09.03.2011, Аналитики, "Ренессанс Капитал"

Индексы RENCASIA и RENKAZ в феврале выросли относительно январских уровней (на 3,6% и 1,3%) на фоне глобального ралли цен на нефть. Динамика котировок отдельных эмитентов отражала ситуацию на рынке акций в целом: нефтяные компании оказались в выигрыше (их капитализация росла с учетом повышения цен на нефть), тогда как предприятия, занятые разведкой и добычей, испытывали трудности (как и металлургические компании). Неготовность инвесторов принимать на себя риски оказала негативное влияние на компании в сегменте разведки и добычи, а опасения относительно прогнозов спроса на металлы (при реализации сценария высоких цен на нефть) отрицательно повлияли на металлургические компании.

В прошлом месяце наблюдалась неготовность инвесторов к рискам и смещение заинтересованности игроков в пользу развитых рынков, однако у акций эмитентов Центральной Азии ситуация иная. Средний объем торгов в феврале оказался на 21% выше среднего показателя за прошлый год, что соответствует нашим ожиданиям роста торговой активности в 2011 году.

Волатильность сохраняется. Как мы полагаем, на динамике азиатских акций в ближайшей перспективе будет сказываться нестабильность цен на нефть, вызванная событиями на Ближнем Востоке и в Северной Африке, а также ситуация на российском фондовом рынке. По нашим оценкам, нефть останется основным катализатором роста котировок в марте, при этом другие сырьевые товары вернутся на передний план по мере ослабления опасений в отношении цен на нефть. Кроме того, начинается сезон публикации отчетности компаниями, что может сказаться на ценах акций отдельных эмитентов.

Наши фавориты в марте: акции РД "КазМунайГаз" (ПОКУПКА, USD30.6 за акцию) остаются интересными для инвестиций, а также можно сохранить позиции по бумагам Tethys Petroleum (ПОКУПКА, CAD2.53 за акцию). Мы советуем обратить внимание на ENRC (ПОКУПКА, GBP12,56 за акцию) и Казахмыс (ПОКУПКА, GBP17,57 за акцию), которые способны, на наш взгляд, вернуть себе утраченные в феврале позиции.

Как обстояли дела у рекомендованных нами акций? Бумаги компании РД "КазМунайГаз" показали неплохой рост (+16% с начала года, +7% в феврале), ККБ (ПОКУПКА, USD9,1 за ГДР) прибавили в прошлом месяце 14,8% (+32% с начала года). Tethys Petroleum и ENRC потеряли в феврале 7% и 4,8% соответственно, однако мы придерживаемся наших рекомендаций по данным компаниям на горизонте в шесть месяцев.

Мы провели ребалансировку индексов RENCASIA и RENKAZ 28 февраля, добавив в структуру индикаторов акции компании "Казахтелеком" и Банка ЦентрКредит с учетом роста их ликвидности.
Читать полностью: http://www.rbcdaily.ru/world/opinion/562949979830896.shtml