"Telegraph": Китай все еще поступает эгоистично

Китай, далекий от того, чтобы взять на себя роль двигателя роста вместо выдохшегося Запада, лишь ухудшает ситуацию. Его политика "разорения соседа" продолжает сеять разрушения для мировой торговли и рискует направить мир во вторую стадию мирового экономического спада.
"Присущие международной экономической системе проблемы не были решены в полной мере", заявил президент Китая Ху Цзиньтао. Это действительно так. Китай все еще продолжает экспортировать в остальную часть мира в значительном объеме излишки производственных мощностей с дефляционными последствиями.
В то время, как кое-кто раздражен вызванной проблемой ликвидности инфляцией, главный экономист Всемирного Банка Джастин Лин заявил, что гораздо большая опасность состоит в том, что рекордные числа простаивающих почти повсюду предприятий могут подпитывать порочный круг сокращения рабочих мест и корпоративных банкротств. "Меня больше беспокоит дефляция", заявил он.
Путем сдерживания юаня на уровне 6,83 по отношению к доллару США для увеличения уровня экспорта, Пекин снижает бремя своей безработицы за счет зарубежных стран, "воруя рабочие места у американцев", говорит Нобелевский лауреат Пол Кругман. Чем дольше Китай поступает так, тем больше другие "тигры" должны поступать аналогичным образом.
Конечно же, западные капиталисты причастны к этому. Они нанимают дешевую рабочую силу и дешевые заводы в Гуандуне, затем лоббируют Капитолийский холм, чтобы не дать возможность Конгрессу принять какие-либо меры по этому поводу. Это трудовой арбитраж.
Рано или поздно американские рабочие взбунтуются. Безработица в США уже составляет 17,5% в рамках расширенного показателя оценки безработицы "U6", который используется Бараком Обамой. "Realty Track" заявило о том, что за октябрь 332 тысяч владельцев были лишены права имущества. Гораздо большее количество американцев потеряло свои дома в этом году, чем во время всей декады во времена Великой депрессии. Вполне вероятно, что 7 миллионов домов, по которым просрочены платежи, будут конфискованы кредиторами. Если вы не обращаете внимания на эту политическую бомбу замедленного действия, то вам, вполне возможно, предстоит об этом задуматься.
На этой неделе до своей поездки в Китай президент Обама заявил, что Азия уже не может жить за счет отправки товаров американцам, которые уже по уши увязли в долгах. "Мы уже достигли одного из тех редких переломных пунктов в истории, где у нас есть возможность пойти по другому пути", заявил он. Неудача на этом пути "вызовет огромное напряжение" в отношениях Америки и Китая. Не является ли это угрозой?
Модно говорить об Америке как о просителе. Но это неправильное толкование стратегического баланса. Вашингтон может поставить Китай на колени в любое время, закрыв рынки. Здесь нет места никакой симметрии. Любое действие Пекина в плане ликвидации своих запасов, образованных долговыми казначейскими обязательствами США, могут быть нейтрализованы, в крайнем случае, через контроль капиталов. Хорошо вооруженные суверенные государства могут делать то, что они пожелают.
В случае провокации США располагают экономическим запасом для того, чтобы отступить к состоянию, близкому к автаркии (с НАФТА) и перестроить свою промышленную отрасль путем введения тарифных барьеров, как поступила Великобритания в 1930 гг. под Имперской Преференцией. При таких обстоятельствах Китай развалится. Статуи Mao будут повалены в результате уличных бунтов.
На прошлой неделе выступление Ху звучало в примирительном тоне. Китай предпринимает "энергичные" шаги для сокращения зависимости от экспорта, которая составляет все еще 39% от ВВП. "Мы хотим увеличить способность людей тратить", заявил он.
Пекин действительно повышает пенсии и расширяет страхование здоровья в сельской местности, чтобы люди чувствовали меньше потребности в накоплении, но на осуществление культурных революций требуется время. Все, что мы наблюдали до сих пор, является "детскими шагами", заявил Стивен Роач из "Morgan Stanley".
Действительность состоит в том, что большая часть пакета стимулирования Пекина в размере 600 миллиардов долларов США была потрачена на строительство еще большего количества заводов и инфраструктуры, чтобы Китай мог отправлять больше продукции, или просочилась в собственность и акции.
Выдача кредитов стала осуществляться взрывными темпами. Предоставленная маоистскими боссами в политических целях, она превратилась в абсурд. Китай прокатывает столько же стали, сколько остальные восемь производителей вместе взятые. Он производит больше цемента, чем вся остальная часть мира. В этом году фиксированные капиталовложения выросли на 53%. Как только вы узнаете о том, что власти провинции Хунань разрушили две мили современного шоссейного пролета, чтобы освоить средства из пакета стимулирования, построив его заново, или о том, что недавно построенный город Ордос пустует во Внутренней Монголии, то вы поймете, что будет дальше.
"Pivot Asset Management" заявил, что объем предоставленных ссуд достиг 140% ВВП, что "гораздо больше" тех уровней, которые привели к кризисам в прошлом. С проведением 60 годовщины со дня рождения революции Центральный банк начал затягивать пояса. В октябре новые юаневые займы сократились наполовину. Так что будьте осторожны. "Pivot" заявил о том, что резкое снижение экономических показателей в Китае вполне может оказаться столь же травмирующим для мировых рынков, как и кризис субстандартного кредитования в США.
Мировая экономика все еще продолжает скользить по тонкому льду. Запад насыщается долгами, Восток заводами. Кризис удалось сдержать (или замаскировать) нулевыми учетными ставками и финансовым взрывом, выбросив на свалку сводные балансы стран. Но основная проблема остается. "Англосфера" и "Club Med*" затягивают пояса, в то время, как Азия не усиливает своих требований по компенсации. Она усиливает поставки.
Я думаю, что рынки все еще отвергают структурный взрыв "кредитного пузыря". На подходе находятся еще два фурункула, готовые разорваться: инвестиционный пузырь Китая и банковские махинации в Европе. Я боюсь, что только после этого мы сможем очистить развалины и очень медленно начать новый цикл.

*Club Méditerranée, обычно известный как Club Med, является французской корпорацией курортов для проведения каникул, которые можно найти во многих частях мира, обычно в экзотических местоположениях.

Амброс Иванс-Притчард
"Telegraph", 16 ноября 2009 года
Перевод –