Чем грозит решение Саудовской Аравии держать цену на нефть в $ 29



Саудовская Аравия спланировала бюджет на 2016-й год, исходя из средневзвешенной цены нефти $ 29 за баррель. Об этом в понедельник, 28 декабря, сообщило агентство Bloomberg.

Для России это малоприятная новость. Наш бюджет-2016 сверстан в расчете на оптимистичные $ 50 за баррель, но именно саудовский прогноз нефтяных цен выглядит более реальным.

Начать с того, что Эр-Рияду нет смысла приукрашивать ситуацию: страна и при сверхнизких ценах на "черное золото" чувствует себя неплохо. Как сообщает министерство финансов королевства, хотя бюджет-2016 спланирован с дефицитом $ 87 млрд при совокупном доходе в $ 137 млрд, только в текущем году саудовцы отложили $ 49 млрд в особый фонд, призванный обеспечить финансирование важных для страны проектов в случае нового падения цен на нефть.

Кроме того, низких цен Эр-Рияд не боится. В 2015 году, по данным ОПЕК, Саудовская Аравия резко увеличила объемы добычи нефти - до 10,266 млн баррелей в сутки (в 2014-м - 9,683 млн баррелей), одновременно нарастив и экспорт "черного золота" на мировой рынок.

Саудовская "игра в демпинг" оказалась заразительной и для Ирана. В прошлую субботу управляющий директор Национальной иранской нефтяной компании (НИНК) Рокнеддин Джавади заявил, что Исламская республика подписала ряд нефтяных контрактов, и поставки начнутся сразу после отмены санкций. При этом возможное дальнейшее падение цен на нефть не повлияет на решимость Ирана наращивать экспорт, - заверил Рокнеддин Джавади.

По его словам, Тегеран намерен повысить экспорт нефти на 500 тыс. баррелей в сутки уже в течение недели после отмены санкций, и в течение шести месяцев довести его до 2 млн баррелей в сутки. И надо понимать: фантастическими эти планы не выглядят. До введения эмбарго республика добывала почти 4 млн баррелей нефти в сутки, из которых 2,5 млн баррелей шли за рубеж. Причем, как заявил министр нефти Ирана Биджан Намдар Зангане, восстановление поставок до прежнего уровня является приоритетной задачей.

Что симптоматично, на такое развитие событий благожелательно смотрят в Вашингтоне. Как отметил министр финансов США Джейкоб Лью в интервью Fox Business Network, "дешевая нефть в конечном счете оказывает положительное влияние на экономику США". В частности, по его мнению, "рынок жилья США может продемонстрировать неожиданный рост в связи с большим отложенным спросом".

Россия, понятно, реагирует на устойчивое снижение нефтяных котировок более нервно. Так, глава Минэнерго РФ Александр Новак уже обвинил Саудовскую Аравию в дестабилизации нефтяного рынка. Впрочем, по словам Новака, "кривые спроса и предложения могут сойтись уже во втором полугодии 2016 года, что сбалансирует рынок".

Но главный вопрос Новак оставил без ответа: что будет с экономикой РФ, если среднегодовая цена на нефть в 2016-м и впрямь составит $ 29 за баррель? Ответить на него мы попросили экспертов "Свободной прессы".

- Аналитики еще несколько недель назад не исключали продолжения падения нефтяных цен до уровня $ 30 за баррель и ниже, - отмечает руководитель направления "Финансы и экономика" Института современного развития Никита Масленников. - Например, Goldman Sachs и JPMorgan говорили о возможном пикировании до $ 20 за баррель - правда, краткосрочном. Но это не значит, что прогноз Саудовской Аравии - истина в последней инстанции. Большинство экспертов сейчас сходятся во мнении, что среднегодовая цена на Brent будет в 2016-м находиться в коридоре $ 43−45 баррель.

Однако все обращают внимание: страны Персидского залива сокращать добычу не собираются, хотя их бюджеты трещат по швам. Самое приличное положение сейчас у Ирана, который еще не вышел на мировой рынок нефти - дефицит бюджета у него составляет 2−3% ВВП. У остальных ситуация гораздо хуже, например, у Ливии этот показатель переваливает за 70%.

"Шейхи" рассчитывают, что в игре на понижение первыми дрогнут "сланцы" - нефтедобывающие компании США, и только после этого начнется стабилизация рынка. Так ли это будет - вопрос открытый. Не исключено, что американская отрасль сбросит добычу, но в итоге выйдет из кризиса окрепшей и весьма эффективной. Достаточно сказать, что ведущие компании США, добывающие сланцевую нефть, снижают издержки со скоростью 10−12% в год.

Вашингтон, кроме того, устраивает плавное свертывание американской добычи. Штаты рассчитывают, что к тому времени, когда цена на нефть подрастет, обновленная нефтедобывающая отрасль США сможет хорошо заработать.

"СП": - Что это означает для нефтяного рынка?

- Что он обречен на поиск баланса спроса и предложения, и это займет четыре-шесть кварталов. Другими словами, низкие цены на нефть продержатся весь 2016 год и половину 2017-го. Причем, цены на нефть будут находиться где-то между алармистскими прогнозами, около $ 29 за баррель, и оптимистическими.

Но не исключено, что вначале нефтяной рынок переживет очень неприятный для игроков провал цен вниз. Все же сегодня общемировое предложение нефти превышает спрос на ощутимые 1,8 млн баррелей в сутки, и этот избыток следует убрать с рынка.

Такой провал будет неприятен и для Саудовской Аравии. Королевство уже в текущем году потратило на балансирование бюджета около $ 100 млрд долларов из суверенного фонда. Но надо понимать: в этом фонде осталось свыше $ 700 млрд, плюс впервые за много лет Эр-Рияд начал активно занимать деньги на внешних рынках. Это значит, что ресурсов Саудовской Аравии на поддержание бюджета хватит, как минимум, до конца текущего десятилетия.

Да, за эти пять лет, по оценке МВФ, страны Персидского залива добавят к своему совокупному госдолгу примерно $ 1 трлн, но это будет уже совершенно другая реальность - и экономическая, и геополитическая. Поэтому сегодня игрокам есть, чем рисковать.

По сути, закладывая в бюджет цену $ 29 за баррель, Саудовская Аравия дает сигнал остальному миру, что она и дальше сбрасывать добычу не намерена, и этот демарш переводит войну между "шейхами" и "сланцами" в острую, возможно завершающую, фазу.

"СП": - А что это означает для России?

- Очень тяжелый первый и, возможно, второй квартал 2016 года, если нефть резко просядет. Кабмину РФ в этом случае придется переверстывать бюджет и сокращать расходы. Проседание нефтяных цен будет означать и дополнительное ослабление рубля. Поэтому в первом квартале мы можем увидеть взлет курса до 80 рублей за доллар.

Напомню: по расчетам аналитиков, если среднегодовая цена нефти $ 40 долларов, а дефицит бюджета РФ не превышает 3% ВВП, для балансирования бюджета необходим курс 84 рубля за доллар.

Я, конечно, надеюсь, что до этого все-таки не дойдет. Но и при 80 рублях за доллар в первом квартале неизбежно вырастут цены, а инфляция разгонится.

В целом мы увидим ускорение нынешнего спада: свыше 3,9% ВВП по итогам 2015 года. А два года подряд такого состояния экономики - это серьезнейший вызов, который вынудит правительство РФ ускоренно тратить суверенные фонды, а также идти на непопулярные меры в социальной сфере.

- Среднегодовая цена нефти $ 29 за баррель означает для России углубление кризиса, - уверен научный руководитель Национального исследовательского Университета Высшая школа экономики Евгений Ясин. - Однако насколько вероятен саудовский прогноз - сказать трудно. Я пока верю, что худшее не произойдет. Тем более, для Саудовской Аравии такие прогнозы - еще и инструмент воздействия на общественное мнение, и на поведение стран ОПЕК в части выбора: повышать цены на нефть и сокращать добычу, или держать цены низкими и сохранять присутствие на рынке.

На мой взгляд, в своей игре Саудовская Аравия пытается противостоять желанию США выйти на мировой рынок нефти, поскольку Штаты обладают, я считаю, огромным потенциалом для экспорта "черного золота". При $ 29 за баррель экономика Саудовской Аравии большого урона не несет, но для США это означает, что в развитие сланцевой отрасли будет вложено гораздо меньше инвестиций.

Другими словами, политики в саудовском прогнозе больше, чем экономики.

Да, ценой $ 50 за баррель, заложенной в российский бюджет, наш кабмин отчасти пытается успокоить сограждан. Но и Эр-Рияд в своем прогнозе далеко не беспристрастен, и тоже играет с цифрами - но в противоположном направлении…

Андрей Полунин
29 декабря 2015