Китаю не следует вновь предпринимать масштабное увеличение госрасходов ради стимулирования экономического роста, заявили аналитики Standard &Poor’s. По их оценке, такая мера лишь увеличит долговую нагрузку, в то время как результат может оказаться значительно скромнее, чем в 2008–2009 годах.

Рейтингового агентство Standard &Poor’s не рекомендует правительству КНР, предпринимающему попытки подстегнуть экономический рост, "злоупотреблять" увеличением госрасходов и инвестициями в инфраструктурные проекты. "Китай обладает ресурсами для запуска масштабной программы стимулирования экономики мерами фискальной политики, однако рискует совершить неэффективные вложения, а возросшее бремя долга негативно скажется на будущей инвестиционной привлекательности страны",- говорится в отчете агентства. Ситуация обостряется тем, что налоговые поступления и доходы от продажи земель - два главных источника пополнения местных бюджетов, упали ввиду сокращения промпроизводства и ухудшения делового климата.

Как китайские власти будут бороться с кризисом
Аналитики ожидают все более активных стимулирующих мер от китайского правительства...
По оценке S&P правительство может значительно увеличить объем госрасходов в случае заметного падения занятости (которая пока что стабильна). В такой ситуации, как отмечается в отчете, задача поддержания низкой инфляции в долгосрочной перспективе отойдет на второй план - краткосрочные результаты будут иметь большее значение на фоне осенней смены партийного руководства КНР.

В разгар финансового кризиса 2008–2009 годов Китай достаточно успешно справился с последствиями падения спроса из ЕС и США за счет вливаний бюджетных средств в инвестиционные проекты общей стоимостью порядка 4 трлн юаней (свыше $500 млрд). Однако по итогам выполнения столь амбициозного плана суммарный долг регионов к концу 2010 года составил 10,7 трлн юаней ($1,5 трлн). Эксперты признают, что порядка трети кредитов, взятых муниципалитетами, не будет возвращено, что существенно обременит балансы госбанков невозвратными долгами.

Между тем в ряде крупных городов Китая уже анонсированы миллиардные госинвестиции - 1,5 трлн юаней ($237 млрд) для поддержки ведущих отраслей промышленности в Чунцине, на аналогичную сумму рассчитывает и портовый Тяньцзинь. Впрочем, детальных планов по-прежнему не представлено, что ставит под сомнение объем реальных вложений. "Если посмотреть на эти цифры, то становится понятно, что по факту расходы будут значительно скромнее,- прокомментировал Элистар Торнтон из IHS Global Insight.- Скорее это признак своеобразной игры местных властей: чем выше запросы, тем больший объем финансирования из Пекина они в итоге смогут получить, даже если планка и окажется ниже, чем предполагалось".

Татьяна Едовина
"Коммерсантъ-Online", 22.08.2012