Прогноз по рейтингам АО "Нурбанк" пересмотрен на "Негативный" в связи с ухудшением показателей капитала
Кредитные рейтинги "В/В" подтверждены; рейтинг по национальной шкале понижен до "kzBB"

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor`s пересмотрела прогноз по рейтингам казахстанского АО "Нурбанк" со "Стабильного" на "Негативный". Долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги контрагента были подтверждены на уровне "В/В".
Мы также понизили рейтинг банка по национальной шкале с "kzBB+" до "kzBB".
Пересмотр прогноза отражает наши ожидания того, что ухудшение показателей капитализации банка на фоне негативных тенденций в экономике и банковском секторе Казахстана будет оказывать дополнительное давление на характеристики его кредитоспособности в ближайшие 12 месяцев.
Мы пересмотрели оценку показателей капитализации Нурбанка с "адекватных" на "умеренные" вследствие его низкой прогнозируемой способности генерировать прибыль. Принимая во внимание рост активов банка, взвешенных с учетом риска, мы полагаем, что Нурбанк не сможет сформировать достаточную базу капитала в 2016 г. в отсутствие вливаний капитала. Тем не менее оценка показателей капитализации и прибыльности как "умеренных" или "адекватных" является нейтральным рейтинговым фактором для банка, осуществляющего операционную деятельность в Республике Казахстан и имеющего базовый уровень рейтинга "bb-".
В конце 2014 г. коэффициент RAC, рассчитанный по методологии Standard & Poor"s, составлял 6,9%, но мы полагаем, что в отсутствие капитальных вложений в 2015-2016 гг. этот показатель снизится и будет находиться в диапазоне 5,8-6,4%. Негативное влияние на показатели капитализации Нурбанка оказывает девальвация тенге, поскольку объем валютных активов банка увеличился в связи с новым валютным курсом, в то время как его капитал деноминирован в тенге. Позитивным фактором является то обстоятельство, что без учета эффекта девальвации мы считаем стратегию роста банка обоснованной в существующих неблагоприятных условиях в банковском секторе.
Наш прогноз в отношении Нурбанка на 2016 г. основан на следующих допущениях нашего базового сценария:
– темпы увеличения объемов кредитования – около 7% в год без учета эффекта девальвации;
– отсутствие вливаний в капитал со стороны акционеров;
– низкая рентабельность с доходностью активов (return on assets – ROA) на уровне около 0,2%;
– стоимость риска – около 2%, хотя этот показатель может быть выше. Нурбанк имеет достаточный коэффициент покрытия просроченных кредитов резервами, однако мы отмечаем, что реструктурированные кредиты составляют приблизительно половину кредитного портфеля, а совокупные резервы обеспечивают лишь около 27% совокупных кредитов.
Показатели прибыльности Нурбанка являются традиционно низкими, и мы ожидаем, что они сохранятся на низком уровне в 2016 г. За первые 11 месяцев 2015 г. коэффициент ROA Нурбанка, по нашим оценкам, составил 0,35%, а коэффициент доходности собственного капитала (return on equity – ROE) – 2,6%. Мы прогнозируем снижение показателя чистой процентной маржи в 2016 г. по сравнению с уровнем 2015 г. вследствие сохраняющегося дефицита ликвидности в национальной валюте, что будет оказывать негативное влияние на стоимость фондирования. По нашему мнению, объем прибыли до формирования резервов будет недостаточным в условиях неожиданного роста расходов на формирование резервов, например, в случае дальнейшего ухудшения экономической ситуации или стандартов андеррайтинга в розничном сегменте.
По состоянию на 1 сентября 2015 г. кредиты компаниям в секторе строительства и недвижимости составляли 26% совокупных кредитов, что соответствует среднему уровню по банковскому сектору. Доля этих кредитов снизилась с 39% по состоянию на 1 июня 2012 г. – после продажи проблемных кредитов коллекторским компаниям и передачи специальному юридическому лицу, – однако по-прежнему оценивается как высокая и оказывает негативное влияние на коэффициент RAC.
Прогноз "Негативный" отражает вероятность понижения рейтингов в ближайшие 12 месяцев в случае, если ухудшение показателей капитализации Нурбанка на фоне негативных тенденций в экономике и банковском секторе Казахстана будет оказывать дополнительное давление на характеристики его кредитоспособности. Прогноз также отражает наши ожидания того, что Нурбанк может столкнуться с трудностями при развитии нового бизнеса и генерировании стабильной выручки в объеме, достаточном для поддержания показателей капитализации в ближайшие 12 месяцев.
Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в случае значительного усиления рисков в банковском секторе Казахстана или роста проблемных кредитов в портфеле Нурбанка, особенно если доля проблемных активов в кредитном портфеле, сформированном после 2011 г., окажется более значительной, чем у сопоставимых банков. Мы также можем предпринять негативное рейтинговое действие в случае дальнейшего ослабления способности Нурбанка абсорбировать убытки, например, в связи с более значительными расходами на формирование резервов по сравнению с нашим прогнозом, а также по причине других разовых событий, которые обусловят снижение прогнозируемого коэффициента RAC до уровня менее 5%.
Мы можем пересмотреть прогноз по рейтингам на "Стабильный", если Нурбанк повысит показатели капитализации до "адекватного" уровня в соответствии с нашими критериями. Мы будем учитывать значение прогнозируемого роста активов банка, взвешенных с учетом рисков, включая эффект девальвации национальной валюты и темпы органического роста банка, а также его способность генерировать капитал за счет внутренних источников в ближайшие два года – на фоне негативных тенденций в казахстанском банковском секторе.

МОСКВА (Standard & Poor`s), 2 февраля 2016 г.