Слив нефти: глобальные банкиры отказались от "неэтичных" кредитов

Дмитрий Мигунов
2.10.19

Яркие и противоречивые выступления 16-летней экологической активистки Греты Тунберг в ООН в конце сентября отодвинули на второй план реальные действия по борьбе с изменением климата, которые произошли в те же дни. В частности, 130 коммерческих банков со всего мира подписали декларацию о принципах ответственного банковского дела (PRB). В числе этих принципов и реализация Парижского климатического соглашения, предусматривающего удержание роста средней температуры на Земле на отметке на 1,5 градуса выше доиндустриальных уровней. Честная реализация такой программы неизбежно повлечет за собой сокращение кредитов и инвестиций компаниям, производящим углеводородное топливо - то есть добывающим уголь и нефть.

В списке подписавших принципы оказались как небольшой голландский банк Triodos, стоящий за концепцией "этического банкинга", так и могущественные транснациональные финансовые корпорации - ING, ABN Amro, Citigroup, Societe Generale, Barclays и ICBC. Отметим, что большинство крупнейших участников соглашения базируются в Европе: от Америки и Азии оказалось всего по одному крупному подписанту. Такие учреждения, как JPMorgan, Bank of America, China Construction Bank и Nomura, от участия воздержались. Их представители заявляют, что они проводят в жизнь соответствующие программы самостоятельно. Или же продолжают обдумывать перспективы участия в соглашении. Всего из десяти крупнейших банков мира к декларации присоединились только три.

Тем не менее список получился солидный. Общий объем активов, контролируемых озабоченными климатическими проблемами банками, составил $47 трлн - это больше, чем суммарный ВВП США, Евросоюза и Японии. Влияние столь мощных финансовых организаций на мировую экономику огромно. И если предположить, что они настроены серьезно, от их действий может последовать оглушающий эффект, причем уже скоро.
Часть банков настроена на то, чтобы увеличивать инвестиции в зеленую энергетику - различные возобновляемые источники энергии. Что актуально, учитывая падение вложений в этот вид энергетики по итогам 2018 года на 12%. Частично это может быть оправдано тем, что в предыдущие годы инвестиции росли очень быстро, так что замедление было неизбежно, но в любом случае эта отрасль нуждается в многократном увеличении мощностей, чтобы быть в числе лидеров хотя бы электроэнергетики (до сих пор все возобновляемые источники, включая традиционные гидроэлектростанции, производят менее 13% электричества на земле).

Так или иначе, но без сокращения добычи угля и горючих углеводородов говорить о выполнении Парижского соглашения к 2050 году просто бессмысленно. Несмотря на все успехи альтернативной энергетики, в последние три года выбросы СO2 в атмосферу за счет сжигания углеводородного топлива выросли на 8%. Если принимать за данность прямую зависимость между содержанием углекислого газа в атмосфере и среднегодовой температурой, то снижать объем используемых угля, нефти и газа придется быстро и решительно. В противном случае удержание температуры на отметке +2 градуса по Цельсию к доиндустриальной станет чистой фантастикой (опять же, если довериться нынешним климатическим моделям ООН).

Данное соглашение может стать серьезным шагом в эту сторону. В первую очередь оно ударит по и так переживающей не лучшие времена угольной индустрии. Доля угля в энергетическом балансе всего мира снижалась на протяжении нескольких лет, стабилизировавшись в 2017 году в связи с оживлением мировой экономики, особенно в такой быстрорастущей стране, как Индия. В то же время даже в Китае, не говоря уж о странах "первого мира", инвестиции в угледобычу падают стремительно. Уголь - самая легкая и понятная цель, но этой жертвы для выполнения Парижских соглашений будет маловато.
Сокращение банковских кредитов нефтяной индустрии, также считающейся грязной со стороны климатических пуристов, вполне логичное продолжение движения в данном направлении. Со стороны небанковских инвесторов кое-какие шаги уже делаются. Скажем, крупнейший в мире Норвежский пенсионный фонд решил избавиться от всех вложений в геологоразведку нефти и газа. Впрочем, пакеты акций в BP и Shell норвежцы продавать пока не собираются, объясняя это тем, что у данных компаний есть подразделения по работе с возобновляемыми источниками энергии.

Инвестиции в мировой нефтегазовый комплекс начали снижаться в 2014 году и рухнули более чем вдвое на протяжении всего лишь четырех лет. Лишь в прошлом году это обвальное падение приостановилось и даже начался небольшой рост. Разумеется, во многом это объясняется обвалом цен на нефть в два-три раза, однако такого упадка капиталовложений не было даже в 1990-е годы, когда цены, бывало, опускались до $10 за баррель.

Между тем банковское финансирование и рефинансирование являются жизненно важными для "нефтянки", особенно с учетом падения длинных инвестиций. В прошлом году 33 ведущих банка мира предоставили почти 2 тыс. нефтяных компаний около $654 млрд на разных условиях. Это составляет почти 70% всех капитальных расходов всей нефтяной промышленности.

Окончательный отсчет: йеменский танкер превратился в экологическую бомбу замедленного действия
Safer может вызвать крупнейший разлив нефти в истории
Потребности в нефти и газе в мире растут год от года (последний и единственный в этом веке спад фиксировался в 2009 году на фоне острейшего кредитного кризиса). Нефтяной индустрии нужно еще больше денег, чтобы не только выполнять свои текущие контракты, но и каждый год наращивать производство для удовлетворения этих потребностей. В ближайшие годы, по некоторым оценкам, нефтяным компаниям потребуется около $11 трлн, чтобы шагать в ногу со спросом. Снизив финансирование нефтяников, банки могут нанести тяжелейший удар по предложению на рынке, что вызовет неизбежный рост цен и новый энергетический кризис. В таких условиях нефть по $100 за баррель вновь, как и шесть-семь лет назад, будет ежедневной реальностью.

При этом расчет на то, что зеленая энергетика сможет заметно поколебать спрос на нефть, пока выглядит наивно. Солнце и ветер по-прежнему крайне далеки от того, чтобы стать лидерами в производстве электроэнергии даже в текущих условиях, когда спрос на электричество со стороны электромобилей крайне мал. Если же батареи вытеснят значимую часть двигателей внутреннего сгорания, то никакой, даже экспоненциальный рост производства электроэнергии при помощи возобновляемых источников этого не компенсирует. Даже если вся Сахара будет заставлена солнечными батареями, этого все-таки будет мало для удовлетворения потребностей мира в энергии.

Откат от норм по расходу топлива может развернуть развитие мирового автопрома в противоположную сторону
У решения банков-подписантов прекратить работу с "нечистыми" источниками энергии могут быть и другие последствия. Большинство этих кредитных организаций представляет Европу. В этой ситуации можно ожидать, что самый большой урон понесут представители именно европейской нефтяной индустрии - крупные компании, которые уже сейчас испытывают немалые проблемы с источниками добычи. Для американского рынка, где преобладают небольшие компании в сланцевой отрасли, работающие преимущественно с банками США, такие проблемы будут намного менее острыми. Еще меньше затруднений испытают Россия и Саудовская Аравия, которые в основном рассчитывают на свои силы и в малой степени зависимы от внешнего финансирования. Получится, что эти страны и соберут все сливки со стремительного повышения цен на нефть.

Впрочем, пока решимость банков выполнять принципы декларации совсем не очевидна. Помощник генсека ООН Сатья Трипати уверяет, что отсутствие в списке ряда ведущих кредитных учреждений показывает, что документ не пустышка. В то же время, по информации The Financial Times, один из банкиров, принимавших участие во встрече в Нью-Йорке, на условиях анонимности признался, что подписанные соглашения - "полная чушь". В общем, совершенно нельзя исключать, что мы имеем дело с очередной ни к чему не обязывающей, но полезной для пиара демонстрацией благородных намерений. Что на данный момент, вероятно, к лучшему.