Содружество BRICIT
Турция и Индонезия демонстрируют ускорение

Индонезия и Турция обогнали страны BRIC почти по всем экономическим показателям, считают эксперты. Впрочем, пока эти экономики недостаточно велики, чтобы присоединиться к BRIC. Кроме того, росту инвестиционной привлекательности Турции мешают политические риски.

По данным Bloomberg, индекс фондового рынка Индонезии вырос в этом году на 21%, а индекс Турции - на 13%. Оба они побили исторические максимумы 29 июля. По данным аналитиков JP Morgan Chase, ралли на кредитных рынках привело к снижению доходности по гособлигациям этих стран до рекордных уровней. При этом индекс MSCI BRIC до сих пор на 42% отстает от своего рекорда. В 2010 году индекс потерял 1,2%.

Идею о странах BRIC (Бразилия, Россия, Индия, Китай) как о наиболее инвестиционно привлекательных развивающихся экономиках выдвинул экономист Goldman Sachs Джим О"Нил. По его мнению, Турция и Индонезия возглавляют список 11 стран, следующих за этой четверкой. Среди них также Южная Корея, Мексика, Иран, Нигерия, Египет, Филиппины, Пакистан, Вьетнам и Бангладеш.

Турецкая лира выросла с марта 2009 года на 21%, в то время как индийская рупия за это время прибавила 12%. Кредитные дефолтные свопы (CDS - инструменты, использующиеся для страхования рисков) на индонезийские гособлигации снизились с максимумов 2008 года на 1101 пункт, до 155,47 пункта. CDS на российские бумаги снизились на 961 пункт, до 155,51 пункта. При этом они оцениваются агентством Standard & Poor"s на уровне BBB, что на три ступени выше индонезийского рейтинга BB.

Хотя Турция и Индонезия демонстрируют неплохие результаты, размер этих экономик пока невелик. В частности, ВВП Китая примерно в 4,2 раза больше ВВП Турции и Индонезии вместе взятых.

"Судя по всему, Турция и Индонезия преуспели в экономическом смысле, - сказал Bloomberg бывший главный экономист Международного валютного фонда Амер Байсэт. - Они крупны, крайне важны для системы и стабильны. При этом рынки смотрят на них очень по-разному".

По данным JP Morgan и EPFR Global, крупнейшие инвестфонды, вкладывающие средства в развивающиеся рынки, повысили свои вложения в Индонезию и Турцию, рассчитывая на то, что рост будет продолжаться. Глава инвестфонда Templeton Asset Management Ltd. Марк Мебиус заявил, что он планирует увеличить вложения в Турцию, куда компания инвестировала уже более 1 млрд долл. В июне он также сообщал, что Templeton "имеет позитивный взгляд на инвестиционные возможности в Индонезии". Глава Emerging Markets Management LLC Антуан ван Агтмаэль заявил, что эта страна наиболее привлекательна среди всех рынков Юго-Восточной Азии.

Впрочем, как отмечает президент Platinum Management LLC Ури Ландесман, в случае с Турцией инвесторов сдерживают политические риски. В частности, страна проголосовала против санкций в отношении Ирана из-за его ядерной программы в отличие от большинства крупнейших экономических держав, включая Россию. Кроме того, Турция отозвала своего посла из Израиля, пригласила для переговоров лидеров движения ХАМАС. "Если нынешний курс Турции сохранится, она отойдет от капитализма и станет очень непривлекательной страной для инвестиций", - считает г-н Ландесман.

Николай КОЧЕЛЯГИН

10.08.2010