В 2013-м в мировой экономике все постепенно начало становиться на свои места, несмотря на перманентные локальные кризисы.

Сегодня с осторожным оптимизмом можно говорить, что глобальный кризис, господствовавший на просторах мировой экономики с 2007 г., потихоньку начал сдавать позиции.
Экономические итоги 2013 года подводит таджикский независимый экономист Бахриддин КАРИМОВ.

2013 ГОД прошел в целом на волне умеренного мирового экономического роста, локомотивом которого стали Китай, как обычно, и, к удивлению, США, в основном за счет мировой сланцевой революции, превратившей США из мирового импортера в экспортера нефти и газа. Уходящий год ознаменовался для Америки новыми успехами в деле обретения энергонезависимости. В октябре впервые за 19 лет добыча нефти в США превзошла по объему ее импорт.

Довольно интересным и позитивным оказался уходящий год для стран Востока, и здесь первую скрипку играл Китай, заявивший о готовности приступить к кардинальным изменениям в своей экономической стратегии через сокращение избыточных мощностей и снижение финансовых рисков. В скором будущем Китай отводит себе роль глобального лидера в части производства высокотехнологической продукции и создания самих технологий. Принятое китайским руководством решение способно серьезно изменить роль страны на мировой арене. Смена модели продиктована, в частности, и тем, что китайские власти столкнулись с полным или почти полным исчерпанием своего главного конкурентного ресурса – дешевой рабочей силы.

Из стран региона для нас представляет особый интерес, как всегда, Россия, где экономическая ситуация в течение года продолжала ухудшаться.

Главная особенность этого процесса – то, что экономический рост сокращался на фоне стабильно высоких цен на нефть. Единственным выводом из чего является предположение о полном исчерпании действующей экономической модели, основанной на добыче ресурсов, окончательно потерявшей эффективность. Российская экономика от развития перешла к стагнации. По оценкам МЭР, экономический рост по итогам года составит 1,4% (несмотря на прогноз роста в 5%), а отток капитала из страны - $70 миллиардов. Рубль просел на 4% к бивалютной корзине доллара и евро. В прошлый год российские власти не сделали ничего для того, чтобы сократить отток инвестиций, ограничить растущий монополизм госкорпораций и предотвратить сворачивание малого и среднего бизнеса. Не правда ли, все очень напоминает модель развития и ситуацию в экономике нашей страны?

Выбранный в качестве стратегического антикризисного направления путь реализации грандиозных инфраструктурных проектов на государственные средства вряд ли способен переломить ситуацию. В России практически не осталось свободных мощностей, загрузка которых могла бы придать импульс экономике. Также мультипликативный эффект от реализации таких проектов будет минимальным ввиду того, что основные выделенные на них средства будут распределены между госкорпорациями и компаниями, имеющими доступ к административному ресурсу. Согласно прогнозам МВФ, экономика России подвержена рискам, связанным с ожидаемым ужесточением финансовых условий на международных рынках, зависимостью России от мировых цен на нефть. А также с ростом необеспеченного кредитования и влиянием неопределенности в отношении темпов структурных реформ на деловой климат и инвестиции. И это все на фоне ухудшения ситуации на финансовом рынке среди банков России. С начала года ЦБ России отозвал лицензии у 30 банков, совершивших сомнительные операции на сумму порядка 22 млрд долларов США.

Урок для Таджикистана. Уроком для нас должно стать, что мировые державы, даже такие развитые как Китай и США, проводившие радикальные экономические и структурные реформы, добились успеха, в то время как Россия, наш основной экономический партнер, от ситуации в которой напрямую зависит ситуация в Таджикистане, откровенно стагнировала и тормозилась, с нарастанием рисков. Причем российская экономическая стагнация никак не связана с внешними факторами и падением цен на ресурсы, такие как нефть и газ.

С ожидаемым серьезным сокращением притока денежных переводов вследствие прогнозируемого ухудшения экономической ситуации в России однозначно настанут тяжелые времена и для нашей экономики, так как доминирующий на данный момент внешний ресурс экономического роста (т.е. денежные переводы, составляющие почти половину ВВП Таджикистана), будет также стремительно сокращаться, как это произошло в момент кризиса в 2009 году.

Если структурные реформы в Таджикистане, направленные на усиление внутренней реальной экономики, не будут ускорены, то очень скоро текущая модель экономического развития и роста, связанная с зависимостью от денежных переводов из России, может себя полностью исчерпать.

Экономика Таджикистана в 2013 году

МЕЖДУ ТЕМ итоги прошлого года в целом хорошие. Экономика Таджикистана в прошедшем году росла хорошими темпами, в основном подпитываемая притоками денежных переводов, связанными и финансируемыми ими притоками импорта, внутренним потреблением и деловой активностью, в основном в сфере строительства и государственных инвестиций. Объем ВВП Таджикистана за одиннадцать месяцев этого года сложился в сумме 35,9 млрд сомони, а темп роста реального ВВП республики за этот период составил 7,3%. Ожидается, что тенденция к росту экономики не претерпит изменений по итогам года, которые ожидаются к опубликованию Госкомстатом в середине января. ВВП на душу населения в конце ноября прошлого года составил 4,9 тыс. сомони, или чуть более 1000 долларов США, что на 6% выше показателя аналогичного периода прошлого года.

Наиболее заметный рост зафиксирован в основных секторах экономики страны, в частности в розничной торговле (19,2%), в строительстве (17,%), в секторе обслуживания (9,8%), в производстве сельскохозяйственной продукции (7,7%), и лишь 3,1 % в промышленности.

Тем не менее, беспокоит, что доля промышленности и сельского хозяйства в структуре ВВП продолжает прогрессивно снижаться, что отражает растущую уязвимость национальной экономики от внешних источников роста через переводы и потребление. Так, за последние семь лет доля реальных секторов экономики (промышленности и сельского хозяйства) сократилась с 39,9% (январь 2006) до 28,4% (июль 2013 года). За это же время доля сферы услуг и торговли в ВВП, которая не создает достаточно постоянных рабочих мест и зависит в основном от импорта, наоборот, выросла с 43,6% до 50,2%.

Промышленность росла медленней (3,1%), в основном по причине серьезного падения производства алюминия, прекращения поставок природного газа, повлекшего за собой прекращение работы предприятий химической промышленности и сокращение производства цемента в начале года. Флагман промышленности страны - компания "ТАЛКО" находится в серьезном положении из-за резкого падения мировых цен на алюминий, проблем с поставками сырья и природного газа из-за позиции Узбекистана и частичной блокады основных путей поставок сырья и материалов.

Очевидно, что современное состояние промышленности страны трудно назвать радужным. Нужны ресурсы, внятные программы стимулирования промышленности, особенно в части повышения конкурентоспособности, регулирования и стимулирования создания предприятий, технологического и технического перевооружения. Страна практически не производит ни одного наименования современной высокотехнологичной продукции. Многие предприятия приватизированы, перепрофилированы, переделаны под склады, не работают по назначению или вообще не функционируют. Тем не менее, Минпром отчитался о создании порядка 200 новых предприятий за год, хотя остается неясным, насколько эта статистика верна и насколько данные предприятия реально функционируют.

В сельском хозяйстве ситуация обстоит лучше. С принятием нового Земельного кодекса дехкане могут использовать право землепользования в качестве залога в банке. Также значительно вырос уровень свободы для дехкан в выборе сельхозкультур по мере того как правительство и местные органы власти не требуют выполнения обязательных планов по сбору и поставкам хлопка-сырца. Это привело к росту производства нехлопковых культур, особенно зерна и картофеля. Между тем с хлопком ситуация снова сложная, ввиду падения мировых цен на хлопок. В этой связи нужно улучшать селекцию тонковолокнистых сортов и далее улучшать систему доступа дехкан к финансированию, топливу и семенам.

Серьезной проблемой в сельском хозяйстве остается ухудшение системы инфраструктуры ирригации и орошения, в основном машинного, и, как следствие, выведение из оборота продуктивных земель из-за повышения уровня грунтовых вод и засоления почв. На данный момент порядка 20-40% всех земельных ресурсов страны подвержены данным рискам. Каналы и водостоки во многих хозяйствах стали бесхозными и приходят в негодность, а страдают фермеры и дехкане. Кроме того, с изменением климата в целом нестабильной становится погода, что приводит к необходимости пересева многих культур.

Серьезной проблемой в сельском хозяйстве остается ухудшение системы инфраструктуры ирригации и орошения

В целом, несмотря на, казалось бы, высокие темпы экономического роста (7,4 % на данный момент), фундаментальным источником данного роста экономики Таджикистана на сегодняшний момент являются внешние факторы, как то: переводы трудовых мигрантов и ими же поддерживаемый импорт и внутренний спрос и потребление. А фундаментальной проблемой является то, что внутренние источники роста, как то: частный сектор, промышленность и сельское хозяйство, пока еще не используются в полную силу. Соответственно, даже незначительный внешний шок ставит под сомнение все прогнозы правительства. В этой связи было бы полезным иметь анализ рисков и различные сценарии экономического развития со стороны правительства в случае, если данные риски материализуются.

Например, бюджет страны во многом зависит от внешних поступлений. Собираемость доходов на 2/3 обеспечивается таможенными платежами и НДС на импорт и экспорт, в то время как внутренние сборы являются незначительными.

В части прогнозов правительства на следующий год, опубликованных в прессе: МЭРТ сообщает, что рост экономики запланирован в размере 7,6% ежегодно до 2016 года. В то же время неясно, как учитываются риски, связанные с возможным спадом экономик стран региона, от которых мы сильно зависим, в частности, уже имеющий место спад в экономике России до почти нулевого значения во втором квартале 2013 года. Также данный прогноз не соответствует прогнозу МВФ, который предрекает сокращение темпов роста экономики страны до 6-6,5% в последующие годы.

Макроэкономическая ситуация была очень стабильной и устойчивой в течение года, как в части бюджета, так и в отношении инфляции и обменного курса.

Ситуация с бюджетом пока остается весьма положительной. Абсолютный объем бюджета по доходам и расходам вырос до более чем 2 млрд долларов, или 10,9 млрд сомони (напомним, в начале 2000-х данная сумма была порядка 600 млн долларов). Несмотря на запланированный дефицит в 0,5%, удалось достигнуть профицита в 8% по итогам марта и 2,3% к сентябрю 2013 года. Основные расходы, которые, к сожалению, невозможно было осуществить, относятся к проекту строительства Рогунской ГЭС, строительство которой было приостановлено (кроме восстановительных работ) до окончания итогов серии оценок и технико-экономического, социального и экологического обоснования со стороны экспертов ВБ.

В целом налогово-бюджетная политика всегда оставалась сильным звеном экономической политики правительства. С принятием нового Налогового кодекса и за счет консолидации доходов удалось существенно увеличить расходы. Доля общих доходов и расходов бюджета к ВВП в последние годы выросла значительно - с порядка 17-18% в начале 2000-х до 29-31% к ВВП в последние годы.

Согласно принятому в конце прошлого года закону о бюджете на 2014 год, общие доходы государства вырастут почти на 1,5 миллиарда сомони - до 13,5 млрд с почти 11 млрд сомони в прошлом году. По прогнозам правительства Таджикистана, общий объем налоговых поступлений в госбюджет 2014 года составит около 21% ВВП (в 2013 предполагается собрать налогов на уровне 20,1% ВВП). При этом приоритетными видами расходов остаются социальные обязательства и капитальные вложения в инфраструктуру. Это показатель очень сильной фискальной (налогово-бюджетной) экспансии, учитывая, что рост экономики ожидается на уровне 7,6%, что уже само по себе под вопросом. Вывод: источниками такой экспансии должны быть либо внешние источники финансирования (гранты, кредиты), либо внутренние источники (рост налогов). Как показано, имеют место оба источника экспансии доходов.
Текущие доходы государственного бюджета в 2014 году без учета грантов в проектных показателях Минфина указываются в объеме свыше 10,9 млрд сомони, в 2015 году - более 12,6 млрд сомони, а в 2016 году - свыше 14,5 млрд сомони.

В этой связи беспокоит, что растет уровень налоговой нагрузки на экономику, особенно на частный сектор, а расходы правительства подвержены рискам нецелевого использования и коррупции. Надеемся, что с созданием в начале прошлого года Счетной палаты, подотчетной парламенту, удастся проводить полноценный аудит бюджетных средств, направляемых в социальные и реальные сектора, и предотвращать случаи коррупции.

Уровень инфляции в прошлом году был низким. Уровень цен вырос лишь на 3,4% по итогам ноября, в основном за счет роста цен на ряд услуг (6,1%), в то время как цены на продукты питания выросли лишь на 2,8%, благодаря высокому урожаю и низким ценам на продовольствие, в основном зерно и муку из Казахстана. Азиатский банк развития прогнозирует уровень инфляции в 6,5% в 2014 и 7,0% в 2015 году.

На фоне низкой инфляции, ставка рефинансирования Нацбанка также была снижена до 5,5% в октябре 2013 с 6,5% в августе 2012 года. Очевидно, что тем самым Нацбанк пытается сократить уровень процентной ставки по кредитам, дабы улучшить доступ к финансированию и кредитованию для развития экономики и частного сектора. Однако пока что результаты не впечатляют. По данным Нацбанка, в течение первых десяти месяцев прошлого года средняя ставка кредитования составила 24% (для сравнения: в 2012 году - 21%).

Обменный курс сомони оставался стабильным в прошлом году (4,77 за доллар по курсу Нацбанка и 4,9 на рынке), в основном за счет постоянного притока денежных переводов в инвалюте из-за рубежа, а также благодаря дисциплине Нацбанка в контроле курса. Дело дошло до того, что МВФ считает, что курс сомони немного завышен и что некоторое удешевление нацвалюты может быть полезным для экспорта. Резервы Нацбанка также хоть и медленно, но росли, составив уже более миллиарда долларов. Однако данный уровень все еще низок на фоне роста импорта, внутреннего потребления и потребностей в финансировании. По оценкам МВФ, [уровень международных резервов страны для] покрытия импорта составляет только лишь 1,6 месяца импорта вместо требуемых минимум 2,7 месяца по правилам МВФ. Серьезной проблемой с золотовалютными резервами Нацбанка является то, что никак не удается провести аффинаж и сертификацию резервов золота, добываемого в стране. Нужна серьезная работа в данном направлении, что позволит существенно увеличить официальные резервы золота государства.

В прошлом году курс сомони оставался достаточно стабильным. МВФ даже считает, что сейчас курс сомони немного завышен…

В части внешнеэкономической ситуации с платежным балансом, беспокоит, что продолжает расти импорт и сокращаться экспорт, увеличивая разрыв торгового баланса, который покрывается за счет растущих денежных переводов. Что увеличивает внешнюю уязвимость экономики к возможным шокам и кризисам. По итогам на конец ноября 2013 года экспорт упал на 12,9% в сравнении с прошлым годом, а импорт, наоборот, вырос на 10,1%. В частности, экспорт в дальнее зарубежье (алюминий и частично хлопок) сократился на 15,3%, отражая снижение мировых цен на основные экспортные статьи республики. Очевидно, что нужно срочно диверсифицировать источники экспорта посредством создания условий для повышения конкурентоспособности местной продукции, привлечения частных инвесторов через улучшение инвестиционного климата, улучшения качества производимой продукции, ее международной сертификации и поиска новых внешних рынков, в основном в направлении Южной Азии, Востока, Афганистана, Пакистана, Индии. В этом направлении уже ведется серьезная работа по строительству новых дорог, транспортных коридоров, согласованию проектов линий электропередачи (CASA 1000).

Пока что уровень притока частных иностранных инвестиций остается очень низким. При сравнительно небольшом уровне инвестиций в экономику в целом (по данным Всемирного банка занимают около 18% ВВП), основную долю которых составляют государственные, частные инвестиции занимают всего около 6% ВВП. Незначительный размер частного сектора, который мог бы стать основным драйвером долгосрочного роста экономики, является основной структурной проблемой. Низкие темпы притока частных инвестиций являются отражением сложного доступа, но во многом неблагоприятного и высокорискового бизнес-климата. Отражением последнего стали очередные низкие показатели в рейтинге "Ведение бизнеса" Всемирного банка. Таджикистан в ежегодном рейтинге Doing Business в 2014г. занял 143-е место среди 189 стран мира, потеряв 2 позиции по сравнению с предыдущим годом. По критериям "Получение разрешения на строительство", "Подключение к системе электроснабжения", "Регистрация собственности", "Международная торговля", "Обеспечение исполнения контрактов" Таджикистан остался на том же уровне, что и год назад. Как отмечается в отчете, в рейтинге "Кредитование" наша страна улучшила позиции на 23 пункта и переместилась с 189-го места на 159-е. Минимальное улучшение, судя по рейтингу, наблюдается и в системе налогообложения Таджикистана. Республика переместилась с 179-го на 178-е место. По индикатору "Защита интересов" Таджикистан потерял 1 позицию и занимает 22-е место.

Таджикистан уверенно удерживает "пальму первенства" среди стран с самой высокой зависимостью от денежных переводов во всем мире, 47% от ВВП, согласно ВБ. Денежные переводы продолжают стремительный рост, порядка 30% по итогам на конец сентября, согласно данным Центробанка России. Более $3 млрд было переведено через системы денежных переводов из России в Таджикистан. По данным, приведенным на сайте Центробанка России, в течение третьего квартала 2013 года в Таджикистан было переведено $1 млрд 366,60 млн, а средняя сумма переводов составила $355. В целом с января и до конца сентября 2013 года объем переводов составил $3 млрд 44,3 млн. В тот же период 2012 года объем денежных переводов составлял $2 млрд 605,1 млн.

Таджикистан – самая зависимая от денежных переводов страна в мире

Финансы – кровь и сосуды экономики. Ситуация в банковско-финансовом секторе страны была неоднозначной в прошлом году. С одной стороны, росли темпы кредитования и прироста депозитов, а с другой, уровень прибыльности банков снижался, в то время как бремя необеспеченных и просроченных кредитов росло. Согласно данным Нацбанка и по оценкам аналитиков Евразийского банка развития (ЕАБР), в октябре 2013 года годовой рост банковского кредитования составил 42,5%. В то время как темпы роста банковского кредитования в третьем квартале 2013 года (в годовом выражении) составили 40,4%.

Но, как отмечает ЕАБР, это происходило на фоне ухудшения качества активов, растущего бремени неработающих займов, быстрого роста доли просроченных займов в общем кредитном портфеле банков, которые в начале года составляли 6,5%, а к октябрю достигли 10-процентной отметки. Все больший вклад в рост кредитования вносят займы, выданные в иностранной валюте, а медленный рост объема депозитов приводит к увеличению разрыва между депозитной базой и выданными кредитами банков.

Ускорившееся кредитование в последние месяцы сопровождается возросшими иностранными обязательствами частного сектора экономики (за первое полугодие текущего года внешняя задолженность частного сектора выросла на $82 млн, или 6%). При этом только за третий квартал доля классифицированных кредитов в общем кредитном портфеле выросла с 18% в июне до 21% к сентябрю 2013-го. Уровень же покрытия кредитов депозитной базой неуклонно снижается, составив на конец сентября 0,7%, а уровень долларизации кредитов остается на уровне 61%.

Ярким отражением ухудшения ситуации в финансовом секторе страны было решение правительства об инвестировании в капитал "Агроинвестбанка" порядка 200 миллионов сомони. Правительство было вынуждено спасти банк ввиду сложной ситуации с просроченными кредитами. Тем не менее, учитывая важность данного системного банка для стабильности банковской системы, это было своевременным и правильным решением.

В прошлом году правительство отчиталось о создании порядка 150 тысяч новых рабочих мест.

Вызывает сомнения, что это реальные рабочие места, а не сезонные, низкоквалифицированные или низкооплачиваемые. В любом случае это мало по сравнению с растущим объемом предложения на рынке труда в связи с демографической структурой и преобладанием молодого населения (57% населения в Таджикистане моложе 24 лет). Официальные данные по безработице отсутствуют, но, по данным исследований домохозяйств и Всемирного Банка, реальный уровень безработицы, включая самозанятость населения, составляет 21%.

Серьезной проблемой в экономике в прошлом году было существенное накопление внутреннего долга в стране, как среди банков, так и среди крупных госпредприятий, в основном в системе "Барки Точик", из-за растущей задолженности по оплате электроэнергии потребителями и прочих растущих долгов среди госпредприятий. К сожалению, из-за отсутствия четких данных и непрозрачности аудита сложно привести цифры, но, по некоторым данным, кумулятивный объем внутреннего долга в стране, как среди банков, так и среди госпредприятий, уже составляет сотни миллионов долларов. Все эти риски фактически ложатся на бюджет и отвлекают ресурсы государства от инвестиций в развитие и снижение бедности. Очевидно, что требуется серьезное улучшение ситуации в части финансовой прозрачности и отчетности, улучшения собираемости платежей, сокращения потерь в системе "Барки Точик", например, как и среди других крупных госпредприятий, а возможно, даже пересмотр стратегии приватизации данных предприятий, если они являются бременем для бюджета и государства.

Вывод для Таджикистана: единственным решением проблемы растущей уязвимости модели роста экономики (что продемонстрировали итоги 2013 года) должны стать активные структурные реформы.

Какие?

В УСЛОВИЯХ данной конъюнктуры и прогнозов правительству необходимо срочно ускорять реальные структурные реформы в целях усиления потенциала внутренней экономики через:

1) повышение уровня конкурентоспособности реальной экономики в промышленности и сельском хозяйстве через поддержку малых и средних предприятий, развитие конкурентных агропромышленных и текстильных кластеров, новых производств;

2) разработку и принятие современной и ориентированной на рыночные механизмы и стимулы промышленной политики, нацеленной на всемерную поддержку малых и средних предприятий реального сектора; обеспечение конкурентной среды; создание венчурных фондов с господдержкой; привлечение инвесторов в реальный сектор. Стимулирование создания технологических лабораторий и парков, обновления технологий, модернизации, создание хотя бы сборочных цехов для местной продукции, как это давно делают в странах региона; поднятие уровня технического образования, как в вузах, так и в ПТУ; переобучение персонала; внедрение современных технологий (хотя бы имитации, как это делали в свое время Турция, Корея);

3) снижение бремени для развития частного сектора через восстановление безопасного климата для инвесторов, включая судебную реформу и защиту прав собственности инвесторов – что поможет привлечь серьезные инвестиции в страну;

4) реформу системы госуправления и государственной службы не только путем ротации и смены кадров и перетасовки министерств, но и через системное сокращение бюрократического аппарата, создание условий для прозрачного найма и мотивации персонала, внедрение принципов прозрачности и антикоррупции на госслужбе;

5) развитие конкурентной среды для энергетических и транспортных проектов через партнерство государства с частным сектором, чтобы малые и средние ГЭС и новые транспортные коридоры стали окупаемыми и прибыльными;

6) развитие регионального сотрудничества и выход из коммуникационного тупика, дабы сократить зависимость от России;

7) оздоровление позиций финансового и банковского сектора через либерализацию рынка капиталов, разрешение на открытие деятельности иностранных банков, прекращение вмешательства государства в дела коммерческих банков и развитие вторичного рынка ценных бумаг.

Все эти реформы требуют, однако, не только серьезной политической воли со стороны команды реформаторов правительства, но также и готовности и поддержки частного сектора, бизнес-сообщества, ученых-экономистов и частных исследователей, а также четких и предсказуемых правил игры, полной прозрачности принимаемых решений и общественного консенсуса и согласия.

Не менее важно повышение степени профессиональной компетенции и уровня знаний, навыков и квалификации повсеместно, как в правительстве, так и в частном секторе, образовательных учреждениях и исследовательских центрах, усиление надежности и реализма статистических данных и внедрение прозрачности и отчетности государства, крупного и малого бизнеса перед народом.

9.01.2014