11 августа 2010 года индекс Доу-Джонса упал на 2,5%. В тот же день индекс американского доллара поразительно взлетел и показал лучший рост за последние два года. В чем причина такого явления?

Все это свидетельствует о том, что капитал перетекает с фондового рынка на доллар США. Фоном послужило предположение о дефляции в Соединенных Штатах.

Для владельцев акций дефляция означает снижение товарных цен, потребительского спроса, прибыли, сокращение производства, рост безработицы – что приводит к новому снижению потребительского спроса, прибыли, сокращению производства, росту безработицы - такое замкнутое кольцо.

В связи с этим вполне понятно, почему владельцы акций в США выставляют свои ценные бумаги на продажу. В таком случае, вопрос заключается в другом, почему сейчас происходит ревальвация американского доллара?

С точки зрения рынка, предположение о дефляции заставляет людей отказываться от акций и приобретать облигации, которые имеют меньший риск. Какие облигации стоит покупать? Облигации государственного займа США, поскольку Федеральная Резервная Система уже дала обещание, что полученный доход от обратной покупки облигаций будет затрачен на приобретение облигаций государственного займа США. Данная мера может убить двух зайцев сразу - во-первых, обеспечить ликвидность на рынке, во-вторых, поднять уверенность в американских государственных облигациях. В итоге после обещания ФРС огромный приток капитала нахлынул на рынок американских государственных облигаций, цены которых начали стремительно расти, что послужило причиной внезапного повышения курса американского доллара.

С помощью дефляции США получили долгожданную ликвидность, а что она означает для Китая?

Возможная всемирная дефляция, вызванная дефляцией США, нанесет серьезный удар по экономикам стран-производителей, таких как Китай. В таком случае огромное количество китайских предприятий обанкротятся, потерявшие работы люди создадут большую угрозу общественной стабильности страны.

Текущая ситуация очень сложная, поскольку, с одной стороны, США односторонне поднимают цены на зерно, чтобы создать фикцию инфляции в Китае, и в конечном счете, направить курс юаня в нужное им русло, с другой стороны, США создают дефляцию внутри страны, сокращают потребление, "зажимают" китайское производство промышленной продукции, что приводит к закрытию огромного количества средних и малых предприятий и увеличению безнадежных долгов в банковской сфере Китая.

Что делать Китаю?

Во-первых, КНР необходимо ускорить разработку и применение льготной политики для новой индустрии стратегического характера, в то же время стабилизировать курс национальной валюты, привлечь и сохранить инвестиции в производственном и коммерческом секторе, не усиливать давление на отечественные предприятия, которые заняты в экспорте;

Во-вторых, следует крупными партиями выбросить облигации государственного займа США в момент, когда их цены достигнут определенной отметки с целью получения долларов наличными. Затем при низкой стоимости природных ресурсов закупить акции энергетических предприятий;

В-третьих, в случае необходимости незначительно увеличить проценты с целью привлечения капитала;

В-четвертых, ввести запрет на экспорт продуктов питания для дальнейшего сбыта внутри страны и сдерживания стремительного роста цен на них;

В-пятых, предотвратить и заранее подготовиться к стремительному подъему цен на товары, который возможен после значительного их понижения.

На самом деле, самая рациональная ответная мера Китая – это ведение партизанской войны, когда противоположная сторона ведет позиционную битву, необходимо обладать гибкостью, когда другая сторона имеет реальную силу. В настоящее время Китаю следует решительно изменить способ экономического роста и упорядочить производственную структуру – это главная задача КНР.

(Автор: Ню Вэньсинь, известный деятель СМИ, комментатор в области экономики и финансов, главный редактор финансово-информационного канала Центрального телевидения Китая)