Провинции держат Пекин на финансовом крючке

Долговые проблемы и неэффективные госинвестиции портят финансовые показатели Китая. Фото Reuters

У Китая могут возникнуть проблемы, связанные с размером его госдолга. Такова оценка швейцарского банка UBS. Проблема в том, что китайские провинции перегружены займами, что создает риски для центрального правительства. С другой стороны, госинвестиции в КНР теряют эффективность, что ведет к снижению темпов роста ВВП.

По данным UBS, которые приводит американский телеканал CNN, долг центрального правительства КНР в конце 2012 года составлял 15% ВВП. Однако если взять в расчет властные структуры на местах, то эта цифра возрастет до 55%. Наконец, присовокупляя задолженности компаний и частных лиц, получится показатель, превышающий 200% ВВП. И хотя у многих стран, включая Южную Корею, Японию и США, долговые обязательства еще солиднее, среди развивающихся стран КНР явно в лидерах.

Получается, что центральное правительство попалось на многомиллиардный крючок и будет вынуждено поддержать провинции в случае неплатежеспособности последних. Исключать такой вариант отнюдь не приходится, ведь финансовая деятельность местных властей, обросших огромными долгами, непрозрачна, а их связи с бизнесом окутаны туманом. Специалисты обеспокоены тем, что получателями госинвестиций часто оказываются ненадежные и неконтролируемые игроки.
Более того, все больше и больше кредитов в Китае выдается трастовыми компаниями, биржевиками и подпольными структурами, что приводит к образованию теневой банковской системы. В прошлом месяце международное агентство Fitch понизило один из ключевых долговых рейтингов Китая – не в последнюю очередь из-за избытка "легких" кредитов и влияния теневой банковской системы. Все перечисленные проблемы могут самым негативным образом сказаться на экономическом развитии страны.

Китайский инвестиционный бум имеет свои плюсы. Так, в 2008 году, когда мировые рынки начал иссушать финансовый кризис, Пекин приступил к выдаче крупных кредитов, что привело к буму в области строительных и инвестиционных проектов. В результате в 2009 году только Катар выдавал кредиты более быстрыми темпами. Недостатка ликвидности, подорвавшего экономики многих стран, в КНР не было, и в результате ей удалось "проскочить" кризисный этап без какого-либо значимого ущерба для своего развития.

Вместе с тем госинвестиции теряют эффективность. Рост ВВП, ранее достигавший 10%, снизился до 7–8%. Западные специалисты видят возможность спасения в продаже триллионных активов госсектора. Также предлагается оказать финансовую поддержку государственным банкам, системам снабжения и промышленными предприятиям, доминирующим в экономике. Однако агентство Standard and Poor"s предупреждает, что злоупотребление госресурсом может подорвать рост в долгосрочной перспективе.

В беседе с "НГ" профессор Института стран Азии и Африки МГУ Виля Гельбрас отметил, что львиная доля доходов Китая концентрируется в центральном бюджете. Правительство считает, что, обладая такой мощью, оно может помогать провинциям. Но в итоге это привело к тому, что местные органы власти постоянно нуждаются в финансах. Решать свои проблемы, особенно социальные, местные правительства обязаны, отсюда возникают огромные долги. К тому же между районами страны существуют слишком большие различия. Органы власти тех районов, которые отстают в развитии, пытаются выйти из положения собственными силами. Но реально ничего из этого не получается из-за финансового голода.

Предпринимает ли Пекин какие-либо меры, чтобы изменить сложившуюся ситуацию? "В 2011 году центральное правительство разрешило провинциям выпустить займы, жестко регламентировав их объем и сроки погашения, – сообщил эксперт. – Но мера не дала позитивных результатов. Кроме того, при местных правительствах появились специальные структуры, которые получили название финансовых платформ. Необходимость их создания была продиктована тем, что органы власти Китая не имеют права получать банковские кредиты. В одних случаях эти платформы оказались довольно успешными, в других – полностью провалились. Так или иначе, основная проблема заключается в том, что отношения между центром и местами в Китае необходимо полностью реформировать. И пока достойных идей не выдвинуто".

Гельбрас также обратил внимание на то, что в Китае многие годы осуществляются грандиозные инвестиции в основной капитал: доля таких вложений в конечном продукте составляет более 50%. В итоге на протяжении десятилетий, возможно, лишь один или два года баланс госбюджета был положительным. "Неэффективность госинвестиций – это очень болезненная общемировая проблема, из которой есть только один выход – поиск мер по их снижению, – отметил китаевед. – Для этого Китаю нужно перестраивать экономическую и социальную политику. В стране это постепенно осознают. Однако реальных путей для преодоления существующих трудностей пока не найдено. В том числе и потому, что китайцы не хотят отказываться от мощной центральной власти".

Дарья Цилюрик
14.05.2013