Слово за Китаем. Очередной "пузырь" ждать с Поднебесной?!

Международные эксперты уверены в том, что Китаю не удастся перебороть перегрев собственной экономики, что чревато очередным кризисом. Но казахстанские эксперты считают, что повторения американского финансового катаклизма не будет.

Отметим, что золотовалютные резервы Китая, крупнейшие в мире, в IV квартале 2010 г. выросли на 199 млрд долларов - до рекордной отметки в 2,85 трлн. Об этом сообщается на сайте Народного банка Китая (НБК). Объем же выданных кредитов составил 7,95 трлн юаней (около 1,2 трлн долларов) и превысил установленный в начале года план в 7,5 трлн юаней. Денежный агрегат М2 тоже обогнал годовой план (17%) и вырос на 19,7%.

Как сообщило агентство "Синьхуа", 3 декабря 2010 г. политбюро ЦК Компартии Китая приняло решение об изменении кредитно-денежной политики с "относительно либеральной" на "сдержанную". В конце же декабря НБК второй раз за год поднял ключевые процентные ставки (по однолетним кредитам - на 0,25 п. п. до 5,81%, по депозитам - на 0,25 п. п. до 2,75%).

Как сообщают российские "Ведомости", аналитики Morgan Stanley считают, что в 2011 г. КНР придется повышать ставки трижды за I полугодие, в JPMorgan Chase думают, что дважды. А аналитик Джинни Янь из Standard Chartered ожидает, что ставки будут повышены трижды за 2011 г., в том числе один раз в I квартале.

По мнению же аналитиков Citigroup, центробанк Китая может сообщить о повышении ставок и увеличении резервных требований к банкам до китайского Нового года (в этом году праздники начинаются 2 февраля). И тогда, по прогнозу Bloomberg, к концу 2011 г. ставка по однолетним кредитам вырастет до 6,56%.

Стоит отметить, что китайские власти борются и с инфляцией. К концу 2010 г. она достигла рекордного за последние два года уровня в 5,1%. В конце 2009 г. председатель НБК Чжоу Сяочуань говорил, что будет проводить рыночную реформу банковских ставок. Еще одна мера - дальнейшие реформы механизма обменного курса юаня. Но этот вопрос, как считают аналитики, китайские власти должны согласовывать с администрацией США. Скорее всего, это произойдет во время нынешнего визита в эту страну председателя КНР Ху Цзиньтао.

Все же большинство аналитиков сводятся к тому, что китайские власти не совсем "отвечают за слова". К примеру, начальник аналитического отдела казначейства АО "Сбербанка" Николай Кащеев считает, что статистика показала, что всерьез за ужесточение денежно-кредитной политики они еще не брались.

- Инвесторы заняли выжидательную позицию. Тем не менее, расслабляться не стоит, Китай - один из главных пузырей, и это риск для сырьевых и фондовых рынков, - говорит он.

Результаты ужесточения денежно-кредитной политики НБК проявятся не сразу, считает главный экономист "Тройка диалог" Евгений Гавриленков.

- В среднесрочной перспективе, за пределами ближайших года-двух, можно ожидать снижения темпов роста китайской экономики с 10 до 5-6%, что повлияет не только на Китай, но и на весь мир, - уверен он.

Пока же, по заявлению председателя госкомитета КНР по развитию и реформам Чжан Пина, план властей на 2011 г. составляет 8%.

Аналитики компании "БТА Секьюритиз" уверены, что на данный момент в Китае существуют риски перегрева, в первую очередь, рынка недвижимости. Поэтому правительство страны предпринимают активные меры по сдерживанию роста цен различными методами, начиная с повышения МРТ для банков страны и увеличения налогов на недвижимость.

- В последнее время ставки в стране были низкими, банки активно кредитовали строительный сектор и потребление. В итоге есть пузырь на рынке недвижимости и быстрый рост инфляции, - говорит Нурлан Рахимбаев, начальник Отдела отраслевой аналитики АО "БТА Секьюритис".

По его словам, регуляторы в этом году продолжат повышать ставки, причем быстро, что должно несколько охладить темпы роста ВВП. Однако значительного понижения темпов роста экономики мы не ожидаем, - подчеркнул аналитик. По его мнению, 5-6% роста - это шок.

- Конечно, это будет серьезным ударом по товарным рынкам и рынку акций, т.к. КНР является основным потребителем металлов и, отчасти, нефти, а также локомотивом восстановления мировой экономики. Однако вероятность такого спада Китая мала. Как показал IV квартал прошлого года, экономика Китая растет даже на фоне повышения ставок и сокращения ликвидности в банковском секторе, - говорит Н. Рахимбаев.

И масштабы возможного нового витка кризиса вряд ли будут сопоставимы с ипотечным кризисом в США. Но в странах СНГ, вследствие падения цен на сырье, спад будет ощутимым, заключил аналитик.

Марат МЫРЗАКУЛ

Справка Кворум.kz:

Профицит внешнеторгового баланса Китая снизился в декабре до $13,08 млрд с $22,9 млрд в ноябре, свидетельствует таможенная статистика. Экспорт вырос на 17,9% в сравнении с тем же месяцем 2009 г. против 34,9% в ноябре. Импорт - на 25,6% после 37,7 в ноябре. По итогам 2010 г. профицит снизился до $183,1 млрд со $196,06 млрд в 2009 г. и почти $300 млрд в 2008 г.