КРАСНЫЙ ЖЕЛТЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ СИНИЙ
 Архив | Страны | Персоны | Каталог | Новости | Дискуссии | Анекдоты | Контакты | PDARSS  
 | ЦентрАзия | Афганистан | Казахстан | Кыргызстан | Таджикистан | Туркменистан | Узбекистан |
ЦентрАзия
  Новости и события
| 
Вторник, 03.09.2013
22:37  Нефтебуржуины из NCOC заплатили 1,5 млн тенге за гибель тысяч чаек на Каспии
22:35  М.Ошеров: Кто подставил Барака Обаму или "Хвост вертит собакой-2"
21:21  Мави МаСаби: Я лесбиянка... Люблю нестандарт. Обыденное пресно и невкусно (конкурс таджикских блогеров)
21:18  Кыргызский курбаши Камчы Кольбаев продолжает руководить ОПГ из колонии
20:45  Башар Асад: "Наши солдаты тоже пострадали от химоружия, в чем смогли лично убедиться инспекторы ООН"
19:36  Опасность эпидемии бубонной чумы в Кыргызстане миновала - минздрав КР полон оптимизма
19:34  Таджикистан. В комнате отдыха застрелили директора угольной шахты "Назар-Айлок" Н.Темирова

19:28  Армения хочет вступить в Таможенный союз, - объявил Саргсян в Москве
18:49  "СП": Может ли Асад ударить первым. Что хуже - стать агрессором или пасть от рук агрессора?
07:35  Н.Масленникова: Азбучные глобализаторы. Латинский алфавит как идеологическое оружие Запада
07:28  Мы - мирные люди, но наш беспилотник... МЧС Узбекистана проводит "тактико-специальные учения с применением точечных ракетных ударов"
07:25  К.Арешев: Почему таджикские милиционеры почесывают свое достоинсто?
07:21  New York Times: Масштабы американских киберопераций против других стран впечатляют
07:14  Каким ты был... ПИВТ не поддержит кандидатуру Рахмона на выборах
06:58  Е.Хвостик: Нелегальных иммигрантов будут выдворять из Малайзии сотнями тысяч
06:44  Голос китайской правды. Телесеть "Синьхуа" пришла в СНГ
06:40  В.Наумкин: Сегодня Сирией безжалостно и цинично манипулируют
06:37  О.Жигалина: Курды на пути к национально-политической солидарности
06:34  Чемпиону мира и Европы по кик-боксингу Федосееву сломали челюсть... на свадьбе в Бишкеке
06:30  "ВечБишкек": Оппозиция планирует отравить реку Нарын цианидом для свержения власти
06:20  В приграничной зоне Баткена кыргызскими пограничниками задержана "группа таджикских вооруженных охотников"
06:16  С.Чериков: Под знаком cурка. А была ли в Кыргызыстане революция?
06:14  В.Катасонов: Отправит ли Запад на дно корабль МВФ?
06:11  И.Лебедева: "Дурь несусветная". Есть ли у США хоть какая-то стратегия?
06:06  Прорицатель из Астаны Черемушников: Апокалипсис наступит, когда Сирия падет...
05:56  О.Кузнецова: Власти Турции добивают армию. Более сотни офицеров обвиняют в госперевороте 16-летней давности
05:52  В.Панфилова: Центральная Азия становится китайской
05:49  В.Скосырев: Китай постепенно создает профессиональную армию
05:46  Пол Кругман: Обесценение индийской валюты - почему возникла паника?
05:10  Крутю педали... Упавший с коня Аркадаг лично возглавил велопробег
04:59  "Къ": Арабский мир сделал ставку на интервенцию в Сирии. Лига арабских государств призвала к военной операции против Дамаска
04:25  Сирийские хакеры оставили послание на сайте морпехов США
02:07  Аркадаг неожиданно сменил - минюста, главу ВерхСуда и Генпрокурора
02:01  Мих. Делягин: После Сирии - Россия, потому что "остров стабильности" может быть только один
00:53  "Atlantico": Асад по-прежнему бросает вызов Обаме
00:06  "The Diplomat": Россия демонстрирует силу в Средней Азии
Понедельник, 02.09.2013
23:17  Юрист экс-главы БТА-банка Аблязова проболталась по телефону
22:58  Болтливую партнершу беглого казахского банкира Аблязова сдал брошенный муж
19:59  Аслан Саринжипов назначен министром образования и науки Казахстана
19:57  В ходе массовых беспорядков в Алматы пострадали 37 сотрудников органов внутренних дел
19:47  Мурат Чабас: Россия в лице Владимира Путина совершила переход к новому миропорядку, в котором правит не война, а мир...
19:42  "ABC News": Чем Россия может ответить на американский удар по Сирии
19:34  Лишь бы не плакал... Матерого кыргызского оппозиционера А.Мадумарова трудоустроили замом генсека Совета сотрудничества тюркоязычных государств
19:27  Не более $3 тыс. в месяц. В Туркмении ограничена выдача валюты гражданам со счетов
17:24  Iran News: США и Запад участвовали в применении химического оружия против Ирана
11:25  Н.Бобкин: Война Обамы против христиан Ближнего Востока
10:29  Г.Воскресенский: Кто остановит Обаму?
10:04  Вугар Халилов: Я был оправдан Верховным судом Кыргызстана.... Журналисты BBC и Liberty пропагандируют политические группировки
09:26  Н.Никандров: Латинская Америка против агрессии США в Сирии
09:23  Н.Малишевский: Вавилонская башня нового мирового порядка
08:45  Д.Ювачев: Никаких лошадиных сил. Казправительство придумало свое собственное, уникальное понятие роскоши
Архив
  © CentrAsiaВверх  
    ЦентрАзия   | 
Пол Кругман: Обесценение индийской валюты - почему возникла паника?
05:46 03.09.2013

Пол Кругман
3 сент. 2013

ПРЕДЫСТОРИЯ: Опасное замедление Курс индийской рупии по отношению к доллару резко упал. Это вызвало опасения, что второй по численности населения в мире стране угрожает финансовый кризис. Экономисты и комментаторы считают, что падение курса рупии – результат реакции инвесторов на заявление главы Федерального резерва Бена Бернанке, что США могут начать сворачивать программу количественного смягчения уже в следующем месяце. Падение рупии – это лишь одно из звеньев в цепочке неудач, постигших крупнейшие развивающиеся рынки, которые до недавнего времени рассматривались как некие светлые пятна на фоне общей мрачной ситуации в мировой экономике. После коллапса доткомовского пузыря в 2002 году США и другие страны снизили процентные ставки, чтобы стимулировать внутреннее заимствование, а некоторые инвесторы в поисках более высоких прибылей переориентировались на заграницу. Деньги хлынули в Индию, Китай, Бразилию, которые пережили десятилетие быстрого роста и не пострадали от глобального финансового кризиса. Теперь их экономики замедляются. Многие инвесторы восприняли слова Бернанке как знак, что более высокие прибыли будут снова доступны в США, где активы более надежны, и решили избавиться от рискованных активов в Индии. Колумнист Washington Post Нил Ирвин отметил, что ощущение паники усугубляет дилемму, с которой столкнулась Индия. "Хотя решение ФРС и повлияло отчасти на ситуацию, дело не только в нем, – написал он 20 августа. – Скорее уж происходящее на развивающихся рынках – классическая история о том, как рынки могут вести себя иррационально, когда в воздухе пахнет паникой. Массовый сброс рупии и индийских облигаций приводит к росту процентных ставок и порождает страх по поводу того, как это повлияет на цену импортной нефти во второй по численности населения стране. Это, в свою очередь, вызывает опасения по поводу возможной политической нестабильности и/или высокого бюджетного дефицита, что делает рупию и индийские облигации еще менее привлекательными".

Падение рупии – главная экономическая новость дня, и я пытаюсь наверстать упущенное и следить за происходящим. Однако первый вопрос, который напрашивается, – почему возникла паника?

Да, рупия сильно упала за короткий промежуток времени, параллельно с валютами других развивающихся стран. На самом деле, согласно данным Банка международных расчетов и моим оценкам, основанным на курсе рупии к доллару, падение рупии невелико по сравнению с Бразилией.
Здесь все более или менее понятно. Сперва развитые страны пережили затяжной спад, который привел к сильному снижению процентных ставок, капитал хлынул на развивающиеся рынки, что вызвало подорожание местных валют (или, как в случае с Китаем, фактическое подорожание через инфляцию). Затем рынки начали понимать, что они переоценили свои возможности, а намеки на восстановление в развитых странах привели к росту долгосрочных ставок, и пошло-поехало. (Я не думаю, что количественное смягчение тут имело большое значение.)

Итак, нынешний спад силен. Но стоит ли Индии паниковать?
Было бы страшно, если бы Индия была как азиатские страны в 1997–1998 годах или Аргентина в 2001 году – с огромным долгом, номинированным в иностранной валюте. Но если я правильно истолковал данные, то ничего подобного не наблюдается.

Да, падение курса рупии скорее всего приведет к скачку инфляции, но он будет временным.
Так что при первом рассмотрении все не столь серьезно, как гласят некоторые заголовки. Или я что-то упустил?
Поколение П (Пузыря)
Приток денег на развивающиеся рынки теперь выглядит в ретроспективе как еще один пузырь.

В настоящий момент я не вижу причин полагать, что исчезновение этого пузыря будет иметь катастрофические последствия. Азиатский кризис 1997–1998 годов оказался таким болезненным из-за того, что у стран были большие долги, номинированные в иностранной валюте, а этого сейчас нет. На самом деле, как отметил Райан Авент в статье для Economist, главная опасность – чрезмерно острая реакция государств, которые могут поднять процентные ставки в стремлении отстоять обреченный обменный курс, что приведет к ненужному спаду. Однако должен признать, что сейчас я не так уверен в поставленном мной диагнозе, как обычно, потому что я еще не до конца разобрался в том, как работает индийская экономика.
Тут, впрочем, есть еще один побочный вопрос: почему у нас так много пузырей?

Самый частый ответ: пузыри возникают из-за переизбытка легких денег. Но давайте оглянемся в прошлое. Взгляните на график долгосрочных процентных ставок в США с начала 50-х годов.
Как вы можете видеть, был период очень высоких ставок в инфляционные 1970-е и в начале 1980-х годов. Ставки упали после стабилизации Волькера в 1980-е, но на протяжении 80–90-х и даже большей части нулевых годов они оставались относительно высокими, если судить по стандартам 50–60-х.
Теперь вам нужно осознать, что весь период после 1985 года был эрой сменявших друг друга пузырей: в 80-е был огромный пузырь в сфере коммерческой недвижимости, тесно связанный с кризисом сбережений и займов; затем в середине 90-х был пузырь потоков капитала в Азию; пузырь доткомов; пузырь на рынке недвижимости; а теперь, похоже, разразился пузырь БРИКС. В 50–60-е годы ничего подобного не было.
Была ли монетарная политика излишне мягкой в этот период? Если да, то где же инфляция? Возможно, вы скажете, что некоторое время наличие свободных денег отражается на цене активов, а не товаров. Но чтобы на протяжении жизни целого поколения?
Так что же было иначе? Ответ очевиден: финансовое дерегулирование. Банки спускали с поводка, и они дичали, снова и снова.

КОММЕНТАРИИ ЧИТАТЕЛЕЙ С САЙТА NYTIMES.COM
Настоящая проблема – коррупция
Индийцы живут в условиях коррупции и инфляции уже очень давно, так что, разумеется, ослабление рупии спровоцировало панику. Все в Индии знают, что это просто еще один повод поднять цены для правительства и его приспешников.
– N. J., Индия
Г-н Кругман, люди паникуют, потому что и правительство, и Центральный банк взялись за вещи, с которыми им не справиться. Настоящая проблема Индии не имеет отношения к обменному курсу или фондовому рынку, настоящая проблема – это теневые капиталы и коррупция. Ни одно индийское правительство не занималось всерьез проблемой коррупции, и ни у одной политической партии этого вопроса нет в повестке дня.
– M. K., Индия
Я полагаю, что только Япония может помочь Индии. Премьер-министр Синдзо Абэ сосредоточил усилия на увеличении инфляции и закачивании денег в японскую экономику, это может косвенно повлиять и на Индию. Если не считать описанного выше сценария, то других шансов на спасение Индии нет, разве что правительство возьмется за ум.
– Ankush Agarwal, Индия
Экономическая ситуация в Индии не столь мрачна, как изображают. Да, рупия падает, экономический рост не превышает в среднем 5%, а дефицит торгового баланса велик. В следующем году будут выборы, и оппозиционные партии ищут изъяны в политике правительства, которое, в свою очередь, пытается удержать избирателей с помощью подачек.
Однако, к счастью, дожди были обильны, что сулит богатый урожай. Экспорт растет благодаря падению рупии. А правительство наконец проснулось и принимает позитивные меры.
– M. R., Индия
На следующий год назначены выборы, и индийское правительство собирается тратить, тратить и еще раз тратить. Все деньги уйдут в коррумпированную и неправильно организованную систему социальной поддержки. Следовательно, рупия еще больше ослабнет. Это порочный круг, который выгоден только жуликам, и так дела будут обстоять еще очень долго.
– Anupriya Kumar, Индия
В Индии есть экономисты с мировым признанием, которые якобы контролируют принятие как политических, так и экономических решений в стране. Так было в последние 10 лет, и поэтому страна сейчас оказалась в такой яме. Боже, спаси Индию от экономистов.
– Jacob Chandy, Индия

Источник - Независимая газета
Постоянный адрес статьи - https://centrasia.org/newsA.php?st=1378172760


Новости Казахстана
- Мажилис принял закон "О производстве и обороте органической продукции" во втором чтении
- Олжас Бектенов обсудил с представителями банка Société Générale вопросы привлечения частного капитала в страну
- Олжас Бектенов заслушал информацию о проводимых противопаводковых работах
- Олжас Бектенов обсудил с директором по разведке и добыче ENI Лукой Виньяти реализацию совместных проектов и наращивание казсодержания на Карачаганаке и Кашагане
- Кадровые перестановки
- Казахстан примет участие в III форуме межрегионального сотрудничества в СУАР
- Министр иностранных дел Казахстана встретился с Государственным секретарем США
- Сенаторы: Реализуемые инновационные проекты оторваны от потребностей предприятий и реального сектора экономики
- О комиссии по выборам ректоров
- Кто наживается на деле Стати и вернутся ли потраченные сотни миллионов долларов?
 Перейти на версию с фреймами
  © CentrAsiaВверх