Российский рубль отвязался от бочки черного золота

Со следующей недели в Алжире стартуют неформальные переговоры стран – экспортеров нефти о заморозке добычи черного золота. Перспективы достижения соглашения пока оценивают скептически. Из-за этого нефтяные цены снизились до минимума последних полутора месяцев.

Даже если цены на нефть в итоге удастся стабилизировать на 50 долл. за баррель – это впоследствии обернется лишь падением цен в результате вывода на рынок накопившихся запасов черного золота. Что примечательно, на фоне такой неопределенности экономисты в целом отвергают возможность значимых коррекций курса рубля.

Вчера котировки черного золота показывали снижение. Так, стоимость фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent торговалась вблизи отметки 45 долл. за баррель.

И вчерашнее снижение нефтяных котировок связывали с заявлениями страны – экспортера нефти Венесуэлы, которая объявила, что глобальные поставки черного золота должны сократиться на 10%, чтобы производство сравнялось с уровнем потребления. "Глобальное производство составляет 94 млн баррелей в сутки, 9 млн баррелей в сутки из которых мы должны сократить, чтобы соответствовать уровню потребления", – приводит Reuters слова министра нефти Венесуэлы Эулохио дель Пино. Тем самым венесуэльский министр вновь обратил внимание рынка на существующую проблему переизбытка предложения на рынке.

Примечательно также, что подобные заявления, влияющие на рынок, делаются фактически за неделю до очередной встречи стран – членов ОПЕК. В частности, с 26 по 28 сентября в Алжире состоится Международный энергетический форум, на котором страны ОПЕК планируют провести неофициальное совещание. Ожидается, что организация вновь возобновит переговоры о заморозке объемов добычи со странами, входящими и не входящими в картель. Отметим, ранее в воскресенье президент Венесуэлы Николас Мадуро заявил, что страны-нефтепроизводители уже близки к заключению соглашения для стабилизации цен на нефть. И о нем может быть объявлено в текущем месяце.

Такой оптимизм подтверждают и в самой ОПЕК. "Я верю в возможность того, что в этот раз действительно будет достигнуто соглашение. Мы обсудим его в ходе неформальной встречи в Алжире, которая пройдет между 26 и 28 сентября, и затем, чтобы ратифицировать соглашение, созовем как можно скорее официальное заседание организации", – заявил генсек ОПЕК Мухаммед Баркиндо в интервью итальянской газете Repubblica. По его словам, все участники согласны на сокращение уровня запасов нефти, поскольку в мире сейчас насчитывается 3 млрд баррелей нереализованной сырой нефти. В частности, как уточнил представитель картеля, власти Ирана также заверили его в своей готовности к сотрудничеству по этому вопросу. В свою очередь, в Москве вчера подтвердили, что РФ устроило бы такое соглашение, обеспечивающее стабилизацию цен на нефть.

Не совсем понятно, на чем основан текущий оптимизм картеля. Как известно, прошлая попытка стран – экспортеров нефти договориться об объемах добычи с треском провалилась. В последний момент Иран "передумал" участвовать в апрельских переговорах в Дохе, указав в качестве причины недавно снятые с него санкции и, как следствие, слабость экономики страны.

Ожидания о скором разрешении ситуации на нефтяном рынке, которые делегируют как представители картеля, так и отдельные страны, фактически не подтверждаются действиями остальных экспортеров черного золота. Например, Саудовская Аравия в июле увеличила объем экспорта нефти на 2,2% по сравнению с предыдущим месяцем – до 7,6 млн баррелей в сутки. Добыча же черного золота в королевстве в июле выросла на 1,2%, до 10,6 млн баррелей в сутки.

Второй по величине производитель нефти в ОПЕК – Ирак – также нарастил экспорт нефти в июле на 0,9%, до 3,2 млн баррелей в сутки. При этом добыча нефти в стране в отчетном периоде составила 4,6 млн баррелей в сутки, что на 1,3% больше показателя предыдущего месяца. Вырос за тот же период и экспорт нефти в Иране – на 0,5%, до 2 млн баррелей в сутки. Добыча черного золота, в свою очередь, увеличилась до 3,6 млн баррелей в сутки против 3,6 млн баррелей в сутки месяцем ранее.

Примечательно, но и производители в США вопреки ожиданиям также не торопятся снижать производство. Как сообщила компания Baker Hughes, число нефтяных буровых в США за прошлую неделю увеличилось до 416. Хотя это ниже пиковых 1609 в октябре 2014 года, число буровых растет уже больше двух месяцев практически без перерыва, указывают в организации. Это говорит о том, что производители в США адаптировались к ценам в диапазоне 40–50 долл. и не намерены снижать активность, полагают в компании.

В ответ на волатильность нефти вчера дешевел и российский рубль. Так, курс доллара торговался у отметки в 65 руб. за доллар, в то время как евро стоил выше 72,5 руб. Все это не лучшим образом в ближайшем будущем может сказаться на рубле. Как известно, в действующих параметрах бюджета-2016 заложена средняя стоимость Urals в 50 долл. за баррель. При этом сам глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев не исключал, что среднегодовая цена на нефть в 2016 году составит 42 долл. за баррель (см. "НГ" от 06.09.16).

Однако в Центробанке (ЦБ) уверены, что в настоящий момент взаимосвязь рубля и стоимости нефтяной бочки хоть и сохраняется, стала менее явной. "Безусловно, курс зависит от цены на нефть, от поведения цены на нефть, но, вы видите, что цена на нефть в последнее время колебалась, но была более-менее стабильной", – говорила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, подчеркивая, что в данный момент колебания рубля гораздо меньше, чем колебания цен на нефть.

С подобным посылом соглашаются и эксперты "НГ". "Корреляция между динамикой нефти и рублем находится сейчас на низком уровне, и до конца года мы не видим причин для ее роста", – указывает начальник управления БКС Дмитрий Шишов. Между тем эксперт не исключает, что уже в 2017 году ситуация может существенно измениться и рубль попадет в менее комфортные условия. "Небольшая коррекция курса рубля почти неизбежна, по крайней мере до уровня 67,3 руб. за доллар он дойдет с легкостью", – не исключает замначальника отдела компании "Солид" Азрет Гулиев.

Не видит Гулиев пока и каких-либо оснований для серьезного провала нефтяных котировок. "Глобально цена нефти давно отвязана от реальных спроса и предложения на сырье и управляется сделками на рынке деривативов. По нашим прогнозам, нефть будет нащупывать поддержку в районе 42 долларов за баррель Brent, после чего снова начнет подрастать, верхняя граница коридора – 50 долларов за баррель", – полагает он.

Однако с такой оценкой согласны далеко не все эксперты. "Мы видим возможность движения нефти к своим минимальным значениям. Это, безусловно, пессимистичный взгляд, но мы не исключаем такого развития событий. Может сложиться ситуация, когда нефть в ближайшем будущем будем торговаться в широком диапазоне 25–50 долларов за баррель, что даст возможность игрокам увидеть и минимумы, и 50", – считает Шишов. При этом экономист сомневается, что предстоящая в Алжире встреча завершится каким-либо решением, способным повлиять на рынки. "Не совсем понятно, о чем они там пытаются договориться. Вся эта мышиная возня больше напоминает движение ради движения. Глобально то, что они хотят решить, ни на что не влияет. Текущая добыча находится на своих максимумах, на рынке сохраняется переизбыток, они не собираются снижать добычу, а хотят ее заморозить, что не решит фундаментальных проблем сложившейся ситуации в нефтяной отрасли. Когда не знаешь, что делать – надо хоть что-то делать", – рассуждает он.

Даже если предположить, что решение будет найдено и нефтяные цены поднимутся выше 50 долларов за баррель – это обернется лишь очередным обвалом на рынке черного золота, уверен аналитик "Алор Брокер" Алексей Антонов. "При цене выше 50 долларов на рынок поступят накопленные запасы экспортеров, а также дорогая арктическая и сланцевая нефть, рентабельность добычи которой в текущих условиях практически нулевая. То есть предложение резко вырастет, что вызовет новый виток обвала цен. И таких витков может быть много: каждый раз, когда цены будут расти вверх, рынок будет стремиться их скорректировать за счет роста предложения", – сообщает аналитик.

Вместе с тем эксперты не слишком верят в возможность обвала рубля вслед за нефтью. "В нынешней ситуации многие ждут обвала рубля. Однако опасения граждан напрасны и преждевременны. Нельзя сказать, что курс всеми силами сдерживался, и у рубля давно есть желание опуститься на "дно" рынка. Курс стал более стабильным и менее восприимчивым к колебаниям нефти и иным событиям", – подчеркивает замдиректора аналитического департамента компании "Альпари" Анна Кокорева. В частности, продолжает она, рубль даже не отреагировал на понижение ключевой ставки ЦБ и на итоги выборов в Государственную думу. Некоторое ослабление рубля эксперт ждет в декабре. "Как на фоне возможного повышения процентной ставки и выборов в Штатах, так и на фоне выплат по внешним долгам. Соответственно пара доллар/рубль сместится в диапазон 66–69, пара евро/рубль – в диапазон 75–78", – указывает Кокорева. И в этом смысле, полагает эксперт, текущие параметры бюджета-2016 выглядят слишком оптимистично. "В данной ситуации 50 долларов за баррель марки Urals в бюджете – слишком оптимистично. Сейчас мы наглядно видим, к чему это привело: к превышению планового показателя дефицита бюджета на 2016 год. 40 долларов за баррель уже ближе к реальности. На наш взгляд, стоит исходить из худшего сценария. Это лучше, чем после второпях перекраивать расходы из-за неверного прогноза", – резюмирует она.

"Если черное золото упадет до 30 долларов, то бюджет придется резать по живому. И такая вероятность не исключена. Слишком неустойчива текущая ситуация на рынке, на котором происходит расширение предложения, как только цена нефти стабилизируется", – сообщает завкафедрой Российского экономического университета им. Плеханова Руслан Дзарасов.

Ольга Соловьева

21.09.16