КРАСНЫЙ ЖЕЛТЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ СИНИЙ
 Архив | Страны | Персоны | Каталог | Новости | Дискуссии | Анекдоты | Контакты | PDARSS  
 | ЦентрАзия | Афганистан | Казахстан | Кыргызстан | Таджикистан | Туркменистан | Узбекистан |
ЦентрАзия
  Новости и события
| 
Четверг, 11.08.2011
23:16  Барак Хусейн Обама на Рамадан рассказал мусульманам США о единой семье американских народов
22:35  "New York Times": Китай никак не налюбуется на свой первый авианосец "Варяг"
22:34  "Wall Street Journal": Далай Лама озаботился масштабами коррупции в Китае и Индии
22:32  А.Пирумшоев: Рахмонистан - путешествие из Гиссара в Кайраккум
22:27  Ф.Мироглов: Все останется как есть. Никакой закон о языках не изменит положения русского языка в Казахстане
22:23  Ю.Мазыкина: Как в Кыргызстане министров наказывают
22:22  С.Горак: От Джунаид-хана до Бердымухаммедбаши

22:18  О.Шарифов: Узбекистан. Официальная статистика радует, но цены уверенно растут
22:14  Г.Фасхутдинов: Таджикистан - большие проблемы малой энергетики
22:13  А.Токмаков: Пострадавшие во время ошских событий 2010 года могут остаться без восстановленного жилья
22:11  Э.Рахмон наградил лидеров всех партий страны разом
22:09  Президент Индии отказалась помиловать убийц Раджива Ганди
18:36  "Associated Press": В армии повстанцев Ливии идет перегруппировка
17:15  М.Бушуев: Центральная Азия с тревогой ждет вывода войск НАТО из Афганистана
16:20  Число претендентов на пост президента Киргизии выросло до 50
14:29  Американцы утверждают, что прикончили муллу Мохибуллу, сбившего вертолет со спецназовцами
13:49  "КП": Обама - последний президент США. Ванга предсказала, что мир от краха спасет Россия
13:04  Р.Чердабаев: Каспий - двадцать лет спустя
12:29  Бастык балбесу не товарищ. Инновации от свеженазначенного главы Агентства по делам госслужбы Казахстана
12:19  Апельсинчик принес? Сын Отунбаевой лично навещает в больнице избитого казахстанского туриста
12:12  И.Каримов отказался ехать на неформальный саммит глав ОДКБ в Астану
11:38  В поселке Целинный русские и казахи дружно и массово дрались с курдами из-за... лезгинки
11:29  Сапа Мекебаев: До нас долго доходит, зато мы быстро соглашаемся
11:20  Тимур Бекмамбетов запускает космический триллер "Аполлон-18"
11:10  А.Моисеев: Что будет с долларом, евро и рублем?
11:06  Д.Подольская: Кыргызстан. Почем нынче памятник для народа?
10:41  Ф.Плещунов: "Аль-Каида" воспитает поколение юных джихадистов
10:39  Ирэну Степкичеву выгнали из киргизского "Совета по отбору судей". Оказалась тайной гражданкой России с 1995 года
10:32  Мангистау. Бастующие нефтяники постепенно возвращаются на рабочие места
10:28  "КП": Мигранты переделывают Москву на свой лад
10:19  Под дружеское ржание. Табун лошадей из Казахстана незаконно пересек границу с Россией
10:10  Associated Press: Ахмадинежад призывает ООН отреагировать на британский бунт
09:35  "РГ": По ком звонит британский колокол (репортаж с мест)
09:26  А.Салицкий/И.Томберг: Китай - континент экономической стабильности? Ч. 2-я
09:20  Торги в Азии опять открылись падением на 1,5-3%
09:15  Как семейка Ельциных "приватизировала" московские небоскребы под видом открытия центров восточной медицины. Расследование Forbes
09:07  Российские пограничники не вернутся в Таджикистан
08:44  Суд длился 17 лет. Индия национализировала усадьбу Рерихов и превратит ее в музей
08:24  В.Овчинский: "Черный тюльпан" для Обамы. США получают в Афгане "обратный эффект" от поддержанных ими "арабских революций"
06:34  Вetter.kz: Профессия …поджигатель? Ставший широко известным в Казахстане, Пол Мерфи стал депутатом Европарламента недавно...
01:58  В.Скосырев: Уйгурские террористы, обученные в Пакистане, убивают китайцев
01:56  Г.Михайлов: Вся надежда на инвесторов. В Киргизии власти говорят о возможности дефолта
00:36  Е.Михайлова: Дым на продажу. Казахстан мог бы подзаработать на торговле парниковыми газами
00:31  В.Хапров: Конец истории. "Сицилианская защита" беглого казмафиози Аблязова провалилась ввиду отсутствия фигур
Среда, 10.08.2011
22:21  В Афганистане американская ракета попала в военный госпиталь, есть пострадавшие
21:48  Какая польза Кыргызстану от роста цен на золото?
21:46  Х.Бобожонов: Продолжающиеся вымогательства, грабеж, пытки и убийства этнических узбеков Кыргызстана противоречат Исламу
21:44  В Павлодарской области найдено погребение потомков Джучи-хана
21:31  Stratfor: Последствия крушения американского вертолета в Афганистане
21:29  Huffington Post: Цель НАТО - Сирия и Иран?
21:28  С.Фирузабади: Развязка судьбы Ильхама Алиева будет черной и мрачной
Архив
  © CentrAsiaВверх  
    ЦентрАзия   | 
А.Моисеев: Что будет с долларом, евро и рублем?
11:10 11.08.2011

Что будет с долларом, евро и рублем

Валютные рынки в очередной раз демонстрируют, что прогнозирование валютных курсов - неблагодарная работа. Курсообразование по основной мировой валютной паре - евро/доллар - носит настолько хаотичный характер, что краткосрочные прогнозы потеряли всякий смысл. Действительно, предсказать, что инвесторам покажется более важным, или, точнее говоря, страшным, - риск дефолта Италии и Испании или снижение рейтинга США, - предсказать невозможно. Однако несколько общих выводов все-таки можно сделать.

Во-первых, даже сейчас, когда Америка опять является первоисточником проблем, а не их решений, как было раньше, инвесторы все равно рассматривают доллар США и даже пониженные в рейтинге казначейские обязательства США. Таким образом, любая паника на рынках приводила, приводит и, похоже, в обозримом будущем будет приводить к росту доллара по отношению ко всем валютам.

Во-вторых, мы видим, что ЕЦБ, который еще недавно проводил ужесточение денежно-кредитной политики, теперь официально повернул на 180 градусов и приступил к ее смягчению. Такой разворот, притом что ФРС как проводил, так и проводит мягкую политику, приведет к увеличению предложения евро по отношению к предложению доллара. Несмотря на очевидную механистичность и нефундаментальность такого подхода, недавнее прошлое показывает, что он является неплохим предсказателем: рост евро к доллару весной 2011 года происходил, несмотря на явное ухудшение ситуации в периферийных странах на фоне количественного смягчения в США и одновременного изъятия ликвидности из экономики европейским центробанком. Таким образом, даже без означенного эффекта "бегства в качество" евро должен несколько ослабеть по отношению к доллару. Уровень 1,30 к середине следующего года представляется вполне реальным.

В-третьих, в течение прошедших 10 дней четыре ведущих центральных банка развитого мира объявили о смягчении денежно-кредитной политики и о переходе - фактическом или возможном - к новой волне количественного смягчения. Первым Швейцарский национальный банк заявил, что снижает процентные ставки до нуля и начинает интервенции против франка, о чем я уже писал на прошлой неделе. Вторым ЕЦБ заявил о начале покупки на открытом рынке государственных облигаций Италии и Испании. Третьим Банк Японии объявил о продаже иен на открытом рынке. И наконец, четвертой ФРС США указала на то, что нулевые процентные ставки в США сохранятся еще два года и что возможен переход к количественному смягчению.

Таким образом, центральные банки ведущих промышленно развитых стран де-факто указывают на то, что рост в их экономиках будет низкий или вообще отрицательный и что структурные проблемы, связанные со слишком высоким уровнем потребления и задолженностью домохозяйств и правительств этих стран, пока не решены и решаются очень медленно. Эти проблемы в сущности могут быть решены только двумя способами. Дефляционным - через дефолты, увольнения, рост нормы сбережения, рост налогов и пр. И инфляционным, через печатание денег и последующее обесценение долга и зарплат. Похоже, что мир пошел вторым путем. Это значит, что долларов, евро, иен и т. д. будет много, а реальных активов - нефти, продовольствия и пр. - останется примерно столько же, сколько и было. Таким образом, опять же механистически, цены на сырье в широком смысле останутся высокими или даже вырастут, несмотря на слабый рост мировой экономики. А это значит, что рублю в принципе ничего не грозит. Его укрепление будет сдерживаться ростом импорта, но вероятность значительного и устойчивого падения представляется очень низкой.

Алексей Моисеев - начальник управления макроэкономического анализа "ВТБ Капитал"
| 10 августа 2011

Источник - forbes.ru
Постоянный адрес статьи - https://centrasia.org/newsA.php?st=1313046600


Новости Казахстана
- Рабочий график главы государства
- Закон о защите прав потребителей в рамках ЕАЭС одобрили сенаторы
- Олжас Бектенов проверил состояние Петропавловского и Сергеевского гидроузлов в СКО
- В Правительстве состоялось заседание Совета по привлечению инвестиций
- Нефтяные игры
- В Правительстве рассмотрели ход подготовки к Олимпийским играм
- В Мажилисе рассмотрели вопросы поддержки региональных СМИ
- Кадровые перестановки
- Определены города и населенные пункты для пилотного проекта по сельскохозяйственной переписи
- Уголовное дело в отношении военнослужащего Ж. пересмотрено
 Перейти на версию с фреймами
  © CentrAsiaВверх