КРАСНЫЙ ЖЕЛТЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ СИНИЙ
 Архив | Страны | Персоны | Каталог | Новости | Дискуссии | Анекдоты | Контакты | PDARSS  
 | ЦентрАзия | Афганистан | Казахстан | Кыргызстан | Таджикистан | Туркменистан | Узбекистан |
ЦентрАзия
  Новости и события
| 
Четверг, 28.11.2019
23:37  2:1. Футбольная "Астана" сенсационно одолела "Манчестер Юнайтед"
22:22  Самые интересные моменты с саммита ОДКБ в Бишкеке
22:16  Как казахи устроили геноцид калмыкам (история)
22:15  Армения "беременна революцией" от Сороса?
16:48  Новым генсеком ОДКБ стал белорус Станислав Зась
15:54  Казахстан снарядил 3-ю роту "миротворцев" для Ливана. Спасем генерала Ауна!
15:51  Осужденного в Казахстане рос-политолога К.Сыроежкина не будут лишать каз-гражданства?!..

15:35  Необычные коллекционные монеты с бабочками выпустили в Казахстане
15:32  Как Абвер и басмачи планировали поднять восстание в Средней Азии во время Великой Отечественной
15:30  Сирия. Начистоту о наболевшем, - Рами Аль-Шаер
15:28  Как Россия может похоронить карьеру Бориса Джонсона, - Г.Мирзаян
15:26  Таджикистан официально отдал китайцам на разработку два золотоносных рудника
15:23  Пенсионная реформа в РФ, как финансовая пирамида, переплюнет МММ по мошенничеству
15:21  Генпрокуратура Узбекистана не нашла признаков преступления в словах мэра-бизнесмена Артыкходжаева
15:19  Эта ваша заливная рыба: может ли вкусная еда примирить с мигрантами
14:08  Украинские органы в Израиль – транзитом через Казахстан, - А.Уваров
14:07  Народный банк Китая пойдет по стопам Федерального резерва и ЕЦБ? - В. Катасонов
13:27  Премьер-министр Кыргызстана Абылгазиев объявил войну контрабанде ГСМ и... застрелился
13:12  За полгода из банков Кыргызстана перевели за рубеж $48,3 миллиарда
12:14  Каким будет мир после американо-китайской торговой войны, - С.Роуч
12:09  Россия запускает газовую трубу в Китай, - Симон Маккарти
11:30  Саркози заявил об упадке Европы и о смещении мировой оси на восток
11:24  Проблемы Туркменистана видны из космоса
11:17  Венгрия отказалась от участия в "Евровидении" из-за гей-пропаганды. Россия пошлет Бузову
11:11  Елбасиновики. Племяши: Самат и Кайрат Назарбаевы
11:05  Казпрокурор-коррупционер Миразов получил... новую высокую должность
10:21  Турция меняет российскую угрозу на курдскую, - С.Строкань
09:28  Бакиевы расширяют свой бизнес. СМИ выяснили, где и как
09:18  Станут ли казахстанцы жить лучше, и что для этого надо? - С.Исабаева
09:15  Осторожно, дилетанты! Кто и зачем создает политические партии в Казахстане? - Айгуль Омарова
09:09  Казахстанский бизнес укрепляется в Киргизии, - В,Панфилова
09:06  Иранцы начнут законодательное вторжение в Ирак. Реформа конституции опасна для суверенитета Багдада
08:56  Путин прибыл в Киргизию на заседание глав государств ОДКБ
08:52  Трамп подписал закон "О демократии и правах человека в Гонконге"
07:57  2/3 хероев "Небесной сотни" оказались замерзшими киевскими бомжами и "левыми" трупаками
07:52  Закредитованность Пекина станет причиной нового кризиса? - А.Никоноров
07:46  Экс-президента Бразилии Лулу да Силву осудили на 17 лет. Крал из госбюджета
00:35  Сколько иностранцев работает в Казахстане?
00:18  "Газпром" продул в шведском суде Украине $3 млрд. Папаша Миллер дорого обходится рос-народу
Среда, 27.11.2019
21:55  Россию и Турцию пытаются поссорить очень грязными методами
20:53  Елбасы Назарбаев посетил праздничный концерт в честь Дня Елбасы Назарбаева
20:39  Задержан за мошенничество глава "Алматыметрокурылыс" Кайрат Реимов
18:51  КазИдеологи отправляют "поход Духовного каравана Туркестана". Цель - "пропаганда патриотических чувств..."
18:21  Безбожная Европа прогневала мусульманский мир, - П.Акопов
18:11  Аблязов, Мамай, нандоны и очередной крах КазОппозиции, - К.Риклтон
18:05  ЕАЭС разворачивается на восток, но это выгодно не всем членам, - Сэм Бутия
18:03  Кыргызстан: стихийный митинг указывает на новый метод борьбы с коррупцией, - Н.Джанибекова
17:56  Россия в Ливии - страшный сон Пентагона, - Al Jazeera
17:51  Турция испытывает российский С-400 на американских истребителях F-16 в качестве мишеней, - The Times
17:47  "Мягкая сила" - сила обольщения, - Марк Семо
17:43  Казахстан и Киргизия договорились урегулировать бардак на границе
Архив
  © CentrAsiaВверх  
    ЦентрАзия   | 
Закредитованность Пекина станет причиной нового кризиса? - А.Никоноров
07:52 28.11.2019

Высокая закредитованность китайских компаний и правительства вкупе с падением эффективности вливаний в реальный сектор. Это может привести к тому, что пузырь КНР лопнет, обрушив мировую экономику.

Один из источников экономического роста Китая – это спецоблигации, их выпускают провинции Поднебесной. Местные власти занимают деньги, которые могут направлять только на инфраструктурные проекты. Это помогает реализовывать масштабные стройки, обеспечивать работой население и стимулировать рост экономики.

Подобный инструмент в Китае используется давно, но сейчас объемы займов бьют все рекорды. По итогам третьего квартала рост денежной массы в КНР ускорился с 8,2% до 8,4% год к году. По данным Народного банка КНР, за три месяца в экономику вложили почти $2 трлн дополнительных кредитов в национальной валюте. Причем $285 млрд долга пришлось на спецоблигации. В целом
только за один квартал в экономику влили средства, эквивалентные 14,5% ВВП Китая
Рост займов связан с торговой войной и продолжающимся замедлением темпов роста экономики. Власти Поднебесной ставят задачу не допустить падения темпов ниже 6%. Для этого в июне правительство расширило перечень секторов, которые могут финансироваться с помощью облигаций. Добавились транспорт, энергетика, лесная отрасль, туризм, образование и медицина. По мнению экспертов, это приведет к тому, что регионы в четвертом квартале наберут еще больше долгов.
Китай начал кредитную войну с Австралией за влияние в Тихом океане

При этом уровень закредитованности и без того крайне велик. На конец первого полугодия общий национальный долг в КНР, включающий обязательства корпоративного сектора, населения и правительств всех уровней достиг 306% ВВП. 10 лет назад это было 200% ВВП, а 20 лет назад - 130%.
Эффективность все ниже
Проблема не в том, что Китай вкачивает огромные средства в экономику, а в том, что этот инструмент показывает все меньшую эффективность. По итогам третьего квартала рост китайской экономики замедлился до 6% - это минимум за все время современной статистики (с 1992 года). По сравнению со вторым кварталом цифра уменьшилась на 0,2 п. п.

Ускорился рост розничных продаж (+7,8%) и промпроизводства (с 5,5% до 5,6%). Однако объем капитальных инвестиций снизился даже несмотря на все вливания (5,4% против 5,5%).
По данным Hoisington Management,
на каждый доллар нового долга экономика давала 65 центов ВВП. В последние два года показатель снизился до 34 центов
Падение эффективности кредитных закачек отмечается и в других странах мира, но Китай опережает всех. С 2007 года долг этой страны вырос на 25 трлн долларов, а экономика - лишь на 7,6 трлн.
Взять в долг, чтобы выплатить кредит
Но по долгам приходится платить, и для китайской экономики 2020 год в этом отношении станет серьезной проверкой. По данным Bloomberg, в 2012-17 годах средний объем выплат по облигациям был на уровне 0,2 трлн юаней в год. В 2020 он достигнет 2 трлн.

И не факт, что Китай будет их погашать. По мнению некоторых экспертов, Пекин выберет другой путь - рефинансирование облигаций с выпуском новых. То есть запустит печатный денежный станок на полную мощность.
Де-факто китайская экономика превращается в "финансовую пирамиду", считают аналитики GNS. Проценты по кредитам съедают около 20% китайского ВВП. При этом обслуживание накопленного долга происходит за счет дальнейшего увеличения долга. То есть ситуация загнана в порочный круг.
"Когда китайский кредитный пузырь схлопнется, под ударом окажется вся мировая экономика", - предупреждают в GNS.

Отток капитала – на историческом максимуме
Но тут возникает еще одна проблема. Пока денежная масса в Китае растет, международные резервы остаются примерно на одном уровне - 3,1 трлн долларов. В итоге обеспеченность юаня золотовалютными резервами продолжает снижаться. А это ведет к тому, что спрос на юань как инструмент сбережений и инвестиций падает.
Кроме того, напечатанные триллионы юаней конвертируются в доллары и покидают страну. В 2019 году отток капитала побил исторический рекорд. Прежде всего речь идет о теневых операциях, которые в официальной статистике китайского ЦБ фиксируются как "ошибки и пропуски" платежного баланса.

За первую половину года из Китая таким образом утекло $131 млрд. Это в 1,6 раза больше среднего уровня в период крупных оттоков 2015-16 гг. (около $80 млрд за полгода). В третьем квартале "теневой" отток составил еще $67 млрд.
Наряду с торговой войной эти потоки стали причиной резкой девальвации юаня, который за последние пять кварталов потерял к доллару 14,5%.

Выход – сделать еще больше денег
В попытке поддержать экономический рост и сделать дешевле обслуживание долга Народный Банк Китая готов снижать процентные ставки. О этом уже заявила китайская газета Global Times - официальный рупор Коммунистической партии по вопросам международной политики. По ее заверениям, Китай переживает инфляцию на потребительском уровне и дефляцию на уровне производителей, которым становится все сложнее обслуживать долг.

Проценты по ряду ставок (годовые и пятилетние кредиты для первоклассных заемщиков, среднесрочные ставки рефинансирования, недельное репо) уже снижены, но процесс может быть продолжен и в дальнейшем.
Одновременно китайский центробанк понижает нормы резервирования для банков, закачивая в систему дополнительную ликвидность. Это 800 млрд юаней в сентябре и еще по 100 млрд в октябре и ноябре.
По мнению экономистов, сейчас прямой зависимости между политикой центробанка и курсом юаня в Китае нет. Но в конечном итоге законы спроса и предложения возьмут свое. И тогда китайской, а вместе с ней и всей мировой экономике придется несладко.

27 ноября 2019

Алексей Никоноров

При подготовке текста использованы материалы finanz и РБК

Источник - 365info.kz
Постоянный адрес статьи - https://centrasia.org/newsA.php?st=1574916720


Новости Казахстана
- Рабочий график главы государства
- Закон о защите прав потребителей в рамках ЕАЭС одобрили сенаторы
- Олжас Бектенов проверил состояние Петропавловского и Сергеевского гидроузлов в СКО
- В Правительстве состоялось заседание Совета по привлечению инвестиций
- Нефтяные игры
- В Правительстве рассмотрели ход подготовки к Олимпийским играм
- В Мажилисе рассмотрели вопросы поддержки региональных СМИ
- Кадровые перестановки
- Определены города и населенные пункты для пилотного проекта по сельскохозяйственной переписи
- Уголовное дело в отношении военнослужащего Ж. пересмотрено
 Перейти на версию с фреймами
  © CentrAsiaВверх