Цена на золото за последние три дня упала до $1360 (15 апреля) и "золотая" эра желтого металла, по мнению крупных инвестбанков, на этом закончилась. Вместе с этим увяли надежды экономических "романтиков" и наследников Шарикова из "Собачьего сердца", которые считали, что лучший путь к счастью это "отнять и поделить", при этом не будет ни богатых, ни бедных. Об этом пишет эксперт Азамат Сайдаков.

Если глянуть на всю историю цен на золото, которая началась в 1973 году после отмены Америкой "золотого стандарта", золото вело себя на удивление стабильно. Единственным исключением был период высокой инфляции при Картере, когда золото скакнуло за 800 долларов, но быстро вернулось к зоне 400. С 1996 года до 2003 год металл находился в долговременном спаде, он вышел из моды, нацбанки многих стран продавали на рынке золото десятками тонн. Горнорудные компании сворачивали инвестиции в золото. Не случайно в Кыргызстане в этот период не стартовал ни один проект в этом секторе. После 2003 года сработали многие факторы и цена на золото стала идти вверх и вверх. Аналитики приводят разные аргументы, можно просто перечислить самые главные: накопленный дефицит из-за недоинвестирования в сектор; рост спроса на ювелирные изделия в Китае и Индии; покупки нацбанками в резервы; войны США; валютные колебания, вызванные введением евро.

Очень впечатляет история с китайским спросом. В прошлом году китайцы купили в виде ювелирных изделий 813 тонн золота ("Центерра" планирует произвести в этом году 16 тонн), на 70 тонн больше, чем в 2011 году. Комментарии излишни, хотя это, строго говоря, и неудивительно. Каждый пятый человек в мире живет в Китае, всего в стране 650 млн женщин, если каждая купит колечко в один грамм - это 650 тонн золота. Проблема в том, что кто мог уже свои граммы купили, а теперь рост Китая стал замедляться.

Цена дошла до своего пика почти в 1900 долларов и начала плавный спуск до 1600 долларов, который в последние 5 дней превратился в обвал.

За последние 5 дней цена на золото упала еще на 300 долларов за унцию (31,1 грамма). Эти цифры страшны тем, что "падает жирок", т.е. чистый доход. У крупнейших золотопроизводителей мира полная (включая инвестиции в новые проекты, роялти, и другие непрямые расходы) себестоимость около 1100 долларов. Таким образом для них ужас не в том, что цена упала на 30%, а в том, что прибыль упала с (1900 - 1100) 800 до (1360 – 1100) 260, т.е. почти на 70%. Прибыль в 260 на 1100 означает валовую рентабельность около 23%, что не так уж и много для такого рискового и волатильного сектора. А нет прибыли, нет капитала и кредитов, нет развития - за счет себестоимости расти невозможно.

От этих предварительных расчетов перейдем к ситуации в горном секторе Кыргызстане. Главная тема, конечно, "Центерра". В феврале они опубликовали официальные цифры затрат, подсчитанные по методу All-in все включено.

По Кумтору получается коридор 853 – 931, а вместе с Бороо 1067 – 1164. По новому закону о недрах и соответствующим поправкам в Налоговый кодекс по золоту, принятым в прошлом году, введены следующие ставки, которые берутся от дохода (причем доход по сути вменяется как прямое копирование мировой цены), т.е. без учета затрат производителя. Как этот закон был принят и каково его качество, обсуждать сегодня не будем. Достаточно посмотреть на таблицу внизу и понять, что происходит реальный театр абсурда. Весь шум вокруг "Центерры" был поднят по сути из-за их нежелания аннулировать соглашение от 2009 года и перейти на новый режим налогообложения. Экология там притянута за уши, даже правительство сейчас стало говорить больше не об экологии, а теперь о коррупции Бакиевых. Так "Центерре" по сегодняшним ценам надо срочно соглашаться и переходить на 3% вместо 14%, которые они сейчас платят.

Налог с дохода вообще не применяется в промышленности, поскольку у всех предприятий условия разные. Например, у "Кыргызалтына" себестоимость на старых рудниках 1400 долларов, т.е. им платить с рыночной цены золота в 1360 долларов вообще не с чего, они и так уже в убытке. Поэтому в 2009 году в "Центерре" и ввели особым соглашением особый режим налогообложения, поскольку никто больше такую ношу не потянет.

Еще более печальна картина с точки зрения денег и неизвестно, кто будет отвечать за нанесение такого убытка государству. До начала работы комиссии Жапарова и его памятного выступления в июне прошлого года цена акций "Центерры" держалась около 20 долларов и вся компания стоила около 4.5 млрд долларов, а пакет Кыргызстана 1.5 млрд. Вчера компания упала до 4.32 за акцию и стоит 1 млрд долларов, а наш пакет 300 млн долларов. Страна потеряла 1.2 млрд долларов, по нынешним меркам это налоги за 10-12 лет вперед. Если бы этот пакет был продан в прошлом году, можно было закрыть треть внешнего долга или решить большую часть социальных проблем. Теперь правительство хочет с помощью дорогих советников еще больше усугубить проблему, экономическая логика нанесения ущерба компании, в которой тебе принадлежит 30%, не поддается объяснению, кроме желания на политической арене "пере-жапарить жапарова" и других, кто сейчас рвется повоевать с "Центеррой".

Судьба тендера по Джерую и без того туманная, с нынешними ценами на золото в общем-то определилась - никто не придет. Государству надо срочно менять свое отношение к тем проектам, которые вяло идут или встали. Директор агентства Чунуев на разборе полетов в правительстве сам поставил оценку ситуации, признав ее провальной.

В целом нынешним деятелям неплохо бы вспомнить старую чиновничью притчу. Старый начальник, уходя, говорит новому: "Я тебе оставил в столе три конверта, когда станет плохо открой первый, потом второй и третий". Прошло время и новый открыл первый конверт и прочитал: "Вали все на предшественника". Через какое-то время стало хуже и он читает: "Вали все на внешних врагов, которые тебе не дают работать". Когда стало совсем плохо, он открыл третий конверт, а в нем лежат три чистых конверта.