Fitch Ratings подтвердило рейтинги КДБ Банка Узбекистан (далее – "КДБУз", ранее "УзКДБ Банк"): долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной валюте "B-", долгосрочный РДЭ в национальной валюте "B" и рейтинг устойчивости "b". Прогноз по долгосрочным РДЭ – "Стабильный". Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ, РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ И РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ

Долгосрочный РДЭ КДБУз в национальной валюте и рейтинг устойчивости "B" обусловлены кредитоспособностью банка и отражают его ликвидный баланс с низкими рисками относительно сопоставимых эмитентов в стране (наибольшая часть активов банка размещена в иностранных или государственных финансовых организациях), а также учитывают хорошие показатели капитализации и деятельности. В то же время рейтинг устойчивости принимает во внимание ограниченные рыночные позиции КДБУз (особенно в сегменте кредитования) и риски, связанные с ведением бизнеса в высокорисковой среде. Слияние КДБУз с аффилированным банком RBS NB Uzbekistan в 1 кв. 2013 г. не привело к существенному изменению кредитоспособности КДБУз с учетом в целом аналогичного размера, структуры баланса и ключевых показателей кредитоспособности RBS NB Uzbekistan.

РДЭ КДБУз в национальной валюте также отражает потенциальную поддержку от его мажоритарного акционера, Korea Development Bank ("KDB", "AA-"/прогноз "Стабильный"), который находится в 100-процентной госсобственности. Fitch рассматривает КДБУз как дочернюю структуру с "ограниченной значимостью" для KDB с учетом небольшого размера КДБУз и все еще ограниченного вклада зарубежных дочерних банков в результаты KDB.

KDB, вероятно, по-прежнему будет иметь достаточно высокую готовность оказать поддержку КДБУз ввиду его региональной значимости для материнской структуры (это единственный финансовый актив в Центральной Азии), общего бренда, высокого уровня операционной и управленческой интеграции, истории поддержки по сегодняшний день и хороших в настоящее время политических и экономических отношений между Южной Кореей и Узбекистаном. В то же время долгосрочный РДЭ КДБУз в национальной валюте ограничен уровнем "B" с учетом мнения Fitch о страновых рисках в Узбекистане. Долгосрочный РДЭ КДБУз в иностранной валюте, как и рейтинги всех других банков в Узбекистане, рейтингуемых Fitch, сдерживается на уровне "B-" высоким трансфертным риском и риском конвертации в стране ввиду жесткого регулирования валютного рынка. Рейтинг поддержки сдерживается на уровне "5", поскольку ограничения на конвертацию валюты могут осложнить возможности банка по использованию поддержки от акционера для обслуживания своих обязательств в иностранной валюте.

Бизнес КДБУз сфокусирован на торговом финансировании, включая, аккредитивы, гарантии и валютно-обменные операции для средних по величине и более крупных иностранных и узбекских компаний, в то время как деятельность банка в сегменте кредитования является ограниченной. Как следствие, денежные средства и средства на счетах в иностранных банках с высокими рейтингами, государственных банках и Центральном банке Узбекистана составляют основную часть активов КДБУз (95% всех активов на конец 7 мес. 2013 г.). Кредитный портфель КДБУз является небольшим (3,2% всех активов на конец 7 мес. 2013 г.), высококонцентрированным (25 крупнейших рисков составляли 91% всего портфеля), но с нулевым показателем проблемных кредитов (с просрочкой более чем на 90 дней).
Значительные остатки денежных средств у КДБУз обеспечивает комфортную подушку ликвидности даже с учетом краткосрочного и высококонцентрированного клиентского фондирования банка. Ликвидные активы покрывали 76% клиентских счетов на конец 7 мес. 2013 г., и у банка не было заимствований на рынках капитала.
Доходность на собственный капитал (ROE) является хорошей (22%) и поддерживается низкой стоимостью фондирования, составляющей лишь 0,2% (ввиду преобладания текущих счетов в обязательствах), умеренными операционными расходами, отсутствием отчислений под обесценение кредитов и существенным комиссионным доходом по забалансовым операциям (68% доходов за 7 мес. 2013 г.).
На конец 7 мес. 2013 г. КДБУз согласно отчетности имел регулятивный показатель достаточности общего капитала в 28,7%, что было достаточным для покрытия до 1,8x валовых кредитов без нарушения регулятивного минимума в 10%.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РДЭ, РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ, РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ
Долгосрочный РДЭ банка в национальной валюте может быть повышен или понижен в случае соответствующего изменения мнения Fitch о страновых рисках в Узбекистане. Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте и рейтинг поддержки вряд ли будут повышены, если не будут сняты ограничения на конвертацию.
Потенциал повышения рейтинга устойчивости КДБУз в настоящее время сдерживается ввиду ограниченных рыночных позиций банка и высокорисковой операционной среды.
Проведенные рейтинговые действия:

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B-", прогноз "Стабильный"
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B"
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "B", прогноз "Стабильный"
Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "В"
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне "b"
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "5".

Контакты:

Первый аналитик
Сергей Попов
Младший директор
+7 495 956 9981
Фитч Рейтингз СНГ Лтд
26, ул. Валовая
Москва 115054