Китай будет лихорадить развивающиеся рынки до 2020 года, - Goldman Sachs 14:17 22.01.2016
Таков вывод исследования инвестбанка Goldman Sachs
По мнению аналитиков Goldman Sachs, сложная природа экономической ситуации в Китае окажет долгосрочное негативное воздействие на остальные развивающиеся страны, вызывая нестабильность на их рынках до 2020 года. В связи с этим банк порекомендовал своим инвесторам "скорректировать" позиции по активам в развивающихся странах.
Январское исследование Goldman Sachs посвящено текущей экономической ситуации в Китае и ее возможным последствиям для инвесторов в активы развитых и развивающихся стран. В нем говорится, что особенно продолжительным негативное воздействие будет в развивающихся странах: "Под руководством Си Цзиньпина страна переживает существенные изменения. Китай пытается сместить акцент своей экономики, отходя от модели, при которой основной рост происходит благодаря экспорту товаров и инвестиций, к более сбалансированной модели, ориентированной на потребление. Это должно вдвое увеличить ВВП страны к 2020 году по сравнению с 2010 годом". Аналитики банка отмечают, что для достижения этой цели власти Китая начали масштабные реформы, которые включают в себя либерализацию финансового рынка, системы налогообложения, земельной реформы. При этом сам председатель КНР заявлял, что "рынки" должны играть в достижении этих целей "решающую роль".
Китайский ЦБ вливает на рынки миллиарды
На этой неделе власти КНР провели крупные валютные интервенции для стабилизации фондовых и валютных рынков. Объем интервенций составил $60 млрд, что стало рекордом за последние четыре года
В то же время аналитики инвестбанка уточняют, что такой переходный период в Китае несет в себе определенные риски. В первую очередь это связано с тем, что заявляемые задачи по решению тех или иных вопросов подчас вызывают неопределенность или даже противоречат друг другу. Кроме того, смена экономического курса в Китае совпала с изменением курса США в отношении КНР. Если традиционно отношение США к Китаю можно было описать как "признание заслуг Китая в экономической и политической интеграции в либеральный международный порядок", то теперь в США звучат мнения о том, что в отношении Китая необходим "более жесткий и в то же время более умный подход".
Таким образом, аналитики Goldman Sachs считают, что "Китай будет источником повышенной волатильности на рынках не только в 2016 году, а на протяжении ближайших пяти лет, с наибольшим воздействием на экономику развивающихся стран". В связи с этим банк советует своим клиентам "скорректировать" свои позиции по активам в развивающихся странах. Говоря о развитых странах, Goldman Sachs отмечает, что они не смогут "остаться в стороне от волатильности, исходящей от Китая, однако для них прямой и косвенный эффект будет ниже". В то же время аналитики отмечают, что инвесторы в развитых странах в такой ситуации будут оказывать "преувеличенное внимание" событиям в Китае - так, как это происходило в августе 2015 года и в начале текущего года.
Евгений Хвостик
22.01.16
|