Нефтяные "игры престолов": сезон–2016

В какую сторону качнутся нефтяные котировки в следующем году? Ждет ли казахстанскую нефтянку банкротство? Будет ли расти цена на бензин и является ли она сегодня справедливой? Все эти вопросы сегодня волнуют казахстанцев, ведь именно от ситуации на нефтяных рынках напрямую зависит устойчивость экономики нашей страны и благосостояния ее граждан. Несмотря на то что прогнозы, как известно, штука неблагодарная, заместитель генерального директора АО "Казахский институт нефти и газа" Акбар Тукаев дал свою экспертную оценку тому, какие процессы происходят на глобальном нефтяном рынке и что Казахстану ждать в следующем году.

– Акбар Куанышбаевич, что сегодня происходит на мировом нефтяном рынке? Почему так резко "штормит" нефтяные котировки, а прогнозы экспертов больше похожи на гадание на кофейной гуще?
– Мое мнение, которое только укрепляется с июля 2014 года, что нефть стала инструментом большой геополитической "игры престолов" и, собственно, фундаментальные рыночные принципы уже не играют должной роли. Обращаю внимание, что это не заговор и не война, а именно игра небольшого числа игроков, каждый из которых пытается разыграть свои карты. Любой здравомыслящий человек может назвать этих игроков конкретно.

В очень упрощенном виде расклад сил таков. США стремятся "прессануть" экономики антагонистов Запада, заодно минимизировав проблему импорта нефти. Страны Европы, отчасти разделяющие подходы США, но стремящиеся взбодрить собственные экономики. Китай, отвлекающий внимание от себя, но получающий значительные дивиденды в виде удешевления сырья для своей растущей промышленности. Саудовская Аравия, столкнувшаяся с потерей многолетнего статуса. И Россия, ставящая амбициозные цели во внешнеполитической сфере и т. д.

В результате нефтяной рынок столкнулся с мощнейшим многофакторным влиянием, а также с усилением роли финансового сектора и многочисленными информационными "оболванивающими" вбросами.

– Многие эксперты сегодня говорят о том, что причин для роста нефтяных котировок нет.

– Да, сейчас не только обыватели зомбированы негативной ситуацией на глобальном нефтяном рынке. Идет масштабное манипулирование поведением биржевых игроков, превращением их в "пуганых ворон, боящихся и куста".

Возможно, каждый второй бизнесмен планеты сейчас уверен, что нефтяной рынок никогда не сталкивался с таким переизбытком нефти, что спрос на нефть падает, что крупнейшие нефтедобывающие страны наращивают добычу, что ОПЕК борется со сланцевой нефтью и т.д. Все это в массовом порядке программируется в головы мощнейшей и активнейшей пропагандистской работой.

На самом деле по любому негативному аргументу есть контраргументы, которые почти не озвучиваются. Например, немыслимый переизбыток нефти сейчас – это полнейшая ерунда. Превышение предложения над спросом в последние месяцы составляет в среднем менее чем 1,2 млн баррелей в сутки, а не мифические 3 млн. При этом потребление нефти на планете постоянно растет и в 2015 году превысило 94 млн баррелей в сутки. Если рынок обваливается при избытке всего лишь в 1,3%, то это вовсе не из-за влияния фундаментальных компонентов.

А те, кто на самом деле следит за показателями мирового нефтепроизводства, могут добавить – в 2012 году более шести месяцев предложение превышало спрос на 1-1,5 млн баррелей в сутки, т.е. фактически была ситуация 2015 года, а цена Brent была тогда 110-127 долларов за баррель!

Также чушью можно назвать падение спроса на нефть в мире и Китае, реальную значимость накопленных запасов нефти в США. По добыче на самом деле по всем крупнейшим нефтедобывающим странам (кроме России) всплеск уровня имел только кратковременный характер. Да и в РФ рост уровня добычи – всего 1,5%.

Особый интерес вызывает информация о том, что Саудовская Аравия борется со сланцевой нефтью. Здесь надо отметить, что до провозглашения этой "борьбы" саудиты поставляли в США более 1,4 млн баррелей в сутки, а сейчас – 1,1 млн.

– Почему же сейчас происходит такое стремительное падение нефтяных котировок?

– Напомню, в конце августа текущего года цена Brent составляла 42 доллара за баррель. Тогда же стало ясно, что Саудовская Аравия уже прошла свой пик добычи 2015 года. Наметились предпосылки значительного снижения добычи в США (что впоследствии и подтвердилось). Общемировое число буровых установок сокращалось. Китай, несмотря на якобы проблемы, продолжал наращивать потребление нефти на уровне не меньше предыдущих лет. Его почин поддерживает Индия, которая является четвертой страной мира по потреблению, а в 2016 году, скорее всего, станет третьей. После многолетней "спячки" активизировался спрос на нефть в Европе.

Таким образом, за счет фундаментальных показателей в сентябре-октябре наметился тренд роста нефтяных цен, который претендовал на устойчивость.

И действительно, к середине октября Brent повысился до 54 долларов за баррель. Высокопоставленные чиновники отдельных стран тут же заявили о прохождении "дна кризиса". Руководство национальных компаний начало бравировать отсутствием страха перед ценой в 30 долларов…

– Но в итоге нефть опять покатилась вниз. Почему?

– Событийный ряд года и козыри участников нефтяных "игр престолов" не иссякли! "Выпрыгнул из табакерки" мощнейший фактор – индекс доллара США. При отсутствии реальных изменений ставки ФРС в тот момент данный индекс за пару недель вырос до уровня 100 пунктов, так же как и в марте этого года, а впоследствии и превысил его. Последний раз такое случалось в начале 2000-х годов. И многие помнят, какой низкий уровень цен на нефть был тогда.

Помимо этого, с ноября сего года из широкого спектра еженедельных данных о добыче и запасов стали целенаправленно выбираться и масштабироваться только единичные моменты негативной информации. Доходило до абсурда: на одной неделе нефтяные котировки падали, потому что запасы в США выросли, на следующей неделе котировки снижались, потому что запасы уменьшались. Падение добычи Саудовской Аравии игнорировалось, а в передовицу выносились мизерные показатели роста отдельных среднестатистических стран. И этот бред разносился ведущими информагентствами мира.

Этот импульс был поддержан невразумительной позицией ОПЕК и активным тиражированием отдельных цитат из ежемесячных отчетов МЭА и других структур.

В результате при весьма неплохих фундаментальных показателях нефтяного рынка мира цена за два последних месяца агрессивно снижена до уровня ниже 40 долларов за баррель.

Для полного "счастья" нефтяникам еще не хватало повышения ставки ФРС США, что обладает негативным эффектом на углеводородные цены. И вот впервые с 2006 года эта ставка повышена.

– Чем опасны низкие цены на нефть для мировой экономики и для нефтяного рынка?

– Я выделяю два важных момента: падение инвестиций и нехватка предложения в будущем.

Уже в 2015 году объемы инвестиций в мировую нефтегазовую отрасль сократились на 20%, а по новым проектам – на 40%. Если такая же ситуация повторится в 2016 году, то через пять-восемь лет недовложенные инвестиции индуцируют проблему "недобытой нефти".

Действующие в настоящее время традиционные проекты нефтедобычи, обеспечивающие 75% глобального производства, в 2020 году трансформируются только в 50%. Чтобы обеспечить растущие потребности мировой экономики другие 50% должны давать новые проекты. Не будет инвестиций – мир столкнется с проблемой нехватки углеводородов. Есть и прогноз Международного энергетического агентства, гласящий, что в районе 2025 года планета столкнется с постепенным снижением добычи, тогда как спрос продолжит рост.

В свою очередь, нехватка предложения приведет к сильнейшему скачку цен на нефть, росту затрат на энергоносители активизации дисбалансов в развитии отдельных отраслей и стран. Думаю инициаторы нефтяной "игры престолов" понимают это и не допустят долгой "зимы" нефтяных цен.

– Каковы ваши прогнозы относительно стоимости нефти?

– Человеческая природа такова, что если сейчас цена Brent составляет 37 долларов за баррель, то это как бы и средний уровень. На самом деле в 2015 году среднегодовая цена будет около 50 долларов за баррель, что в целом не сверхкритично.

Мой прогноз по 2016 году: высокая изменчивость цен в первой половине и усиление фундаментальных факторов – во второй. Среднегодовая цена будет 50-60 долларов за баррель. А если индекс доллара не будет зашкаливать, то к концу следующего года возможно возвращение к уровню 70 долларов.

– Выдержит ли казахстанский нефтяной рынок период низких цен?

– Выдержит. Так же как выдержит его нефтепроизводство в любой другой стране мира. Вся эта ситуация носит временный характер. Но естественно, будут серьезные потери.

По оценке Rystad Energy, Казахстан входит в группу стран со средней себестоимостью около 33 долларов за баррель нефти. А цену ниже 30 долларов за баррель могут спокойно "пережить" только пять-шесть нефтедобывающих государств. Таким образом, планка в 30 долларов если и будет достигнута, то только на незначительное время.

Вместе с тем казахстанские 33 доллара являются усредненными показателями. Значительная часть наших месторождений обладают куда большей себестоимостью, и они будут испытывать серьезные проблемы.

– Если уйти от глобальных проблем к проблемам приземленным. Очень многих казахстанцев волнует стоимость бензина и дизтоплива. Может ли сегодняшняя низкая цена на нефть привести к удешевлению ГСМ?

– Безусловно, может. Но маржа нефтепереработки по основным сортам нефти уже прошла свой максимум в последние годы и в последние месяцы приходит к равновесному состоянию. Другой вопрос, что в среднем по миру цена на нефть влияет на половину стоимости ГСМ, остальную половину определяют налогово-бюджетная политика государства, а также нюансы внутреннего производства, оптово-розничной реализации и антимонопольного регулирования.

– Как вы считаете, сейчас стоимость бензина справедливая?

– Рад за тех людей, которые однозначно считают цены на бензин справедливыми или наоборот. Мое мнение, что один из немногих плюсов обвала нефтяных цен в 2014-2015 годах – это формирование условий для более справедливых цен на ГСМ по всему миру.

Цена бензина в последние полвека прочно зарекомендовала за собой звание одной из самых спорных категорий. Сторонники низких цен традиционно приводили примеры Венесуэлы, Туркменистана, Саудовской Аравии, Эмиратов и т.д. Первые названные страны уже перешли к тренду по отмене льгот и более реалистичного уровня ценообразования.

Что же касается таких главных нефтяных стран, как Саудовская Аравия и ОАЭ, то они, подобно Казахстану, страдают от влияния импорта ГСМ. Так, саудиты производят в последние годы около 16 млн тонн бензина, а потребляют около 22 млн тонн. В Эмиратах нехватка внутреннего производства составляет около четверти потребления. Раньше эти вопросы легко решались за счет получаемых сверхдоходов от экспорта. А сейчас изменчивость траектории цен на нефть и проблемы существенных потерь доходов подрывают незыблемость низких цен на ГСМ в этих арабских странах.

– На ваш взгляд, как будет вести себя стоимость ГСМ в ближайшие месяцы?

– Цены на ГСМ у нас будут жить по своеобразной и спорной логике. Упрощенно говоря, с одной стороны есть мировые цены на нефть, которые должны тянуть цены на бензин и дизтопливо вниз. С другой стороны – непростая экономическая ситуация в нефтедобывающих странах, возникшие проблемы бюджета, национальной валюты, инфляции и интересов крупных игроков будут стремиться или повысить ценовую планку, или сохранить ее. И этот фактор в Казахстане будет сильнее.

При этом усилятся системные проблемы нефтеперерабатывающего комплекса в стране. Здесь ключевую роль играют два фактора. Во-первых, к сожалению, у нас развитие антимонопольной политики остается в стадии деклараций с начала 2000-х годов. Во-вторых, в Казахстане провозглашена приватизация пакетов акций трех крупнейших НПЗ. Если весь мир стремится усиливать роль национальных компаний в сфере добычи и переработки нефти, то у нас выбран собственный путь, спорность которого весьма высока.
– Спасибо за интервью!

от 18 Декабря 2015 | Виктор САПОЖНИКОВ | Алматы