КРАСНЫЙ ЖЕЛТЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ СИНИЙ
 Архив | Страны | Персоны | Каталог | Новости | Дискуссии | Анекдоты | Контакты | PDAFacebook  RSS  
 | ЦентрАзия | Афганистан | Казахстан | Кыргызстан | Таджикистан | Туркменистан | Узбекистан |
ЦентрАзия
  Новости и события
| 
Среда, 26.06.2019
22:19  КырГКНБ рассказал подробности задержания начальника отдела Финполиции
21:13  МОК лишил признания Международную ассоциацию бокса из-за узбекского авторитетного "спортсмена" Гафура Рахимова
20:35  Разрушить все: Трамп выведет войска из Японии
20:33  В Туркмении вышел 11-й том летописи "Великих свершений" Аркадага-Бердымухамедова
20:25  Дуболом против лесорубов. Хоким Ташкента лично остановил незаконную рубку деревьев в центре города
20:20  Экс-генпрокурора Узба Рашида Кадырова приговорили к 10 годам лишения свободы
20:01  Арестованного экс-Узб-генпрокурора Муродова лишили всех званий и госнаград

19:58  Каковы интересы США в Туркменистане?
19:56  Итоги саммита секретарей СНБ России, США и Израиля в Иерусалиме, - Дм.Минин
17:44  Родители древней девочки из пещеры Денисова принадлежали к двум разным видам людей
17:17  Эрдоган попал в сложную ситуацию, - Г.Мирзаян
12:44  Таможню Украины возглавил активист ЛГБТ "гарный парубок" Нефедов
12:41  Дьявольский оскал демократии, - А.Дубровский
08:36  Батька Махно, смотрит в окно... В пригороде Бишкека создан "Штаб" атамбаевского ополчения
08:32  Бишкек. Свара правящего клана клоунов, - "Ачык саясат"
08:09  Елбасы перечислил свой однодневный заработок пострадавшим в Арыси
08:06  Новый праздник появился в Казахстане - "День работников СМИ" (28/06)
08:04  Третий погибший в Арыси - военнослужащий-контрактник
07:51  Конгрессмены пытаются не позволить Трампу начать войну с Ираном
07:15  Командующим Силами особого назначения КазАрмии назначен Мухтар Аюбаев
07:14  Арабский мир становится менее религиозным и более терпимым, - Е.Хвостик
07:10  Власти Турции ликвидировали подозрительную "Ассоциацию солидарности и помощи студентам из Туркменистана"
06:58  Афганские талибы намерены убивать критикующих их журналистов, - А.Серенко
06:52  Депутаты КырПарламента продавливают сырой и сомнительный антитабачный закон
06:51  Все имущество министерств Кыргызстана оценили в 84 миллиарда сомов
06:47  Китайский синдром Дональда Трампа, - Валерий Гарбузов
06:42  Экс-президента Кыргызстана загоняют в угол... Похоже, тюремный
06:39  Узбекистан закупил у России броневички ВПК-233136 "Тигр"
06:37  Мировые финансовые рынки уходят в зазеркалье, - В.Катасонов
06:36  Киркук – Банияс: взорвать сирийский нефтепровод могли только боевые пловцы
06:33  Россия с Ираном: соседи, партнеры, друзья или кто? - А.Запольскис
06:23  Что нужно видеть в конфликте с Грузией, - А.Халдей
06:20  Военно-политические угрозы современности, - В.Павленко
00:54  Ислам Каримов - тернистый путь в к власти, - А.Ниязматов
00:52  "Дуга русофобии" от Прибалтики до Грузии: как ее нейтрализовать, - Э.Биров
Вторник, 25.06.2019
22:12  Грузинские "страсти" в Кыргызстане – к чему бы это?
21:27  Экс-президент Армении Кочарян арестован в 3-й раз. Сам приехал в СИЗО
21:24  Укр-олигарха Фирташа Австрия согласилась выдать США
20:37  Беда грузин и украинцев, - П.Шипилин
17:06  Кристина Вейганд стала представителем ЮНИСЕФ в Туркменистане
16:42  "Сделка века" на Ближнем Востоке озолотит только Трампа
16:38  Strategist: США могут кардинально изменить характер международных альянсов
16:14  В Ташкенте начато строительство нового здания мечети "Эшона Бабахана"
15:57  Рахмани прокатили на выборах спикера Нижней палаты АфганПарламента
15:55  В честь Елбасы сочинили и репетируют оперу "Путь, освещенный солнцем"
15:52  Число пострадавших во время взрывов в Арыси возросло до 165 человек. Эвакуировано - 41 тыс. жителей
15:00  За что был задержан экс-премьер-министр Монголии Мэндсайханы Энхсайхан?
14:36  Вову Кличко спасли с горящей яхты близ Ибицы. В одних трусах...
12:33  Исламские финансы в Казахстане бьют рекорды
12:30  Оценка военной ситуации в Афганистане и рисков для стран Центральной Азии
12:28  Капитолийский фронт: демократы в США ступили на скользкий путь в борьбе против Трампа
Архив
  © CentrAsiaВверх  
    ЦентрАзия   | 
Мировые финансовые рынки уходят в зазеркалье, - В.Катасонов
06:37 26.06.2019

Валентин КАТАСОНОВ | 25.06.2019

Модель классического капитализма себя полностью исчерпала
На прошлой неделе ФРС США, Банк Японии и Банк Англии провели заседания по вопросу ключевой ставки. В итоге ставки трех центробанков остались без изменения. Вместе с тем заявления руководителей этих банков, а также Европейского центрального банка (ЕЦБ) говорят о вероятности снижения ставок до конца года.
Выступая на ежегодном форуме ЕЦБ в португальском городе Синтра, Марио Драги заявил, что регулятор может прибегнуть либо к снижению процентных ставок, либо к покупке активов в целях стимулирования экономического роста. Семеро из 17 руководителей ФРС на данный момент полагают, что краткосрочные процентные ставки должны быть понижены на 0,5 процентного пункта (до конца сего года), и лишь один считает необходимым повышение целевого диапазона процентных ставок с нынешних 2,25%-2,5%. А ведь еще в марте все руководители ФРС исключали возможность снижения ключевой ставки. Обозначились признаки проведения смягчающей денежно-кредитной политики, допускающей и такую меру, как скупка Центробанком долговых бумаг на финансовом рынке.
На прошлой неделе котировки акций на американском фондовом рынке начали расти, индекс S&P 500 прибавил 1%, поставив свой первый с апреля рекорд, но эксперты отмечают, что всплеск фондовых индексов носит временный характер. Десятилетний цикл после глобального финансового кризиса 2007-2009 гг. завершается. Впереди маячит новая волна кризиса. А во время финансового кризиса никакая смягчающая денежно-кредитная политика не спасет от обвалов фондовых рынков. В масштабах мира эти обвалы будут измеряться многими триллионами долларов.
Что касается долговых бумаг, то их доходность на прошлой неделе стала снижаться. Впервые с ноября 2016 года доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась ниже 2%. Снова выявилась картина финансового абсурда на мировых рынках долговых инструментов: многие из них давно уже имеют отрицательную доходность. Такое свойство облигаций (бондов) в 2000-е годы было экзотикой, но после финансового кризиса 2007-2009 гг. Центробанки стали проводить политику количественных смягчений, понижая процентные ставки по пассивным и даже активным операциям до нуля и ниже нуля. Первыми это сделали центробанки Дании, Швеции и Японии, а с 2015 года понизил ключевую ставку до нуля ЕЦБ, сохраняет ее на этом уровне поныне.
В результате температура на мировых финансовых рынках (процентные ставки по различным финансовым инструментам) стала также понижаться. В мае 2016 года объем долговых бумаг с отрицательными процентными ставками достиг 10 трлн. долл. Тем не менее эти бумаги продолжали обращаться на мировых финансовых рынках, превратившись в инструмент азартной игры. Ведь деньги можно делать и на таких "отрицательных" финансовых инструментах. Секрет заключается в том, что при снижении доходности бумаги растет ее цена. Получать прибыль можно за счет удачных покупок и продаж бумаг, цены которых колеблются. Главным фактором, порождающим колебания, являются значения ключевых ставок центробанков.
К концу 2016 года объем "отрицательных" бумаг уже превысил 11 трлн. долл. Потом наметилась было тенденция к сокращению объемов "отрицательных" бумаг (по данным агентства Блумберг, до уровня ниже 6 трлн. долл. к осени 2018 года). Видимо, эмитенты бумаг и игроки на финансовых рынках ожидали существенного ужесточения денежно-кредитной политики. Так, ФРС стала заниматься разгрузкой своего баланса от накопленных за десятилетие гигантских объемов казначейских и ипотечных бумаг, обещая, что через год-другой ключевая ставка будет не менее 3-3,5%. ЕЦБ обещал до конца 2018 года окончательно закруглиться с программой количественных смягчений.
И вот на прошлой неделе после заявлений ряда ведущих центробанков о возможности вернуться к смягчающей политике рынки финансовых долговых инструментов стали резко уходить в зазеркалье, т.е. в зону отрицательных процентных ставок. По данным агентства Блумберг, за прошлую неделю объем облигаций с отрицательными ставками увеличился на 1,2 трлн. долл. Суммарная величина всех "отрицательных" бумаг достигла рекордной величины в 13 трлн. долл. (удвоение за полгода). На "отрицательные" бумаги приходится примерно четверть мирового объема долговых бумаг, имеющих инвестиционные рейтинги. До сих пор на рынках "отрицательных" бумаг преобладали облигации Японии и Германии, а на прошлой неделе к ним добавились Австрия, Швеция и Франция.
Американские десятилетние государственные облигации пока находятся в положительной зоне, хотя их доходность тоже упала ниже 2%. Эксперты говорят, что они могут падать и дальше – до 1%. Кстати, доля бумаг с доходностью, не превышающей 1%, по оценкам Блумберг, в настоящее время составляет 40%, что также является рекордом. Не исключается попадание в зазеркалье государственных бумаг еще нескольких европейских стран. По данным Блумберг, близко к нулевой отметке находятся десятилетние бумаги Испании (0,39%) и Бельгии (0,08%). Что касается Германии, то в отрицательной зоне могут оказаться даже бумаги со сроками погашения 30 лет. Еще в начале 2019 года такие "сверхдлинные" бумаги имели доходность 0,86%. А 21 июня она упала до 0,28%.
Эксперты обращают внимание на то, что в "отрицательной" зоне оказываются не только государственные облигации, но и корпоративные долговые бумаги. Обобщенных оценок объемов таких бумаг в мире нет, имеются данные лишь по отдельным корпоративным бумагам. Так, в мае 2019 года были зафиксированы случаи размещения ипотечных бумаг с отрицательным процентом в Дании. Для однолетних ипотечных облигаций с плавающей ставкой аукционы рефинансирования группы Nykredit привели к отрицательной ставке минус 0,23%. Трехлетняя ставка достигла отметки минус 0,28%, а пятилетняя – минус 0,04%.
Все большее погружение финансового мира в зону отрицательных процентных ставок пока не находит должного осмысления ни у представителей экономической науки, ни у участников финансовых рынков. Можно лишь с уверенностью утверждать, что такое парадоксальное состояние мировых финансов не может длиться долго. Это состояние – свидетельство того, что модель классического капитализма себя полностью исчерпала.

Источник - fondsk.ru
Постоянный адрес статьи - https://centrasia.org/newsA.php?st=1561520220
Новости Казахстана
- Рабочий график главы государства
- Хватит строить воздушные замки!
- Кадровые перестановки
- Аким Алматы назвал причину тотального блэкаута в мегаполисе
- Казахстанские угольные компании готовы к будущему отопительному сезону
- Кенес Ракишев продал свою долю в золотодобытчике Petropavlovsk Роману Троценко
- Ни пути, ни пояса: как США остановят экономическую экспансию Китая
- День освобождения Руси от Орды как памятная дата: дискуссия началась
- Дмитрий Лекух: О тоталитарной толерантности и афроамериканке в роли Бонда
- 128 сайтов по продаже синтетических наркотиков заблокированы с начала года в Алматы
 Перейти на версию с фреймами
  © CentrAsiaВверх