Долговая лавина Америки: от зловещих сигналов рынка облигаций к идее глобального прощения долгов
03:36 16.10.2026
Мировая финансовая система стремительно приближается к критической точке, за которой привычные экономические инструменты могут окончательно потерять силу. Пока Уолл-стрит в панике вглядывается в "зловещие знаки" долгового рынка, где доходность гособлигаций США бьет многолетние рекорды из-за растущей геополитической и фискальной нестабильности, эксперты начинают предлагать радикальные сценарии выхода из тупика.
На фоне неподъемного федерального долга США, превысившего 40 триллионов долларов, в экспертном сообществе все громче звучит призыв обратиться к древней истории и применить метод "амарги" - тотальное и единовременное обнуление государственных обязательств. Наш обзор двух ключевых публикаций New York Times и Bloomberg наглядно демонстрирует, почему текущая распродажа американских облигаций - это не просто временный рыночный спад, а предвестник неизбежной глобальной перезагрузки.
***
Уолл-стрит видит зловещий знак в последней распродаже облигаций
Bloomberg
9 октября 2026 года
Резкий рост премии за срок погашения (дополнительной выплаты, которую инвесторы требуют за риск владения 10-летними казначейскими облигациями США вместо рефинансирования краткосрочных бумаг).
Текущая ситуация на рынке облигаций
• Рекордные показатели: Распродажа облигаций подняла доходность казначейских облигаций США до 24-летнего максимума.
• Рост премии за дюрацию: Показатель премии за срок действия казначейских облигаций достиг 12-летнего максимума (по ряду оценок - самого высокого уровня с 2010–2014 годов). Модель ФРБ Нью-Йорка зафиксировала подъем показателя до 0,98%.
• Экономический эффект: Рост премии повышает стоимость заимствований и удерживает долгосрочные процентные ставки на высоком уровне. По мнению президента ФРБ Далласа Лори Логан, это может замедлить экономику и снизить необходимость дальнейшего повышения ставок со стороны ФРС.
Ключевые факторы и триггеры роста премии
Четкого единого триггера не выявлено, однако эксперты выделяют комплекс причин:
• Геополитическая нестабильность: Рост обусловлен эскалацией напряженности, включая начало войны США против Ирана в конце февраля 2026 года, а также последствия СВО России на Украине и санкционного давления на Иран.
• Фискальная политика США: Огромный дефицит федерального бюджета США в размере 2 триллионов долларов (около 6% ВВП) на фоне высокой занятости и экономического роста. Несмотря на заявления администрации Трампа о намерении сократить расходы, инвесторы опасаются фискальных рисков в ближайшей перспективе.
• Внешние побочные эффекты: Паническая распродажа французских облигаций и растущая обеспокоенность в Европе по поводу долговой нагрузки Франции.
• Рыночные факторы: Увеличение предложения долговых обязательств, инфляционные шоки (включая рост цен на нефть выше 100 долларов за баррель), а также поток заимствований от технологических компаний, инвестирующих в искусственный интеллект.
Мнения экспертов
• Нил Кашкари (ФРБ Миннеаполиса): Сравнил премию за срок действия с "темной материей" - невидимым веществом, которое выявляется лишь косвенно, но объясняет ключевые процессы на рынке.
• Франк Рыбински (Aegon Asset Management): Заявил, что все способы расчета фиксируют рост премии, что свидетельствует об устойчивости данной тенденции.
• Марк Малек (Siebert Financial): Подчеркнул, что макроэкономическая ситуация остается крайне рискованной, и любые шоковые новости будут напоминать инвесторам о необходимости требовать повышенную премию за долгосрочные инвестиции.
***
Мир должен простить США их долг в 40 триллионов долларов
New York Times
Автор: Поль Винья (эксперт по истории денег, автор книги "Всемогущий").
24 августа 2026 года.
Текущая экономическая проблема
• Масштаб кризиса: Федеральный долг США достиг 40 трлн долларов. С учетом долгов штатов, корпораций и граждан общая сумма составляет 77 трлн долларов при ВВП около 32 трлн.
• Глобальный контекст: Мировой долг равен 350 трлн долларов, что в 3 раза превышает объем глобального ВВП. Автор сравнивает эту ситуацию со стабильным на вид снежным покровом, готовым вызвать финансовую лавину.
• Последствия бездействия: Традиционные методы (рост производства, налогов или эмиссия) не работают. Обслуживание долга США уже обходится более чем в 1 трлн долларов ежегодно. Это влечет за собой рост процентных ставок, инфляционное давление и угрозу экономического краха.
Предлагаемое решение: концепция "амарги"
В качестве альтернативы экономическому тупику автор предлагает рассмотреть древнешумерскую практику "амарги" (в переводе - "свобода"):
• Суть метода: Полное обнуление государственного долга и аннулирование обязательств перед кредиторами для "перезагрузки" системы.
• Исторический прецедент: Около 4400 лет назад месопотамский царь Энметена издал первый указ о списании госдолгов, что позволило освободить долговых рабов и вернуть землю фермерам.
• Социальная значимость: В древности "амарги" служили предохранительным клапаном. Без регулярного списания долгов общество рисковало распасться, так как некому было бы служить в армии и выращивать урожай. Аналогом этой системы в Библии стал "год милости Господней".
Историческое сопротивление и выводы
• Реакция элит: Кредиторы и правящая верхушка во все времена жестко противодействовали списанию долгов. В Афинах реформы Солона вызвали раскол, а в Спарте царь, сжегший долговые книги, был казнен.
• Главный вывод автора: Современному обществу необходимо переосмыслить природу денег. Деньги - это не физическая реальность, а лишь социальная конструкция для распределения ресурсов. Политикам следует рассматривать масштабное прощение долгов как легитимный инструмент управления экономикой во избежание глобального коллапса.
По материалам ProFinance.Ru
|
