"
- Несколько замечаний по поводу информационной политики акиматов (и не только)
- О введении предельных цен на социально значимые продтовары
 Перейти на версию с фреймами
  © CentrAsiaВверх