КРАСНЫЙ ЖЕЛТЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ СИНИЙ
 Архив | Страны | Персоны | Каталог | Новости | Дискуссии | Анекдоты | Контакты | PDAFacebook  RSS  
 | ЦентрАзия | Афганистан | Казахстан | Кыргызстан | Таджикистан | Туркменистан | Узбекистан |
ЦентрАзия
  Новости и события
| 
Воскресенье, 13.06.2021
21:05  Лидеры G7 дружной сворой выступили в защиту китайских уйгуров
16:07  В Сергиев Посаде?! под Москвой стартовал "международный турнир по кок бору - козлодранию"
11:30  Новый штамм коронавируса отличился новыми симптомами: насморк вместо потери обоняния
10:37  Байден заранее отказался от совместной прессухи с Путиным. Боится снести чушь
09:25  Турецкий вектор Страны Ала–Тоо. Итоги визита Садыра Жапарова в Турцию, - В,Тузов
08:03  Жена и дочь посла Туркменистана во Франции Джумаева попросили политическое убежище в Париже
08:00  Посол РФ в Туркмении рассказал о закупках туркменского газа в 2020 году на $1 млрд – $182 за тысячу кубов

00:54  Сурки наступают! Опальный горе-пиарщик Кремля предлагает вернуть Украину силой, - "СП"
00:48  Бей Макрона! Французский политический театр? От бульвара до абсурда, - Le Temps
00:13  Судя по всему, абсурд станет постоянным. ФРС США превращается в склад долларов, - В.Катасонов
00:12  Коронавирусный психоз разоряет Евросоюз, - В.Прохватилов
Суббота, 12.06.2021
20:53  Вторую российскую вакцину от COVID-19 признали халяльной
20:33  Российский посол обещает восстановить соцобъекты в кыргызском Баткене. Что за придурь?
15:15  Полгода президента Жапарова: что принес Киргизии ее новый лидер, - "МК"
12:39  Лепят кирпичи, работают на полях. Почему Кыргызстану не победить детский труд, - А.Бенгард
12:19  В Казахстане полицейских переобуют в кроссовки
12:17  Революция как месть за вишневый сад. Завуалированная попытка кастового реванша, - Г.Иванкина
11:53  Глобальный либерализм создает мнимые сущности, - Дм.Дробницкий
09:11  Женщина и козлодрание? Малика Раджабова из таджикского Гиссара рвет стереотипы
09:06  "Все хорошо?" Байден заблудился в британском Корнуолле во время саммита G7
09:05  России выгодна ползучая аннексия Турцией Идлиба, - Геворг Мирзаян
09:04  США испуганы технологическим прорывом Китая
08:35  Созданы общественные советы в национальных Казкомпаниях. Толк будет?
08:27  "Это была чистой воды подстава" Бывший вице-президент России Руцкой о развале СССР
08:24  Как охлаждение отношений Бишкека и Душанбе отразится на общих проектах? - Х.Хуррамов
08:19  На 10 лет осудили брата экс-министра труда Казахстана
06:31  Подражатели... Сонный Джо и Боря - лохматый подписали новую "Атлантическую хартию". Как Рузвельт и Черчилль
00:50  Чего добились США за 20 лет оккупации Афганистана? - Д.Седов
00:16  "Трамповская паранойя": злоупотребление властью в США, а "виноваты русские", - Джейн Спай
00:01  В Австралии открыт неизвестный ранее вид гигантских динозавров - подвид зауроподов
Пятница, 11.06.2021
23:56  Ректором Ферганского госуниверситета стал Баходиржон Шермухаммадов, а Кокандского пединститута - Дилноза Ходжаева
22:11  Каждый четвертый житель Кыргызстана бедный, - 24.kg
22:07  "Большая семерка" ответит на действия России и Китая, - Юрий Паниев
19:59  Точечным ударом ВВС России уничтожены лидеры идлибской тер-армии "Аш-Шам"
13:01  Турецкие буржуины судятся с Узбекским правительством. В чем суть дела?
11:30  Скончался Азизбек Шарипов - глава Ассоциации дехканских (фермерских) хозяйств Таджикистана
11:26  Трансформация глобальной индустрии кино: шанс для стран Азии? - Г.Паксютов
11:10  Данияр Ашимбаев: "КазСМИ. Врут все: и государство, и поддерживаемые им блогеры"
11:04  "Большой Брат" в Ru-соцсетях: что такое Проект "Госпаблик", - В.Мальцев
11:00  Главная дилемма США – как удержать гегемонию, если есть Китай, - В.Пироженко
10:51  Наступает Большая Сушь. Мелеют Капчагай и другие водоемы юга Казахстана
10:49  Подготовка плацдарма: США продолжили курс на сближение с Закавказьем
10:45  Трамп попросил Байдена не заснуть во время встречи с Путиным
10:36  Два года по-новому. Как изменился Казахстан при Касым-Жомарте Токаеве, - П.Володин
10:35  Ухнаагийн Хурэлсух - новый Президент Монголии!
10:32  "Точно это все было спровоцировано. Они же на нас...". Загадочная фраза Мирзиеева Рахмону в Душанбе
09:15  А.Князев: "Талибан" не собирается угрожать странам Центральной Азии... Ну-ну...
09:08  Почему у Байдена нет шансов на переговорах с Путиным, - А.Халдей
08:59  Бесследно исчез немецкий олигарх Хауб. Виновата - русский секс-агент Вероничка, - Bild
08:57  Узб и Тадж совместно построят 2 новые ГЭС на реке Зарафшан. Хватит ли воды/льда в ледниках?
08:49  В Узб прибыл штатный резидент USAID и спец по разжиганию конфликтов - мадам Мередит
Архив
  © CentrAsiaВверх  
    ЦентрАзия   | 
Судя по всему, абсурд станет постоянным. ФРС США превращается в склад долларов, - В.Катасонов
00:13 13.06.2021

ВАЛЕНТИН КАТАСОНОВ | 11.06.2021 |

Безумное ралли ведущих центробанков мира продолжается. Печатные станки останавливаться не собираются. Согласно последним данным, опубликованным в бюллетене Central Banks: Monthly Balance Sheet, четыре ведущих центробанка – ФРС США, Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Японии и Народный банк Китая (НБК) – на конец апреля имели суммарные активы в 29,4 трлн. долл. На начало 2007 года эта цифра равнялась 5,0 трлн. долл. То есть за 14 лет активы увеличились без малого в 6 раз.

Лидером является ЕЦБ, активы которого на конец мая составили 9,3 трлн. долл. На втором месте – Федеральный резерв США с 7,9 трлн. долл. У Банка Японии на конец мая активы равнялись 6,6 трлн. долл., у НБК на конец апреля – 5,9 трлн. долл.

В относительном выражении (активы/ВВП) наиболее раздутым на сегодняшний день (конец первого квартала 2021 г.) является Банк Японии – 130,8%. Отношение величины активов к ВВП у других центробанков следующее (%): ЕЦБ – 60,9; НБК – 35,1; ФРС США – 33,9.

Активы американского Центробанка в начале 2007 года (накануне мирового финансового кризиса) равнялись примерно 0,8 трлн. долл. С того времени они увеличились на порядок. Такие бешеные темпы наращивания валюты баланса объясняется политикой американского Центробанка – количественными смягчениями. За этим названием скрывается работа печатного станка ФРС, которая накачивала экономику долларами, скупая ипотечные и казначейские бумаги. Эта политика началась в разгар финансового кризиса в 2008 году и продолжалась до осени 2014 года, когда активы ФРС достигли 4,3 трлн. долл.

После остановки печатного станка ФРС были попытки сокращения денежной массы. Их отражением стало снижение валюты баланса ФРС США ниже планки 4 трлн. долл. В 2020 году в связи с "пандемией" и последовавшим локдауном американская экономика вошла в фазу острого кризиса, и ФРС вернулась к политике количественных смягчений. Активы американского Центробанка с начала прошлого года увеличились в два с лишним раза. Уже многие месяцы ФРС США ежемесячно скупает казначейских и ипотечных бумаг на сумму 120 млрд. долл., вбрасывая в экономику такой же объем денежной массы. И это, не считая чрезвычайных вбросов. Эксперты прогнозировали, что к концу 2022 г. активы ФРС США могут достичь 9 трлн. долл., сейчас они скорректировали свои прогнозы, отмечая, что этот рубеж может быть взят к концу уже текущего года.

Разгон печатного станка ФРС происходит на фоне резкого снижения ключевой ставки. В начале прошлого года она составляла 1,50-1,75%. 16 марта 2020 года ее резко опустили до уровня 0-0,25%, на этой отметке она сейчас и находится.

Руководители ФРС США предполагали, что такая сверхмягкая денежно-кредитная политика может породить инфляционные тенденции. Джером Пауэлл, председатель ФРС, в начале года говорил о возможности инфляции в пределах 2 процентов (в расчете на год) и считал, что это поможет оживить экономику. Однако уже весной стало понятно, что инфляция может превысить 5%. По итогам апреля она в годовом исчислении равнялась 4,2%. Это рекордное значение за 40 лет, со времен Рейгана. По итогам мая – 4,8% (предварительная оценка). Есть пессимистические оценки, согласно которым инфляцию погасить не удастся и по итогам года она составит 7-8%.

Ожидаемое восстановление может оказаться иллюзией. Еще в марте были прогнозы увеличения ВВП США в 2021 году на 4,8%, в мае Национальная ассоциация экономики бизнеса (National Association for Business Economics, NABE) дала еще более оптимистическую цифру – 6,7%. Однако скептики говорят, что это цифра будет отражать номинальный, а не реальный рост. Номинальный – выраженный в обесценивающихся долларах, а реальный рост – тот, который скорректирован с учетом инфляции.

Инфляция обесценивает доходы населения и делает эфемерной доходность многих финансовых инструментов – банковских депозитов, кредитов, облигаций, акций и т. п.

Продукция печатного станка ФРС США до недавнего времени поглощалась банками, которым удавалось получать хотя бы небольшую прибыль за счет дальнейшего размещения этой долларовой массы в виде кредитов и инвестиций. Однако американский рынок, кажется, уже перенасытился долларами, а инфляция превысила допустимые значения. Дальнейшие попытки банков проталкивать "зеленую массу" в экономику чреваты убытками для них самих.

Весной возникла новая тенденция. Банки стали возвращать излишки долларовой ликвидности в Федеральный резерв под нулевую процентную ставку. Эти операции оформляются как сделки обратного РЕПО. Напомню, что РЕПО (repurchase agreement, REPO) – сделка купли (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи. Еще недавно были очень востребованными со стороны коммерческих банков кредиты прямого РЕПО: они получали доллары от ФРС в обмен на ценные бумаги (с обязательством обратного выкупа). Осенью 2019 года на рынке РЕПО возник дефицит долларов, ставки на кредиты овернайт подскакивали до 7-10%, но за полтора года на рынке РЕПО произошел разворот на 180 градусов. Этот разворот называют "обратным РЕПО".

Еще вчера американский Центробанк покупал у коммерческого банка казначейские или ипотечные бумаги, а сегодня происходит обратное: коммерческий банк возвращает американскому Центробанку полученные от него доллары, а Центробанк возвращает коммерческому банку ценные бумаги. Порочный круг? Театр абсурда? Судя по всему, абсурд станет постоянным. Еще в середине марта спрос на сделки обратного РЕПО со стороны коммерческих банков был нулевым. К концу апреля величина обязательств по таким сделкам овернайт (обменная операция со сроком на один рабочий день) составляла уже 200 млрд долларов, 20 мая превысила 300 млрд, а 27 мая поднялась до уровня более 485 млрд долларов.

Перенасыщенность американской экономики долларовой ликвидностью в ближайшее время усилится в результате того, что у Минфина США гигантские суммы бюджетных денег находятся в "складированном виде", на счетах. При этом они регулярно вбрасываются в обращение в виде "вертолетных" денег (помощь населению) и субсидий штатам. На начало второго квартала таких бюджетных денег на "складах" Минфина было более триллиона долларов. К 8 июня со "складов" было выгружено (распределено среди получателей) более 300 млрд. долл. Еще более 700 млрд. долл. будет выгружено в ближайшее время, что резко увеличит избыток долларовой наличности в экономике.

Стратег Nordea Capital Markets Андреас Стено Ларсен (Andreas Steno Larsen) обрисовал ситуацию, сложившуюся в денежном мире США: долларовой ликвидности в системе стало столько, что она превратилась в "горячую картошку, которую никто не хочет держать". Многие эксперты отмечают, что возникшее обратное движение долларовой ликвидности в сторону источника ее происхождения – ФРС – свидетельствует о том, что американская экономика перенасыщена "зеленой массой" и надо заканчивать политику количественных смягчений. Главный экономист Wrightson ICAP Лу Крэндалл (Lou Crandall) отмечает: "Чем больше денег вы заливаете в систему, тем больше получаете обратно. Рынок говорит "хватит", количественные смягчения зашли слишком далеко".

Последние данные, полученные с сайта Федерального резервного банка Нью-Йорка: 9 июня 59 участников разместили в ФРС долларов по сделкам обратного РЕПО овернайт на сумму 502,9 млрд. долларов. Если дальше пойдет такими темпами, до конца года в виде сделок обратного РЕПО в Федеральный резерв может вернуться не менее 1 триллиона долларов. И самое поразительное: ФРС не собирается отказываться от количественных смягчений.

P.S. Со сверхмягкой политикой ФРС США очень контрастируют действия Банка России. 11 июня стало известно, что Банк России повысил ставку сразу на 0,5 процентных пункта до 5,5%, отреагировав на ускорение инфляции. Однако этого недостаточно, чтобы компенсировать инфляционный рост цен. По оценке Банка России на 7 июня, годовая инфляция в стране уже достигла уровня 6,15%. Видимо, в ближайшее время Банк России продолжит повышение ключевой ставки. Только у меня есть сильное сомнение, что этим удастся побороть инфляцию. А затормозить начинающееся некоторое оживление экономики такое повышение очень даже способно.

Источник - fondsk.ru
Постоянный адрес статьи - https://centrasia.org/newsA.php?st=1623532380
Новости Казахстана
- Рабочий график главы государства
- Парламенты Казахстана и Таджикистана будут сотрудничать активнее: Спикеры подписали Соглашение
- Сенаторы нацелены на улучшение положения граждан с инвалидностью
- А. Мамин обсудил с президентом ЕБРР О. Рено-Бассо реализацию совместных проектов в РК
- Фонд финансовой поддержки сельского хозяйства присоединен к Аграрной кредитной корпорации
- Состоялось заседание Республиканской комиссии по вопросам государственных символов и геральдики ведомственных и иных, приравненных к ним, наград
- О перспективах сотрудничества с Китаем в экономической и социальной сферах
- Комплекс из 64 мер антиинфляционного реагирования будет принят Правительством РК - А. Смаилов
- Состоялось заседание коллегии МСХ РК
- Кадровые перестановки
 Перейти на версию с фреймами
  © CentrAsiaВверх