КРАСНЫЙ ЖЕЛТЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ СИНИЙ
 Архив | Страны | Персоны | Каталог | Новости | Дискуссии | Анекдоты | Контакты | PDARSS  
 | ЦентрАзия | Афганистан | Казахстан | Кыргызстан | Таджикистан | Туркменистан | Узбекистан |
ЦентрАзия
  Новости и события
| 
Пятница, 10.06.2011
14:59  В.Месамед: Иран пытается использовать себе во благо смутный период, переживаемый ближневосточным регионом
13:33  В Москве задержан приближенный Макса Бакиева Сергей Костюк
13:21  Independent: ОПЕК оказалась на грани распада?
12:57  И.Берг: "Арабская весна" в бахрейнском формате
11:25  Переговоры по Транскаспийскому газопроводу пройдут без участия РФ
11:16  Harakat: Почему Отунбаева любит иностранцев и ненавидит сограждан?
11:13  Wall Street Journal: Корпоративное управление в Китае и России… Не так уж и плохо?

11:02  40% кыргызстанцев находятся в пограничном состоянии психики – исследование
10:54  В Согде задержан "амир" запрещенной в Таджикистане партии "Хизб-ут-Тахрир"
10:42  В Казахстане раскопали древний город Казахского ханства Хурлуг
10:38  Д.Атабаев: Гибкий юань обеспечивает себе твердое будущее
10:37  Т.Ольховская: Трагедия в Киргизии – год спустя
10:29  Д.Орлов: Великая киргизская... Первые итоги
10:28  А.Иванилова: Короткая линия жизни. Веские причины детских самоубийств в Казахстане
10:17  А.Правов: Пожары Ближнего Востока. Запад щедро льет бензин в костер региональных конфликтов
10:15  Д.Седов: Интернет-торнадо. Армия КНР официально заявила о наступлении эры "интернет-войн"
10:12  Д.Каримов: Южный кошмар. Разменная монета кыргызской демократии
10:08  "Голос Америки": Ошский погром глазами американского студента
10:07  "Мой автомат превратился в дубинку". Ош-2010: воспоминания военных
09:56  Русскому языку в Таджикистане вернули статус языка межнационального общения
09:49  А.Дубнов: Генерал и его революция. Великая исаковская для Киргизии
09:48  Т.Вааль: Выгодное предложение. Всемирный исламский экономический форум завершился принятием Астанинской резолюции
09:46  Железное звено международных перевозок. Строительство дороги Жетыген – Коргас будет закончено в срок
09:44  "Къ": Владыкой мира будет Роструд. Трудовые инспекции стран СНГ создают региональный альянс
09:39  "КП": США и Китай решили: Следующая мировая война будет в Интернете. И ее репетиция уже началась - в арабских странах
09:33  Г.Михайлов: Киргизия шантажирует иностранных инвесторов. Власти страны стараются не замечать проблем собственных граждан
09:30  А.Ильин: Доллар стал на пути арабской весны. Крупные накопления оберегают Эр-Рияд от социального недовольства
09:25  Г.Джемаль: развал Ирана изнутри не удастся
09:24  Китай добивается не гегемонии, а гармонии, - интервью Ху Цзиньтао "РГ"
09:21  Ю.Сосинский-Семихат: НАТО - свергнуть Каддафи огромной ценой
09:05  Депутаты Кенеша проголосовали перевести резиденцию президента в Ош
08:31  А.Глазова: Курдский фактор может помешать триумфу Эрдогана. Результаты предстоящих выборов в Турции зависят от позиции этнического меньшинства
08:09  В Оше установят памятник детскому хирургу-кыргызу Жусупакматову, погибшему во время резни
08:04  В Голландии в свекле найдена новая разновидность бактерии-убийцы E.coli
07:56  В Байконуре вспыхнули беспорядки, казахская молодежь забросала российскую полицию камнями и бутылками
07:14  Е.Пустовойтова: В сбербанк, за жэньминьби? А ведь когда-то у нас Китаем были равные возможности
06:59  К.Шарипов: Заявление по поводу внедрения в массовое сознание российского народа образа трудового мигранта в качестве врага
01:40  Правозащитники осудили выдачу Казахстаном 29 беженцев-мусульман Узбекистану
00:45  В Ашхабаде разогнан митинг. Люди требовали не сносить их дома
00:33  В Кыргызстане решительно настроены изменить Государственный флаг
00:23  "Independent": США посадили Афганистан на "экономическую иглу"
00:22  "Asia Times": Проект "Набукко" выглядит для Туркменистана предпочтительнее других
00:18  В.Кецманович: XXI век - угрозы радикального исламизма
00:16  Wall Street Journal: Nabucco подписывает трубопроводные соглашения
00:03  "Репортеры без границ": В деле по убийству Павлюка все еще много загадок
00:00  Мухоед совершил самое крупное ограбление в истории Украины. "Еврогазбанк" подломили на 10 млн гр
Четверг, 09.06.2011
12:21  Fitch понизило РДЭ в иностранной валюте четырех банков из Узбекистана до уровня "B-"
12:16  Право быть равными. Как работает "Центр содействия мигрантам" Казахстана
11:05  В Казахстане на госуровне разработают "Концепцию развития умеренного ислама"
10:53  Нефтяники-иностранцы не хотят уезжать из Казахстана
10:41  Чудом остался жив... волной отбросило, перевернуло и швырнуло на спину. Рассказывает командир казахстанских саперов в Ираке майор Жазыкбаев
Архив
  © CentrAsiaВверх  
    ЦентрАзия   | 
Wall Street Journal: Корпоративное управление в Китае и России… Не так уж и плохо?
11:13 10.06.2011

Являются ли коррупция и плохое управление серьезными проблемами в китайских компаниях? Может быть и нет, учитывая, в каком состоянии постоянного развития пребывает страна, отмечают в банке UBS AG и добавляют, что и российские компании получают критики, вероятно, больше, чем они того заслуживают.

Комментарии швейцарского банка посвящены этому и другим вопросам, касающимся корпоративного управления на развивающихся рынках. Эти комментарии представляют собой отредактированную стенограмму телефонной беседы с Ником Смити (Nick Smithie), руководителем отделения банка по разработке стратегий управления капиталом на развивающихся рынках – он обсуждает индекс качества корпоративного управления, принятый в UBS, оценивающий состояния дел во всех странах, на которые распространяется индекс фондовых рынков развивающихся стран MSCI EM. Резюмируя, Смити говорит, что плохое управление повышает цену капитала и способствует неустойчивости рынков, а также в том, что оно влияет на оценку, поскольку восприятие людьми качества управления страной на макроуровне влияет на их действия на микроуровне. Ниже некоторые выдержки из его комментариев, отсортированные по стране:

Китай: Страна занимает место где-то в середине индекса UBS по управлению – между Колумбией и Бразилией.

Смити: "Я думаю, что бухгалтерские махинации распространены по всему миру, поэтому не считаю это конкретно китайским феноменом, я точно так же не сомневаюсь, что неясные цифры можно найти и в Великобритании, и в Америке, да практически в любой стране, где у частного лица может появиться личный интерес в фальсификации бухгалтерии".

Джон Андерсон (Jon Anderson), глава отдела по экономике стран Азиатско-Тихоокеанского региона, добавляет, что есть некоторая связь между индикаторами коррупции и уровнем дохода на макроуровне, и что китайская манера управления бизнесом "примерно соответствует тому, чего можно ожидать от экономики страны, где национальный валовой доход на душу населения составляет 4 000 долларов".

"Многие приезжают в Китай и жалуются, потому что юридическая и деловая атмосфера сильно отличаются от сложившихся в Гонконге и Сингапуре, где валовой доход на душу населения в десять раз больше, чем в Китае. Ну так добро пожаловать на настоящий развивающийся рынок!" – говорит Андерсон.

Тайвань и Южная Корея: У обоих этих государств экономика сравнительно богатая, если сравнивать ее с общей картиной стран с развивающимися рынками. И хотя на макроуровне они занимают неплохие места в рейтингах, эффективность на уровне отдельных компаний на удивление невысока.

Смити отметил, что, хотя в целом Корею единогласно считают страной, где легко вести бизнес, а коррупция невелика, качество управления бизнесом при этом остается низким. В Корее наблюдается "нежелание [компаний] максимизировать доходы и темпы их роста". Будучи инвестором на корейском рынке, Смити отметил, что его "обескураживает" тот факт, что в стране так много хороших отраслей и компаний, и при этом редко встречаются компании с эффективным управлением.

"У них часто случаются жуткие разоблачения и практикуется дивидендная политика. Раньше я с ужасом ждал дней, на которые были назначены переговоры с корейцами по вопросам корпоративного управления, потому что знал, что у меня не будет шансов никак повлиять на то, как они решат распределить капитал, и это будет мешать компаниям получать более высокую оценку".

Тайвань расположился в рейтинге по качеству управления чуть ниже Кореи, но есть у них и общие черты. Проблемы управления в Тайване заключаются в том, что "в экономике избыток капитала, а темпы роста у нее низкие, и поэтому люди люди склонны начинать бесполезный бизнес за рубежом, или бесполезный бизнес на родине – по моему опыту, лидеры многих компаний рассматривают возвращение капитала акционерам как какую-то форму неудачи" – говорит Смити.

В качестве параллели между экономикой Тайваня и Кореи можно привести тот факт, что обе страны вынуждены работать при активной конкуренции Китая, и что обе вынуждены позволять крупным компаниям, как, например, Apple, снижать цены на компоненты и детали тайваньских и корейских производителей – то есть обе страны немного "застряли".

Другие развивающиеся рынки: Южная Африка выходит на верхние позиции рейтинга качества управления UBS. Открытость как страны, так и бизнеса, идет им на руку – таким образом повышается ценность в глазах вкладчиков и прозрачность – вероятно, предполагает Смити, так происходит потому, что страна приняла за базу для своих регуляций по ценным бумагам британский Закон о компаниях.

У России плохая репутация, говорит Смити, но на микроуровне ситуация лучше, чем кажется. В этом, по его словам, картина противоположна тому, что наблюдается в Корее, поскольку в России часто очень сложно вести бизнес, но если инвестор найдет достойную российскую компанию, то это будет означать, что компания действительно хорошо работает, особенно учитывая, "с какими сложностями им приходится справляться". Но этой репутации страны с низким качеством управления бизнесом достаточно, чтобы российские компании оценивались гораздо ниже, по сравнению со своими конкурентами на других развивающихся рынках, отмечает Смити.

Так каков же общий вердикт по ведению бизнеса на развивающихся рынках? Смити приводит следующее соображение:пока как качество управления бизнесом на развивающихся рынках постоянно улучшается уже почти десять лет подряд, кредитный кризис на Западе фактически разрушил некоторые из "принципов власти закона, контроля и надежности", когда западные компании пытались не допустить банкротства или недостаточного кредитования. Если вкратце, то слова Смити сводятся к тому, что, в любом случае, лучше инвестировать в быстро растущую компанию на развивающемся рынке, даже если управление еще оставляет желать лучшего, чем вкладываться в зрелую западную компанию с хорошей репутацией, но при этом медленно растущую или не растущую вовсе.

Оригинал публикации: EM Corporate Governance: China, Russia, Not That Bad?

09/06/2011

("The Wall Street Journal", США)
Изабелла Стегер (Isabella Steger)

Источник - ИноСМИ
Постоянный адрес статьи - https://centrasia.org/newsA.php?st=1307689980


Новости Казахстана
- Рабочий график главы государства
- О реализации III Указа Президента РК в области прав человека и верховенства закона
- В 2024 году в Казахстане введено 16 млн кв. м жилья: в Правительстве рассмотрели вопросы контроля качества строительства и защиты прав дольщиков
- Олжас Бектенов поручил усилить работу над созданием трансграничных хабов и привлечением инвестиций. Правительство готовит к запуску 5 крупных проектов
- Министр иностранных дел Казахстана принял послов арабских стран
- Семейная и гендерная политика Казахстана: ключевые моменты 2024 года
- В ожидании кризисов 2025-го: как Казахстану смягчить их удары?
- Кадровые перестановки
- О состоянии банковского сектора Казахстана на 1 ноября 2024 года
- Рабочий график главы государства
 Перейти на версию с фреймами
  © CentrAsiaВверх