КРАСНЫЙ ЖЕЛТЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ СИНИЙ
 Архив | Страны | Персоны | Каталог | Новости | Дискуссии | Анекдоты | Контакты | PDARSS  
 | ЦентрАзия | Афганистан | Казахстан | Кыргызстан | Таджикистан | Туркменистан | Узбекистан |
ЦентрАзия
  Новости и события
| 
Пятница, 14.12.2018
21:45  Елбасы вручил госпремию Назарбаевой. За "Дорогу к матери"
21:44  В Гане снесли памятник Махатме Ганди. Его обвинили в расизме
21:28  Скончался самый известный узбекский артист-комик Обид Асомов
21:25  ДУМ Казахстана распробовал - продукция KFC больше не "Халал"
18:35  В Туркменистане ввели негласный запрет на использование изображения свиньи в украшении городов к Новому году
18:25  Надо ли пугаться казахского национализма? - Кенже Татиля
18:11  Национальные особенности экономического кризиса в Казахстане, - САМ

18:06  Гонит беса. Президент Жээнбеков предложил министру транспорта Калилову добровольно уйти в отставку
18:01  Бишкек. Экс-спикер Келдибеков будет судиться и с экс-президентом Атамбаевым
13:01  Сооронбай Жээнбеков не смог вспомнить стихотворение Александра Пушкина
12:56  Кто помог России отобрать Приамурье у Китая (история), - Д.Бавырин
12:55  Путинские союзнички. Турецкий флот разворачивается военными базами на север, - ВПК
12:53  Активность Назарбаева напоминает избирательную кампанию, - В.Панфилова
12:51  Брекзит забуксовал на ирландской границе, - Ф.Селимова
12:48  Спасибо Коэну. Трамп рискует закончить президентский срок тюремным, - И.Субботин
08:37  У актера Леонардо Ди Каприо отобрали "Оскар" и картину Пикассо. Из-за коррпционного скандала в Малайзии
08:29  Терезу Мэй на переправе не меняют. Такая корова нужна самому..., - Д.Марганова
08:28  Даешь, Евфрат! Турция затеяла "бросок на юг"
08:26  Елбасы готовит очередные внеочередные выборы самого себя? - Д.Ашимбаев
07:57  Сенат США начал наступление на Эр-Рияд. Законодатели призвали к прекращению военной помощи Саудовской Аравии
07:43  "Страсбургский стрелок" найден гуляющим по улице Лазарэ и... ликвидирован
07:39  Я - не воровайка. Экс-кыр-спикер Келдибеков подал в суд на журналиста. Требует миллион сомов
07:36  В Узбекистане создадут Центры подготовки призывников по военно-техническим специальностям
07:29  Рахмон сменил хукумов пяти городов и районов
07:28  В Таджикистане из-за "провокационных сцен" запретили показ фильма "Богемская рапсодия"
07:25  Замнач отдела Генштаба Киргизии задержан с поличным при получении взятки
07:18  Москва поставит Дели "встречный огонь", - В.Мухин
00:52  Foreign Policy: Китай либо "задушит" мир, либо спасет его
00:22  Стоит ли бояться расширения влияния КНР на Западе? - Минсинь Пей
00:12  9 Мая. Точка опоры империи, - Р.Устраханов
00:04  Военные Турции и США могут схлестнуться к востоку от Евфрата
Четверг, 13.12.2018
20:57  Австрийская полиция "винтит" рос-биатлонистов за допинг прямо на трассе. Путин зря плясал на австрийских свадьбах...
20:42  Задержан киллер, которому заказали убийство народного артиста Киргизии Турсунбаева
20:38  КырДепутаты проголосовали за лишение неприкосновенности экс-кыр-президентов
19:44  Джихадисты с криминальным прошлым не дают Европе покоя, - Кристиан Вайсфлог
19:34  Полковничий остров в черте г. Семипалатинск (Семей) переименован в Бейбитшилик аралы
17:50  Индия хочет взять в лизинг у России атомную субмарину проекта 971. Аренда потянет на миллиарды
16:11  Институт Востоковедения РАН издал 3-томник "Российское китаеведение"
16:10  США, Франция и Турция расхищают культурное наследие Сирии
15:54  Как менялся образ ведьмы от Средневековья до наших дней
12:27  В Турции разбился скоростной поезд Анкара-Конья: 9 погибших, около 50 - ранено
11:04  На Гавайях при взлете утонул истребитель ВВС США Hawker Hunter
09:01  Кто создал первую цивилизацию? - Я.Бутаков
08:56  Арестован самый влиятельный кыргыз - московский "положенец"-"гражданин А.Т."
08:52  Пакт Марракеша – символ заката Европы. Будущее, которое уже наступило, - В.Прохватилов
08:51  Спектакль под названием "Саммит ЕС", не похожий на предыдущие, - В.Катасонов
08:47  Рашагейт: для Трампа все станет только хуже, - Дженнифер Рубин
08:01  В Бишкеке создадут академию Айтматова и Манаса. Жээнбеков повелел
07:58  Имитационные демократические институты в Узбекистане нужно превратить в действующие, – Ю.Юсупов
07:50  Талибы уверяют, что подорвали смертником-пикапщиком близ Кабула колонну амеров
07:49  США внесли Таджикистан и Туркмению в число стран нарушающих свободу вероисповедания
Архив
  © CentrAsiaВверх  
    Казахстан   | 
Национальные особенности экономического кризиса в Казахстане, - САМ
18:11 14.12.2018

Эксперты все чаще говорят о кризисе отечественной экономики, но не совсем понятно: то ли он уже наступил, то ли еще впереди? А может, мы вообще из него не выходили? При этом называется множество разных причин, которые его провоцируют. Хотя спусковым крючком, как правило, становится серьезный сбой на каком-то одном направлении. Что это может быть? И вообще, какие условия для возникновения кризиса сегодня есть в Казахстане? Об этом мы решили поговорить с Олжасом Тулеуовым, заместителем директора Центра исследований прикладной экономики.

- Мы привыкли связывать ухудшение экономической ситуации в Казахстане с низкими ценами на нефть. Но что помимо этого должно вызывать беспокойство? Где может произойти сбой?

- Ключевые угрозы для экономики Казахстана можно условно разделить на внешние и внутренние. К внешним относятся, во-первых, как вы уже отметили, риски падения мировых цен на нефть и другие сырьевые товары, которые для нашей страны являются важными источниками экспортной выручки. Во-вторых, геополитические и торговые взаимоотношения наших основных партнеров (Россия, ЕС, Китай) с остальным миром, а также экономическая ситуация внутри самих этих стран. Из того, что происходит сегодня, сюда можно отнести и санкционно-политическое противостояние России с западными странами, и размежевание ЕС по сценарию Брекзита, и торговые споры Китая с США, и в целом рост протекционистской торговой политики развитых стран в отношении развивающихся рынков.

Теперь что касается внутренних угроз. Как отмечалось в недавнем исследовании Всемирного банка (Kazakhstan: Reversingthe Productivity Stagnation), сегодня в нашей стране на фоне дисбаланса в сторону нефтяных отраслей и снижения доли частного сектора наблюдается падение производительности труда. Опасения вызывает также отрицательное сальдо миграции трудоспособного населения Казахстана. За девять месяцев нынешнего года оно составило 14 527 человек, что на 50% больше, чем за аналогичный период прошлого. Вкупе эти два фактора - низкая производительность труда и утечка мозгов - сокращают потенциал долгосрочного экономического роста и качество экономического развития Казахстана.

Еще одна серьезная угроза связана с трансграничными реками. В частности с Или и Иртышом, которые являются источником водных ресурсов для промышленности, сельского хозяйства и населения в целом. Они берут начало в Китае и до границ с Казахстаном протекают по территориям густонаселенных индустриальных регионов Синьцзян-Уйгурского автономного района. А так как Китай ежегодно увеличивает водозабор из названных рек, то в среднесрочной перспективе это может привести к значительной угрозе для продовольственной безопасности, экологии и экономического развития нашей страны.

Решение перечисленных проблем требует комплексного подхода к реализации мер экономической и международной политики, их широкого обсуждения как государственными органами, экспертным сообществом, так и гражданским блоком.

- А как же банковская система, для которой кризис, похоже, никак не закончится? Разве она не тянет экономику вниз?

- Как известно, за последние два года количество банков сократилось с 35 до 28: часть лишена лицензий, а системообразующий Казком при поддержке государства был выкуплен Народным. К такому сценарию привели проблемы, связанные с ликвидностью этих финансовых организаций и качеством их капитала. Причем они не возникли здесь и сейчас, а являются "наследием" мирового экономического кризиса 2008-2009 годов. Текущее ухудшение экономических условий лишь еще больше обнажило эти проблемы, вследствие чего банки оказались не в состоянии выполнять пруденциальные нормативы регулятора.

Нацбанк, в свою очередь, продолжает ужесточать нормативные условия и надзор за банками в преддверие формирования единого финансового рынка стран ЕАЭС в 2025 году. Я считаю, что это нормальный процесс, в рамках которого происходит естественный отбор фининститутов Казахстана, способных на равных конкурировать как минимум с российскими. То есть в перспективе наши банки будут иметь тенденцию к сокращению как за счет объединения, так и по причине ликвидации.

- В результате трех последних девальваций тенге наш ВВП в долларовом выражении резко сократился, в то время как долги Казахстана, напротив, увеличились. К чему это может привести?

- Действительно, на фоне девальвации государственный внешний долг Казахстана за период с 2008-го по 2017-й увеличился с 1,6 до 14,3 млрд. долларов США, или более чем в пять раз. При этом номинальный ВВП Казахстана за эти же годы вырос лишь на 22% - с 133,4 до 162,9 млрд. долларов США. Разница существенная.

Однако если рассматривать долю государственного внешнего долга к ВВП в долларах США, то данный показатель изменился с 1,6% в 2008 году до 8,8% в 2017-м. Другими словами, несмотря на существенный рост государственного внешнего долга в долларах, соответственно и в тенговом эквиваленте, его доля в ВВП остается довольно низкой. В этой связи поводов для беспокойств не должно быть.

- Национальный банк уверяет, что обменный курс у нас находится в свободном плавании. Но если я не ошибаюсь, вмешательство было в сентябре нынешнего года, а также четыре раза в прошлом. Как вы это объясните?

- В момент перехода к режиму инфляционного таргетирования и свободного курсообразования тенге в 2015 году Нацбанк открыто заявил о том, что он как регулятор оставляет за собой право вмешиваться в валютные торги в особых случаях. К последним можно отнести такие обстоятельства, когда формирование номинального курса тенге не отражает происходящих макроэкономических процессов, связанных с динамикой цен на экспортные товары Казахстана и изменением курсов валют стран – наших основных торговых партнеров. Другими словами, Нацбанк корректирует курс тогда, когда на рынке наблюдаются спекулятивная активность или когда в ожиданиях участников рынка резко начинают преобладать панические настроения. На мой взгляд, с учетом узости местного валютного рынка такие меры вполне оправданы.

При этом осенью 2018 года Нацбанк проводил интервенции как раз-таки с целью сдержать обесценивание курса тенге, а не наоборот. Хочу подчеркнуть, что обусловленное участие регулятора в валютных торгах и свободное курсообразование – вовсе не взаимоисключающие категории, а, напротив, взаимодополняющие. В некоторых странах, например в Чехии, Национальный банк совмещает режим свободного курсообразования с проведением обусловленных интервенций.

- Политика обменного курса, проводимая Нацбанком РК, заключалась в том, чтобы поддерживать средний курс доллара США на уровне 300-360 тенге в 2018 году, поскольку это позволило бы правительству выполнить план доходов и расходов. Теперь курс доллара составляет около 370. Как этот фактор повлиял на внутренний валютный рынок?

- На самом деле, по официальным заявлениям Нацбанка, правительства и в целом согласно парадигме свободного курсообразования, в экономической политике Казахстана отсутствуют какие-либо таргеты, якори или коридоры по курсу тенге к доллару США. Иначе это было бы совсем иным режимом валютной политики. Как я уже говорил, согласно режиму инфляционного таргетирования и свободного плавания тенге, к которому Нацбанк официально перешел с августа 2015 года, курс нацвалюты формируется исходя из фундаментальных макроэкономических факторов. При этом параметры бюджета являются следствием, а не причиной складывающего курса тенге.

Действительно, при разработке Закона "О республиканском бюджете" на трехлетний период закладываются определенные ориентиры - так называемый расчетный курс тенге к доллару США, который указывается в "Прогнозе социально-экономического развития" (ПСЭР). Данный документ разрабатывается Министерством национальной экономики. Однако этот расчетный курс не является целью, на которой сфокусированы все усилия кабинета министров. Он лишь позволяет Минфину и МНЭ по истечении определенного промежутка времени понять, каким образом складывается бюджетный процесс и соответствует ли он планируемым значениям.

При этом Нацбанк не прилагает действий к тому, чтобы хоть как-то приблизить фактический курс к ориентиру, указанному в ПСЭР. Для примера можно вспомнить, что расчетный курс доллара США к тенге на 2018 год составил 340. По факту же мы видим, что с января по ноябрь он менялся от 320 до 380, при этом динамика параметров бюджета не играла никакой роли. Стоит отметить, что и для большинства участников рынка соизмерение расчетного курса, заложенного в республиканском бюджете, и фактического курса тенге не столь важны при формирования их ожиданий и реализации действий на валютном рынке.

- В октябре Нацбанк прервал двухлетнюю серию снижения базовой ставки, повысив ее на 0,25 процентного пункта – до 9,25%. Насколько, по-вашему, это оправдано?

- Такая мера была вызвана усиливающимися внешними экономическими и геополитическими рисками, которые через различные каналы товарных и валютных рынков в той или иной мере отражаются на динамике инфляции Казахстана – основного макроэкономического индикатора, служащего номинальным якорем при действующем режиме денежно-кредитной политики. Проще говоря, повышение базовой ставки было обусловлено рисками выхода инфляции выше верхнего коридора таргета в 2019 году. Напомню, что согласно "Основным направлениям денежно-кредитной политики" Нацбанка, таргет инфляции на нынешний год был на уровне 5-7%, а на следующий – 4-6%.

Вместе с тем такой шаг позволяет оставаться привлекательными нотам Нацбанка, которые номинированы в тенге и доходность по которым приближена к базовой ставке. Этот фактор является одной из основных причин сохранения интереса к тенге со стороны банков второго уровня и сдерживания перетока свободной ликвидности на валютный рынок, как это происходило в конце 2015 года.

Таким образом, текущий уровень базовой ставки является оправданным с точки зрения эффективной денежно-кредитной политики и экономической рациональности.

- В следующем году Федеральная резервная система (ФРС) США намерена три раза повышать свою процентную ставку. Как это может отразиться на казахстанской экономике?

- Действия ФРС имеют значительный внешнеэкономический эффект. Текущее повышение ставки стало одной из причин возникновения турбулентности на валютных рынках развивающихся стран, в том числе Казахстана. Согласно прогнозам самого ФРС, в 2019 году ставка будет повышена до 3,1%, а в 2020-м – до 3,4%. При прочих равных условиях подобное стечение обстоятельств будет оказывать значительное и дополнительное давление на курс тенге к доллару США. В этой связи Нацбанк РК, чтобы не допустить роста инфляции и сохранить стабильность национальной валюты, будет вынужден тоже повышать свою базовую ставку.

- Какова связь между кризисом 2008-го и теми явлениями, которые происходили в текущем году? Отдельные экономисты утверждают, что мир находится на грани, за которой вновь могут начаться те же процессы, что и десять лет назад...

- Разница между тем, что было тогда, и тем, что мы наблюдаем сегодня, довольно большая. В 2008 году основной причиной экономического кризиса стала сложная ситуация на рынке недвижимости США и связанных с ним синтетических деревативов (ценных бумаг). А в 2018-м кризисные явления были вызваны усилением геополитического напряжения в мире, постепенным ужесточением денежно-кредитной политики ФРС, а также торговыми спорами между Китаем и США в частности и нарастанием протекционистской политики развитых стран в отношении развивающихся рынков в целом.

Есть еще одно существенное различие: если в 2008-м цены на товарных рынках, а именно на рынке нефти, стремительно росли, а потом столь же стремительно падали, то в 2018-м они демонстрируют некоторое восстановление на относительно низких уровнях после падения, произошедшего в 2014-2015 годах.
Сауле Исабаева

Источник - camonitor.kz
Постоянный адрес статьи - https://centrasia.org/newsA.php?st=1544800260


Новости Казахстана
- Рабочий график главы государства
- Сенаторы утвердили повестку заседания Палаты
- Мажилис рассмотрит законопроект о противодействии торговле людьми
- Правительство приступило к реализации масштабных инфраструктурных инициатив Главы государства
- Банковские войны
- Олжас Бектенов обсудил с исполнительным вице-президентом "Шелл плс" Питером Костелло перспективы наращивания казсодержания
- Госсоветник провел совещание по вопросам реализации инициатив Главы государства, озвученных на III заседании Национального курултая
- Олжас Бектенов обсудил с главой ЕАБР Николаем Подгузовым вопросы совместной реализации инфраструктурных проектов
- Депутаты Мажилиса ознакомились с планом работы Минздрава
- Россияне сплотились вокруг президента: политолог из Казахстана о выборах
 Перейти на версию с фреймами
  © CentrAsiaВверх