18.05.2017

Хольгер Цшэпитц (Holger Zschäpitz)

Чего бы это ни стоило. Своим обещанием, данным в 2012 году, сделать все необходимое шеф ЕЦБ Марио Драги (Mario Draghi) спас евро. Совместная валюта существует и сегодня, и ее используют даже на две страны больше, чем пять лет назад. Пламенная речь Драги нашла подражателей на нефтяном рынке. Два важнейших игрока, Россия и Саудовская Аравия, обещали, чего бы это ни стоило, сделать все для спасения цен на нефть. Оба хотят значительно расширить по времени действующее с начала года ограничение объема добычи нефти для стабилизации нефтяных цен. Обе страны стремятся к тому, чтобы продлить до конца первого квартала 2018 года сокращение производства, первоначально рассчитанное на шесть месяцев до июня этого года. Российский президент Владимир Путин самолично презентовал эту договоренность.

Новый нефтяной союз между Россией и саудовцами является весьма примечательным. Объединяются двое, которые до сих пор мало симпатизировали друг другу. Кремль сотрудничал до сих пор в Персидском заливе с заклятым саудовским врагом Ираном. Однако нужда свела прежних антагонистов. Оба нуждаются по внутриполитическим причинам в стабильных ценах на нефть. У Путина предстоят новые выборы в марте будущего года. Коллапс котировок на энергоносители был бы крайне некстати. Со своей стороны, саудовцы хотят в 2018 году выставить на биржу часть концерна Saudi Aramco. Низкие цены на нефть уменьшили бы выручку и тем самым принесли бы меньше денег для программы 2030 года по радикальной перестройке саудовского народного хозяйства вне зависимости от цен на нефть.

"Внутриполитические интересы этих государств сплотили обоих ключевых игроков на нефтяном рынке", - говорит Сассан Гахрамани (Sassan Ghahramani), стратегический эксперт независимого аналитического центра SGHMacro Advisors. "Оба дали четко понять, что они сделают все, чтобы вновь поднять цены на нефть до уровня от 50 до 55 долларов".

Резервов хватило бы на 65 дней

Сокращение добычи должно устранить глобальное перепроизводство нефти. При этом важно настолько сократить предложение, чтобы была уменьшена также часть избыточных запасов. Только в одних хранилищах важнейших государств-членов ОЭСР насчитывается около 3050 миллионов баррелей. Этих резервов хватило бы при нынешнем потреблении на 65 дней, что на десять дней больше многолетних показателей. "Производители нефти преследуют цель сократить запасы до среднего показателя прошедших пяти лет", - говорит Майк Виттнер (Mike Wittner), нефтяной эксперт фирмы Société Générale.

Если производители нефти будут придерживаться этих сокращений, то избытки запасов будут сокращены до конца марта 2018 года. Об этом свидетельствуют расчеты финансового агентства Bloomberg. При этом государства нефтяного картеля заморозили бы свою суточную добычу до нынешних 31,7 миллионов баррелей, а Россия по-прежнему не будет добывать свыше 11,15 миллионов баррелей в сутки.

Однако многие эксперты высказывают сомнения, будут ли эти сокращения достаточными, чтобы вновь стабилизировать котировки на уровне, значительно превышающем 50 долларов за баррель. "Сократить запасы до пятилетнего среднего уровня - это не очень амбициозно", - говорит Карл Вайнберг (Carl Weinberg), главный экономист независимого аналитического центра Highfrequency Economics. За прошедшие пять лет цены на нефть упали, почему уменьшение ее запасов до среднего уровня за последние пять лет должно стабилизировать цены, спрашивает он. Вайнберг считает возможными в ближайшие месяцы скорее котировки от 45 до 50 долларов.

Также и Goldman Sachs не считает новый нефтяной альянс особенно могущественным. Если речь идет о перепроизводстве нефти, то игроки должны смотреть не столько на картель ОПЕК, сколько на американский рынок облигаций. Подоплекой является американская добыча сланцевой нефти, которая без труда финансируется дешевыми займами и тем самым позволяет добывать все больше нефти. До тех пор, пока инвесторы буквально забрасывают деньгами производителей сланцевой нефти, ОПЕК может делать все, что хочет. "ОПЕК потерял свою власть над ценами", - пишет, во всяком случае, аналитик из Goldman.