"Все валютные войны самоубийственны для их участников. Когда страна снижает стоимость национальной валюты, чтобы увеличить экспорт, она неизбежно провоцирует конкурентную девальвацию со стороны ее торговых партнеров, что лишает инициатора его первоначального преимущества. Таким образом, вряд ли Китай, который во вторник фактически девальвировал юань на 2%, намеревался превратить валютные "стычки" между его торговыми партнерами в полномасштабную войну", - пишет The Financial Times.

"Однако намерения - это одно, а последствия - другое. Положение Китая как крупнейшей в мире торговой державы гарантирует, что его действия приведут к распространению давления дефляционных сил по глобальной мировой цепочке поставок, вынуждая конкурентов прибегать к обесцениванию собственных валют", - говорится в редакционной статье.

Авторы публикации связывают девальвацию юаня с "цепной реакцией структурных экономических проблем в стране", указывая на расхождения в данных официальной статистики и независимых аналитиков: по предположению FT, власти завышают экономические показатели.

Издание напоминает мартовское заявление китайского премьера Ли Кэцяна: "Мы не хотим дальнейшей девальвации китайской валюты, потому что не можем рассчитывать на то, что обесценивание нашей валюты увеличит экспорт", - и усматривает три основных фактора, повлиявших на "поворот Китая на 180 градусов".

"Сигнал Федеральной резервной системы США о том, что она, возможно, повысит процентную ставку не позднее осени этого года, мог сделать предупредительные меры более привлекательными", - говорится в статье. Повышение курса юаня на 10,3% по отношению ко всем валютам с начала 2014 года, возможно, укрепило представления о том, что китайская валюта переоценена, рассуждают авторы. "Наконец, кампания Китая с целью добиться добавления юаня в корзину специальных прав заимствования (СПЗ) МВФ в декабре могла побудить Пекин показать, что он переходит к более гибкой валютной системе - одному из условий вступления в СПЗ", - отмечают журналисты.

Но девальвация юаня может иметь нежелательные последствия, предупреждает издание. Скорее всего, она приведет к "экспорту дефляции" из Китая посредством подешевевших китайских товаров. "Наряду с воздействием потенциальной конкурентной девальвации, это, скорее всего, приведет мировую экономику к очередной фазе замедления роста", - заключают авторы.

12 августа 2015 г.

Редакция | Financial Times