Еще раз об "убыточном" контракте: какой объем природной ренты мы получим от поставок газа в Китай

С начала подписания контракта на поставку газа в Китай начались дискуссии о выгодности этого договора для России, о размерах природной ренты, которую сможет получить государство. В настоящем материале автор предпринял интересный и оригинальный способ оценки перспектив разработки Чаяндинского месторождения (базового для поставок в Китай), сравнивая его со второй стадией разработки месторождения "Шах-Дениз" в Азербайджане. Эти два проекта во многом похожи. Их объединяют значительные капзатраты на обустройство месторождения и транспортировку газа, а размер запасов в двух случаях практически идентичен. Основываясь на известных оценках для Чаянды и попавших в СМИ данных о детально проработанном "Шах-Дениз-2" делается вывод о перспективности разработки российских запасов, также оценен объем природной ренты, которую государство сможет изымать через экспортную пошлину.

"Газпром" и китайская CNPC 21 мая этого года подписали 30-летний контракт на поставки российского газа. Объем поставок составит 38 млрд куб. м в год с возможным увеличением до 60 млрд куб. м. Общий объем инвестиций в российско-китайский проект – $70 млрд, в том числе $55 млрд вложит Россия. Базой для поставок газа в Китай станут два месторождения: Чаяндинское (Якутия) и Ковыктинское (Иркутская область).

В 2015 году начнется обустройство Чаяндинского месторождения, строительство первой нитки газопровода "Сила Сибири", а также газоперерабатывающего и гелиевого комплекса в Амурской области. В 2018 г. – добыча газа. К тому же времени запланирован ввод в эксплуатацию первого участка газопровода от Чаяндинского месторождения до Благовещенска (2335 км), откуда газ пойдет в Китай, и газоперерабатывающих мощностей. Ввод в эксплуатацию Ковыктинского месторождения намечен на 2021 г. Планируемый уровень добычи газа на Чаяндинском месторождении составит 25 млрд куб. м в год, на Ковыктинском – 35 млрд куб. м. В соответствии с цифрами, озвученными А. Миллером, базовая цена российского газа составляет $350 за 1000 куб. м. Глава "Газпромэкспорта" А. Медведев намекнул, что цена гораздо выше.

Чаянда – первоочередной источник газа для поставок в Китай

Оценить эффективность поставок российского газа в Китай можно на основе сопоставления их ключевых технико-экономических показателей с такими же показателями аналогичного проекта. В мегапроекте добычи, транспортировки и переработки газа, развиваемого "Газпромом" на востоке России, обособлен проект "Чаянда". Он включает обустройство Чаяндинского месторождение и начало добычи на нем газа, строительство первой очереди газопровода "Сила Сибири" и создание соответствующих газоперерабатывающих мощностей. Капиталовложения в эти работы "Газпром" оценил в 1,2 трлн руб ($34 млрд).

Близким аналогом проекта "Чаянда" является проект "Стадия-2" разработки месторождения Шах-Дениз. В его рамках планируется поставка газа с азербайджанского месторождения Шах-Дениз (акватории Каспия) в Италию (8 млрд куб. м в год), Грецию (1 млрд куб. м), Болгарию (1 млрд куб. м) и Турцию (6 млрд куб. м). Технико-экономические показатели "Стадии-2" опубликованы на сайте проекта "Однако" (часть-1, часть-2). Запасы месторождения Шах-Дениз – 1,2 трлн куб. м газа и 240 млн т конденсата, Чаяндинского – 1,2 трлн куб. м газа и 79 млн т нефти и конденсата. Начало реализации проектов "Стадия-2" и "Чаянда" – ноябрь 2013 г. и май 2014 г. соответственно. Начало добычи газа по обоим проектам – 2018 г. Выход на плановую добычу по проекту "Стадия-2" – конец 2019 г. По проекту "Чаянда" это предположительно произойдет в 2020 г. "Стадия-2" базируется на развитой инфраструктуре морских промыслов Азербайджана и Южно-Кавказском газопроводе (Баку-Эрзерум). В проекте "Чаянда" все придется создавать с нуля. Капиталовложения в проект "Стадия-2" составят $45 млрд (в том числе $28 млрд – на обустройство промысла). В проект "Чаянда" – $34 млрд.

Оба сопоставляемых проекта включают грандиозные газопроводные системы. "Стадия-2": газопроводы Трансанатолийский (TANAP) – 1790 км ($12 млрд), Тансадриатический (ТАР) – 870 км ($3 млрд) и Южно-Кавказский – 683 км ($2 млрд в увеличение пропускной способности). Всего – 3343 км ($17 млрд). В скобках указана сметная стоимость их строительства. Проект "Чаянда" включает основной участок газопровода "Сила Сибири" (Якутия-Хабаровск-Владивосток) – 3200 км. Позднее он будет продлен до Ковыктинского месторождения – 800 км. Пропускная способность газопроводов "Стадии-2": Южно-Кавказский – 16 млрд куб. м, TANAP – 10 млрд куб. м, ТАР – 8 млрд куб. м. Первой очереди "Силы Сибири" – 38 млрд куб. м. В регионах, через которые планируется построить газопроводы "Стадии-2", имеется развитая инфраструктура. На трассе "Сила Сибири" строительную инфраструктуру нужно создавать почти с нуля. Орогидрографические условия строительства обоих систем газопроводов являются неблагоприятными примерно в равной степени. Но климатические условия на промысле и газопроводах "Стадии-2" "тепличные", на "Чаянде" – крайне неблагоприятные.

В отличие от газа добываемого на "Шах-Дениз", в газе Чаяндинского месторождения промышленное содержание гелия (0,58%, запасы 7,2 млрд. куб. м). В 2018 г. в Белогорске в районе Благовещенска на газоперерабатывающем комплексе будет произведено порядка 30 млн куб. м гелия. К 2030 г. – до 100-120 млн куб. м в год. Добыча гелия повысит эффективность проекта. Это мы отмечаем, но в количественных расчетах не учитываем (обзор по гелию здесь).

"Чаянда" против "Шах-Дениз-2": кто эффективней

По приведенным данным можно рассчитать удельные капитальные вложения на создание инфраструктуры, обеспечивающей добычу и доставку потребителю 1 куб. м газа в год. Но для этого необходимо учесть содержание конденсата в газе. В газе Чаяндинского месторождения его содержание (извлекаемое) составляет 15 г на 1 куб. м. Этим количеством можно пренебречь. В 1 куб. м газа, добытого на месторождении Шах-Дениз, содержится 260 г конденсата. Базовая цена газа "Стадии-2" европейским потребителям составляет $400 за 1000 куб. м, турецким – $350. Цена конденсата – $875 за тонну. По этим цифрам мы получим примерное равенство: 1 куб. м газа с конденсатом месторождения Шах-Дениз по стоимости соответствуют 1,6 куб м сухого газа. Исходя из этого, в проекте "Стадия-2" капитальные затраты составят $1,8 на 1 куб. м годовой добычи газа, в проекте "Чаянда" – $1,4. Такие же капитальные затраты будут и по контракту поставок газа в Китай в целом.

Из проекта "Стадия-2" можно вычленить подпроект поставок газа в Италию. Капитальные вложения в него составляют $27,6 млрд. При учете конденсата удельные капиталовложения на добычу и доставку в Италию 1 куб. м газа в год составят $2,2.

Добычу газа на месторождении Шах-Дениз ведет в соответствии с СРП консорциум фирм. Не вызывает сомнения, что и консорциуму, и Азербайджану поставки газа в Италию по проекту "Стадия-2" выгодны. Подпроект малочувствителен к величине операционных расходов, которые составляют 16,1% от цены продукции. Это же относится (экспертная оценка) и к проекту "Чаянда". Тогда, прибыль в последнем будет соответствовать прибыли от поставок газа в Италию при его цене равной $255 за 1000 куб. м (цифра "$255" получена при учете значений удельных капитальных затрат). То есть, "Газпрому" гарантированно выгодно продавать газ Китаю по $255. При цене газа $350 долл. за тыс. куб. м природная рента составит $95.

Денежные потоки проекта "Чаянда" рассчитаны автором с коэффициентом дисконтирования равным 1,06. Принято, что капитальные вложения будут сделаны в период 2015-2019 гг. (по $6,8 млрд в год). Добыча газа в объеме 25 млрд куб. м начнется в 2020 г. Цена газа – $350 за 1000 куб. м. Операционные расходы – 16,1% от цены продукции. Окупаемость вложений будет достигнута в 2025-2026 гг., то есть на 6-7 годы с начала добычи.

Ковыкта – второй базовый источник газа по контракту с Китаем

Запасы Ковыктинского месторождения – 1,5 трлн куб. м газа и 77 млн т конденсата. В 2013 г. специалисты ООО "ВолгоУралНИПИгаз" разработали Технологическую схему его обустройства и эксплуатации. Выполнены расчеты рентабельности добычи газа. Добыча будет рентабельной при поставках 70% газа российским потребителям по внутренним ценам и 30% – на экспорт. В России оптовые цены на газ "Газпрома" составляют примерно $100 за 1000 куб. м. Цена экспортного газа взята, скорее всего, равной примерно $400. Исходя из этого, цена газа, обеспечивающая рентабельность разработки Ковыктинского месторождения, равна $190 за 1000 куб. м. При экспорте всего добытого газа в Китай (по $350) природная рента составит $160 за 1000 куб. м. Отметим, что для Ковыкты затраты на транспортировку были рассчитаны исходя из текущих тарифов на прокачку газа по территории России. Учитывая, что инфраструктура будет новая, тариф здесь может оказаться выше, что увеличит себестоимость газа. Но при текущем расчете она и получилась достаточно низкой.

Эффективность проекта поставок российского газа в Китай по параметру "удельные капиталовложения на добычу и доставку потребителю 1 куб. м газа в год" выше, чем эффективность проекта "Стадия-2" разработки месторождения Шах-Дениз и существенно выше поставок в его рамках газа в Италию. При цене российского газа равной $350 за 1000 куб. м капитальные вложения в российско-китайский проект окупятся очень быстро. Природная рента составит от $95 до $160 за 1000 куб. м. Если же, как это часто бывает, реальные затраты окажутся немного выше проектных, то природная рента несколько снизится, но все равно окажется на приемлемом уровне.

Таким образом, учитывая, что НДПИ уже фактически отменен, можно и нужно ожидать экспортную пошлину, аналогичную поставкам в Европу (30%) или с незначительным снижением (до 20%).
Анатолий Тюрин
13 июня 2014