Три экономических сценария для новых властей Китая

В Китае вовсю идет довольно медленный и скучный по сравнению с президентскими выборами в США процесс передачи власти от старого председателя к новому (о том, с чего начался 18-й съезд Коммунистической партии в четверг, можно узнать здесь). Однако важность этого события едва ли меньше, чем транзит власти в Америке: Китай – по-прежнему вторая экономика мира и растет довольно быстро. Уходящий глава КНР Ху Цзиньтао пообещал своим согражданам и однопартийцам построение среднезажиточного общества к 2021 году, а богатого и цивилизованного – к 2049 году. Кроме того, обозначен явный курс на большую демократизацию формально коммунистической державы.

Звучит забавно, но какое отношение все это имеет к остальному миру и, в частности, к России? Прямое: что плохо для Китая, плохо для всего мира, и с каждым годом эта связь укрепляется. Как выяснил МВФ, влияние Китая на экономические показатели других стран за последние 10 лет увеличилось впятеро. На 1% падения роста инвестиций в основные фонды в Китае будет приходиться почти 0,1% снижения роста мирового ВВП, утверждают в фонде. Для России цена китайского процента ниже – 0,05% реального ВВП.

Китайская экономика нуждается в реформах. Они могут не дать сиюминутного результата, но должны быть решительными и проводиться без промедления, убеждены Николас Борст и Николас Ларди из Университета международной экономики Петерсона. Основной целью преобразований должно стать сокращение доли инвестиций в ВВП (49% в 2011 году), особенно это касается инвестиций в жилую недвижимость (11% ВВП в 2011 году). При этом все должно работать на рост внутреннего потребительского спроса, пишут Борст и Ларди. Одним словом, китайская экономика остро нуждается в "ребалансировке".

На основе трех основных переменных – роста инвестиций, потребления и чистого экспорта – экономисты построили модель роста китайской экономики на ближайшее десятилетие при трех вариантах развития событий. Сценарии условно названы: "медвежий" (то есть плохой для Китая), "бычий" (хороший) и умеренный (то же, что сейчас, с небольшим креном в оптимистичную сторону). Как будет выглядеть экономика КНР в 2021 году, можно увидеть в таблице ниже. А теперь подробнее о каждом сценарии.

"Медвежий" сценарий. Инвестиции и потребление замедляются. Руководству Китая плевать на пресловутую "ребалансировку" и внутреннее потребление (хотя на съезде КПК Ху Цзиньтао говорил обратное). Средний рост ВВП – неприемлемые для Поднебесной 5% в год. И все равно многим мировым лидерам, в том числе Владимиру Путину, остается только завидовать таким темпам (о свежих прогнозах по российской экономике мы писали здесь).

"Бычий" сценарий. Постепенное замедление инвестиционного роста в течение последующих 10 лет вместе с уверенным ростом потребления. В этом сценарии власти проводят структурные реформы, чтобы подстегнуть внутренний спрос. Некоторые из них: сокращение субсидий бизнесу, которые даются ему за счет домохозяйств, смягчение ограничений на ставки по банковским депозитам, которые ниже инфляции, и так далее.

Умеренный сценарий. Замедление инвестиций и более медленный, чем в "бычьем" сценарии, рост потребления. Реформы проводятся, но половинчатые, неуверенные. Этот путь выглядит наиболее реалистичным при нынешнем положении дел в китайской политике и экономике.

Георгий Неяскин

Сценарии "ребалансировки" китайской экономики, 2013–2021
Источник: Институт международной экономики Петерсона