Правительство США окончательно одобрило введение антидемпинговых пошлин в размере 74-101% на импорт сварных стальных труб из Китая. Комиссия по международной торговле США приняла решение, согласно которому дешевый импорт наносит или угрожает нанести существенный материальный урон местным производителям, что дает основания Департаменту торговли страны для введения антидемпинговых пошлин.

По мнению начальника отдела экономического анализа Евразийского банка развития Евгения Винокурова, введение антидемпинговых пошлин положительно отразится на компании Evraz, имеющей крупные трубные активы в США. "В целом активность российских металлургов в сфере M&A (Evraz, "Северсталь", ТМК, "Мечел" и НЛМК) в 2007-2008гг. добавляет им гибкости в условиях грядущих торговых войн", - говорит эксперт.

Позиция США, направленная на ограничение импорта сварных стальных труб из Китая, вполне объяснима, считает старший аналитик УК "Эверест Эссет Менеджмент" Софья Рагулина. Металлургические компании в Соединенных Штатах значительно снизили загрузку мощностей (до 35-40%). Наблюдается затоваривание: складские запасы продукции на протяжении III - IV кварталов 2008г. росли, и лишь в I квартале 2009г. началось их сокращение. "В условиях мирового кризиса каждая страна будет в первую очередь стремиться к максимальной загрузке собственных предприятий, поскольку это создает дополнительные рабочие места, дополнительный вклад в ВВП и т.д.", - полагает С.Рагулина.

Аналитик напоминает, что правительство США вводит антидемпинговые пошлины в отношении китайских трубных компаний не в первый раз: в 2008г. были введены пошлины на уровне 85,55%.

Исторически американский рынок является достаточно закрытым для иностранных производителей. Именно поэтому российские компании ("Северсталь", Evraz и ТМК) для обретения дополнительного крупного рынка сбыта покупали мощности в США, продолжает эксперт. Таким образом, на рынок в Соединенных Штатах попадает продукция, произведенная на территории страны (хотя в числе акционеров может числиться российская компания). "Экспорт труб в США в 2008г. составлял лишь 3% от совокупного экспорта труб российскими компаниями. Поэтому мы считаем, что на компаниях РФ эта мера вряд ли отразится", - говорит С.Рагулина.

Аналитики UniCredit Securities отмечают, что новости о введении в Соединенных Штатах пошлин на импорт сварных стальных труб из Китая могут оказаться позитивными для ТМК, мощности по производству труб которой в Соединенных Штатах составляют свыше 1 млн т. В последнее время наблюдался рост складских запасов компании, что было связано в первую очередь с увеличением импорта. Кроме того, дешевый импорт оказывал негативное влияние на цены на трубную продукцию, упавшие в I квартале 2009г. на 40% по сравнению с пиком III квартала 2008г., подчеркивают эксперты.

"Хотя ТМК не сильно страдает от импорта линейных труб, конкурируя лишь в дешевых ценовых категориях, это решение может стать позитивным сигналом для другого дела с участием принадлежащих ТМК активов IPSCO о демпинге в сегменте OCTG (нефте- и газодобыча), которое лоббируется в последнее время местными производителями труб", - говорят аналитики UniCredit Securities. Эксперты напоминают, что 50% американского рынка труб OCTG занимает импортная продукция, из которой на китайскую приходится почти 60%. Ожидается, что рассмотрение этого дела будет завершено в IV квартале 2009г.

Явления, наблюдающиеся на мировых рынках сырья, свидетельствуют о том, что зависимость динамики цен на металлы от экономической активности в Китае в настоящее время велика, и не исключено, что она будет только возрастать. В частности, как стало известно, в период глобального спада IPO китайский алюминиевый гигант China Zhongwang Holdings намерен провести на Гонконгской фондовой бирже первичное размещение акций на 1,6 млрд долл. Это IPO должно стать крупнейшим в мире в 2009г.

Согласно опубликованным на прошлой неделе данным Мировой стальной ассоциации, на фоне прироста объема производства стали вне Китая на 5%, в этой стране в марте оно увеличилось на 11,6%. В итоге доля Китая составила 49,2% от общемирового производства стали, отмечает С.Рагулина. Эта статистика, по ее словам, в очередной раз подтверждает идею о том, что Китай станет первым в восстановлении мировой экономики. Но данные также свидетельствуют и о том, что КНР становится все более независимой от мирового производства стали.

"Мы не исключаем, что в какой-то момент китайские власти могут ввести ограничительные пошлины на ввоз металлопродукции в страну и это может привести к краху надежд на то, что Китай станет "локомотивом" восстановления мировой экономики", - говорит С.Рагулина.

Рост экономики КНР – важный фактор для стоимости как черных, так и цветных металлов, а последних особенно: стоит обратить внимание на создание стратегических запасов Китая, уже приведшее к ралли на рынке меди, комментирует ситуацию Е.Винокуров.

В целом, по мнению аналитиков, восстановление нефте- и газодобычи в мировых масштабах играет первостепенную роль для трубных компаний, однако и без господдержки в условиях кризиса не обойтись.

Для трубопроизводителей важнее общее восстановление нефтегазодобычи в мире, связанное с увеличением инвестиционного спроса, считает специалист Евразийского банка развития. "Но в нынешних условиях крупные долгосрочные проекты в этой сфере критическим образом зависят от господдержки. Уменьшение роли господдержки возможно только после возобновления массового кредитования в крупном корпоративном секторе", - заключает Е.Винокуров.

В силу того, что объем капитальных затрат нефтегазовых компаний находится в прямой зависимости от мировых цен на нефть, возрождение спроса на трубы в большей степени зависит от восстановления глобальной экономики, что приведет к росту спроса на нефть и к повышению нефтяных цен, полагает С.Рагулина.

В текущих условиях, когда протекционистские настроения охватывают все большее число стран, в первую очередь развитых, вполне можно ожидать, что и в отношении российской трубной продукции могут быть расширены аналогичные запретительные меры, полагает аналитик "Арбат Капитала" Артем Бахтигозин.

"Вместе с тем и для России на сегодняшний день не будет лишним повышение импортных пошлин на трубную продукцию - как из того же Китая, так и с Украины. На фоне более существенной девальвации гривны по сравнению с рублем украинские трубы стали более конкурентоспособны, что при прочих равных требует введения в РФ дополнительных защитных мер для поддержания отечественных производителей. Тем более это актуально в условиях существенного падения спроса на внутреннем рынке", - говорит аналитик "Арбат Капитала".

По его мнению, состояние китайской экономики – крупнейшего потребителя металлов – оказывает значительное влияние на динамику глобального спроса и цен на этом рынке. Так, для котировок промышленных металлов весомой поддержкой стали проводимые Китаем закупки с целью пополнения стратегических резервов. В частности, на этом фоне котировки меди за последние два месяца прибавили порядка 1500 долл. (50%).

Однако, добавляет А.Бахтигозин, как показал февральский спекулятивный всплеск и дальнейшее охлаждение на рынке черных металлов, имевшие в своей основе именно "китайский фактор", относительно устойчивого спроса со стороны Китая недостаточно для поддержки цен на стальную продукцию. Восстановлению ценовых уровней на рынке стали по-прежнему препятствует сокращение потребления со стороны развитых экономик, и в ближайшей перспективе ожидать заметного оживления в этом отношении не приходится, полагает аналитик.

30 апреля 2009г