КРАСНЫЙ ЖЕЛТЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ СИНИЙ
 Архив | Страны | Персоны | Каталог | Новости | Дискуссии | Анекдоты | Контакты | PDARSS  
 | ЦентрАзия | Афганистан | Казахстан | Кыргызстан | Таджикистан | Туркменистан | Узбекистан |
ЦентрАзия
  Новости и события
| 
Среда, 28.09.2011
22:14  Количество русских, желающих переехать из Казахстана в Россию, удвоилось
21:56  США пытались уговорить Таджикистан отказаться от поддержки Палестины в ООН
20:44  З.Халилзад: "Пакистан является одновременно другом и неприятелем США"
20:43  Казахстан настаивает на снижении тарифов на киргизскую электроэнергию
20:38  Сборная Узбекистана заняла первое место на Чемпионате мира по муайтаю
20:35  Казахстан окажет Кыргызстану военно-техническую помощь на $3 миллиона
20:31  Т.Осмонгазиева: Сказ о том, как спикер парламента Кыргызстана покорял турецкий берег

20:25  Foreign Policy Association: В связи с президентской кампанией в Киргизии введен запрет на зарубежные новости
20:24  Sueddeutsche Zeitung: Борьба за каспийский газ
11:38  ИГНПУ: В узбекских тюрьмах продолжается физическое уничтожение осужденных, участников Андижанской демонстрации 13 мая 2005 г.
11:33  Грациана дель Кастильо: Экономика мира в Афганистане
11:12  Б.Сагдагалиев: Здравоохранение Таджикистана тяжело больно
11:09  И.Решетников: Наманганская любовь английского инженера Брауна (житейская история)
11:03  Эль-Эриан: Противодействуя инфекционному Западу
10:54  "РС": Башар Асад воюет с народом и "внешними силами"
10:43  BP разработала альтернативу Nabucco
10:15  Семипалатинск. Полицейские задержали маньяка, который три раза раскапывал одну и ту же могилу
10:12  Daily Beast: Хаменеи это новый Путин?
10:09  Каннабис - двигатель прогресса. Конопля поднимет экономику России
09:43  Черная труба газопровода "Алтай". "Газпром" - предатель национальных интересов России
09:40  А.Мезяев: Миссия ООН в Ливии – попытка легитимации агрессии НАТО
09:33  В Талдыкоргане построен новый Гавриило-Архангельский Храм РПЦ (анонс открытия 2/10)
09:32  В Таджикистане запустят ЛЭП, которая избавит Зарафшанскую долину от зависимости Узбекистана
09:29  Таджикистан. Чиновников Восейского районо будут судить за то, что погнали детей на хлопок
09:17  Т.Байтукенов: Нам хлеба не надо - язык подавай! Нацпатриоты винят во всех бедах казахского языка уже не "инородцев", а "шала-казахов"
08:59  А.Таксанов: Поезд мчится в чистом поле, веселится и ликует весь народ. Высокоскоростной испанский "Тальго" не пугает узбекских баранов
08:58  "Оппозиционер" с Bishops Avenue. Британские СМИ опубликовали фото апартаментов казахстанца Аблязова в Лондоне
08:56  Ученики 13 школ Баткенской области грызут гранит наук... в палатках
08:53  Навоийский ГМК за $25,3 млн модернизировал кучное выщелачивание золота
08:52  Я.Разумов: Где родятся казахстанские маргиналы
08:48  Д.Тайнан: Кыргызско-российское предприятие прибирает к рукам поставку топлива на ЦТП "Манас"
08:43  Франсуа Годман: Большая игра в Средней Азии
08:38  Г.Александров: "Шелковый путь героина". Поставки афганских наркотиков контролируются войсками НАТО?
08:36  А.Тоджиддинов: Куда делись студенты, вернувшиеся из исламских стран?
08:35  М.Бейлис: "Новая история" Узбекистана. Мифология каримовских времен
08:31  К.Белянинов: США готовят удар по бюджету Пакистана. Сенаторы ищут пути воздействия на Исламабад - от финансовых до военных
08:29  М.Юсин: Ливия не выходит из наступления. Новые власти не могут установить контроль над всей территорией страны
08:25  В.Панфилова: Кандидат Атамбаев и статисты. Кампания по выборам президента Киргизии стартовала с грубейших нарушений
08:02  В Саудовской Аравии женщину приговорили к публичной порке кнутом за... вождение автомобиля
07:45  А.Дубнов: Кыргызстану вернули российское телевидение. Осталось дать право голоса гастарбайтерам
07:25  В Казахстане начал вещание новый телеканал "Мадениет" ("Культура")
06:32  А.Габуев: Монгольские недра закрываются на выборы. Судьба иностранных инвесторов решится после лета 2012 года
04:49  А.Токмаков: При президенте Путине влияние России в Киргизии будет расти
00:40  Премьер Турции Т.Эрдоган: "Мы не пытаемся целенаправленно экспортировать свой режим..." (интервью)
00:36  "Time": Растущие сомнения по поводу Афганистана
Вторник, 27.09.2011
22:35  "Foreign Policy": Состояние мировой экономики остается удручающим
17:53  Главным стратегом администрации Н.Назарбаева назначен 31-летний Э.Сыздыков
17:52  В Актобе начался процесс по делу кенкияк-шубаршинских террористов
17:48  Избавление от узбекизмов. Э.Рахмон предложил переименовать Табошар в Истиклол/Независимость
17:46  "РО": Welcome to Tajikistan? Туристы не проходите мимо...
16:19  По всей Болгарии массово митингуют, бьют и гонят цыган
Архив
  © CentrAsiaВверх  
    ЦентрАзия   | 
Эль-Эриан: Противодействуя инфекционному Западу
11:03 28.09.2011

Противодействуя инфекционному Западу

Ньюпорт-Бич. Представьте на минуту, что вы являетесь главным лицом, определяющим политику в успешной стране развивающегося рынка. Вы с законным беспокойством (а также смесью удивления и гнева) наблюдаете за тем, как распространяется непосильный долговой кризис Европы, а дисфункциональная политика Америки не может возродить ее умирающую экономику. Вы откажетесь от впечатляющей внутренней устойчивости вашей страны и компенсируете дефляционные ветры, дующие с Запада; или вы не будете рисковать и увеличите создаваемые в целях предосторожности резервы вашей страны?

Этот вопрос сегодня стоит перед рядом стран с развивающейся рыночной экономикой, и его влияние простирается далеко за их пределы. В действительности этот вопрос также говорит о все более тревожной перспективе глобальной экономики.

Сам факт того, что мы ставим этот вопрос, является чем-то новым и заметным самим по себе. Вы можете добавить это в список ранее немыслимых вещей, которые мы наблюдали в последнее время. Этот список также включил в себя, только за последние несколько недель, потерю Америкой ее священного рейтинга AAA; ее политические заигрывания с долговым дефолтом; растущее беспокойство относительно реструктуризации долгов в периферийных европейских экономиках, а также разговоры о возможном распаде еврозоны; и драматические шаги Швейцарии, чтобы ослабить (да, ослабить) свой статус безопасной гавани.

Ответ на вопрос развивающихся рынков был бы простым несколько лет назад. Сегодня ситуация иная.

В старом мире недомогание Запада уже бы подставило под удар большинство стран с развивающейся рыночной экономикой. В действительности общепринятые взгляды – поддерживаемые многими болезненными переживаниями – заключались в том, что когда индустриальные страны чихнули – развивающийся мир простудился.

Тем не менее, сегодня некоторые (хотя и не все) страны с развивающейся рыночной экономикой получают выгоду от лет значительных усилий по уменьшению их финансовой уязвимости, направленных на накопление огромных резервов в иностранных валютах. Кроме того, они выплатили значительную часть своих внешних долгов, а оставшиеся перевели в более подконтрольные обязательства в собственной валюте.

Это резкое улучшение баланса сыграло важную роль в том, что развивающиеся страны смогли быстро восстановиться после глобального финансового кризиса 2008-2009 годов, в то время как страны Запада продолжают прихрамывать. В действительности до недавнего нового спада в Америке и Европе основным беспокойством политики развивающегося мира был слишком большой рост, увеличивающий инфляционное давление, а также перегрев экономики.

Сегодня развивающиеся страны обладают значительной гибкостью политики, а также гораздо большим пространством для маневра, чем в прошлом. Соответственно, столкнувшись с ослабевающей глобальной экономикой, они имеют два варианта выбора политики.

С одной стороны, они могут компенсировать слабость глобальной экономики турбонаддувом своего внутреннего спроса посредством агрессивных фискальных стимулов. Это оградит их население от проблем Запада и, на глобальном уровне, предоставит контр-импульс ухудшающейся глобальной перспективе.

В процессе они сместят некоторые акценты политики от производства к потреблению. Они уменьшат свои положительные сальдо торгового баланса и, в некоторых случаях, позволят своим валютам подорожать. Их международные резервы уменьшатся и/или их долги вырастут.

С другой стороны, эти экономики могут выбрать большее самострахование. В этом случае, вместо того чтобы стимулировать внутренний спрос, они будут укреплять свою оборону, готовясь к длинной и бурной зиме для глобальной экономики. Таким образом, они минимизируют ухудшение своих положительных сальдо торгового баланса, сохранят конкурентные обменные курсы, а также резервы и общие кредиторские позиции. В процессе они усугубят давление на глобальную экономику со стороны кажущегося бесконечным спада Запада.

Я подозреваю, что люди, определяющие политику в развивающихся странах, склонны поддержать первый вариант. В конце концов, внутренний стимул поможет поддержать экономический рост. Кроме того, антициклическая политика будет сигналом миру о готовности этих стран взять на себя глобальную ответственность.

Но я также подозреваю, что их разум будет озабочен тем, что нужно потратить много денег в попытке выполнить трудную, если не невозможную задачу. В конце концов, есть мало оснований предполагать, что развивающиеся экономики могут противостоять, эффективно и устойчиво, большому синхронизированному спаду на Западе, особенно когда это связано с риском еще одного банковского кризиса.

Я склоняюсь к мысли, что разум будет преобладать – но не полностью. Страны с развивающейся экономикой предпримут некоторые шаги, в том числе снизят процентные ставки, чтобы защитить внутренний рост. Они также просигналят готовность финансово помочь Западу. Однако такие шаги, хотя и значимые, будут недостаточными, чтобы в полной мере противостоять спаду, исходящему от Запада; и, конечно, существенно не изменят прогноз для США и Европы.

Несмотря на свои сильные основные макроэкономические показатели, развивающиеся страны по-прежнему уязвимы перед экономической слабостью Запада, недостатками их политики и политическим параличом. Кроме того, они знают из опыта, что нет простых и быстрых решений долговых проблем и структурных препятствий для роста Запада. Также у них нет иллюзий относительно потенциала эффективной координации глобальной политики.

При таких обстоятельствах люди, принимающие решения в развивающихся странах, откажутся от смелости в пользу благоразумия. Они будут рассчитывать на короткую зиму для глобальной экономики, но они будут планировать длинную зиму и будут готовиться к ней. Соответственно, они проявят очень ограниченный аппетит к тому, чтобы рисковать заработанными тяжелым трудом достижениями политики последних 10-15 лет, а также устойчивостью и уверенностью, которые пришли с этими достижениями.

Если на мгновение поставить себя на их место, можно ли их винить?

Мохаммед А. Эль-Эриан - главный исполнительный директор и со-директор по инвестициям в глобальной управляющей инвестиционной компании PIMCO и автор книги "Когда рынки конфликтуют".

21 сентября 2011

Источник - Project Syndicate
Постоянный адрес статьи - https://centrasia.org/newsA.php?st=1317193380


Новости Казахстана
- Мажилис принял закон "О производстве и обороте органической продукции" во втором чтении
- Олжас Бектенов обсудил с представителями банка Société Générale вопросы привлечения частного капитала в страну
- Олжас Бектенов заслушал информацию о проводимых противопаводковых работах
- Олжас Бектенов обсудил с директором по разведке и добыче ENI Лукой Виньяти реализацию совместных проектов и наращивание казсодержания на Карачаганаке и Кашагане
- Кадровые перестановки
- Казахстан примет участие в III форуме межрегионального сотрудничества в СУАР
- Министр иностранных дел Казахстана встретился с Государственным секретарем США
- Сенаторы: Реализуемые инновационные проекты оторваны от потребностей предприятий и реального сектора экономики
- О комиссии по выборам ректоров
- Кто наживается на деле Стати и вернутся ли потраченные сотни миллионов долларов?
 Перейти на версию с фреймами
  © CentrAsiaВверх